彭永東、單一剛捐股背后：連年領取天價薪酬，貝殼信任裂痕仍存

撰稿|多客

來源|貝多商業&貝多財經

近日，貝殼找房（HK:02423、NYSE:BEKE，下同“貝殼”）聯合創始人、董事長兼CEO彭永東與聯合創始人單一剛宣布共同捐贈1000萬股A類普通股，用于設立“健康家貝守護金”，為50萬員工及平臺服務者提供保障。

按照內部全員信發布前一天（即2月23日）貝殼45港元/股的收盤價計算，這筆捐贈價值約4億元人民幣，加上2025年12月的900萬股的A類普通股捐贈，彭永東、單一剛二人在一年內已累計捐贈約8.4億元。

從社會意義來看，此次推出的“健康家貝守護金”涵蓋生命急護金、家暖幫扶金、子女教育金三大子計劃，旨在緩解突發重疾、喪失勞動能力及子女教育困難家庭的經濟壓力，彰顯了貝殼平臺對服務者的長期責任與人文關懷。

但恰逢貝殼2025年年報披露前夕，輿論場上有關貝殼“公關式捐款”的質疑聲也隨之而來，核心矛盾直指彭永東與單一剛在業績波動中居高不下的“天價薪酬”，與被不斷攤薄的基層收入形成的鮮明反差。

當業績震蕩與高管高薪背道而馳，這場基層公益的真實動機注定將面臨外界的審視。貝殼該如何化解公眾質疑？即將披露的年報或許能給出部分答案，不過其公司治理與財富分配的長期邏輯將更為關鍵。

一、薪酬與業績背離，捐款動機引發爭議

將時間撥回至2025年4月17日，貝殼發布2024年年報的那一天。根據財報，2024年貝殼的凈收入雖然同比增長20.2%至934.57億元，但凈利潤卻下跌30.8%至40.78億元，“增收不增利”的成績單稍顯尷尬。

真正讓市場嘩然的，是這份財報中披露的高管薪酬。董事長彭永東的年度薪酬總額高達4.01億元，聯合創始人單一剛也以2.99億元的薪資緊隨其后，二人直接將該公司約17%的利潤收入囊中。

反觀貝殼找房的基層員工待遇，2024年貝殼外部分傭、內部傭金及薪酬合計約416.71億元，同比增長約11.3%；經紀人總數則增長至49.99萬人，16.9%的增速比分傭增速高出5.4個百分點，人均收入無疑被攤薄。

拉長時間線可知，近年來，因行業下行壓力影響，貝殼找房的業績并不穩定，2021年至2023年分別實現凈收入807.52億元、606.69億元和777.77億元，凈利潤分別為-5.25億元、-13.97億元和58.90億元。

然而同一時期，貝殼找房的董事薪酬卻呈現出逆勢上揚的態勢，彭永東的年薪分別為847.8萬元、4.75億元和7.13億元；單一剛則為685.3萬、3.55億元和5.29億元，二人四年累計薪酬超30億元，卻與行業基本面背道而馳。

在利潤大幅波動、基層收入承壓等多重陰影下，貝殼找房的高管薪酬水平注定無法以平靜收場，外界有關貝殼財富分配合理性的質疑聲愈演愈烈，甚至出現彭永東通過左暉家族信托的委托獲得控制權，形成“自定薪酬”閉環的猜測。

對此貝殼則回應稱，2024年薪酬中的97%實際是由于該公司2022年港股上市時，為滿足港交所“同股不同權（WVR）”架構要求而授予的限制性股票，屬于會計處理方式導致的賬面數字，并非一般意義上的年薪或現金收入。

為平息外部爭議，彭永東在2024年財報發布同日宣布捐贈價值約4.4億元的900萬股A類貝殼普通股，分別用于居住行業服務者及其家庭成員的醫療健康福利，以及應屆畢業生等租客群體的租房幫扶，這筆股票已于12月9日完成出售。

不過，當行業調整波及每個基層個體，貝殼可以解釋賬面數字的合理性，卻難以彌合公眾的心理落差。加之兩次巨額捐贈都發生在年報發布前后的關鍵時間點，圍繞其捐款真實意圖的討論，仍不可避免地在輿論場上發酵。

二、規模與效益失衡，擴張隱憂不容忽視

盡管貝殼目前暫未披露2025年年報，但從已有數據的角度看，調整與恢復依舊是貫穿貝殼全年的“主旋律”。財報顯示，該公司的2025年第三季度總交易額（GTV）為7367億元，同比基本持平，規模效應猶在。

然而，貝殼第三季度單季的收入僅同比微增2.1%至230.52億元；凈利潤同比下滑36.1%至7.47億元；經調整凈利潤為12.86億元，亦出現了27.8%的下滑，表明其收入的增長仍未完全轉化為利潤的回報，盈利回暖尚需時日。

拉長周期來看，貝殼“增收不增利”的困局則更為顯著。該公司前三季度累計收入約723.91億元，較2024年同期的623.32億元增長約16.1%；累計凈利潤卻由58.67億元下滑23.3%至45億元。

其中，貝殼的新房業務表現尤為低迷，三季度交易總額為1963億元，同比減少13.7%；凈收入也由2024年第三季度的77.26億元減少14.1%至2025年同期的66.39億元，成為拖累業績的主要原因之一。

貝殼的存量房業務更是陷入了交易額同比增長5.8%至5056億元，收入卻下滑3.6%至59.91億元的怪圈，該公司將這一反差歸因于“貝聯經紀人”交易占比提升，其收入按凈額確認，而鏈家交易按總額確認，導致兩者增長不同步。

隨著傳統業務的承壓，以房屋租賃為代表的非房產交易業務便成為了貝殼找房的關鍵突破口。得益于“省心租”模式下的租賃房源數目的增加，三季度該項業務收入同比增長45.3%至57.27億元，成為財報中難得的亮點。

值得注意的是，貝殼的戰略正趨向“輕資產化”，即通過關閉鏈家自營門店、大力發展加盟店的方式，在控制成本的同時實現網絡擴張。截至2025年9月末，貝殼門店數同比增長27.3%至6.14萬家，門店成本則同比減少5.8%。

不過，光鮮的門店數據難掩貝殼加盟模式的爭議。此前曾有媒體報道稱，貝殼旗下的加盟店即便沒有傭金收入，每月也需繳納3500元固定加盟費；若有傭金收入，貝殼則按傭金收入抽取相應比例的傭金，比例在8至18%不等。

消費端的口碑裂痕，同樣不容忽視。目前，黑貓投訴上與“貝殼找房”直接相關的投訴近2900條，直指其房源真實性、收費透明度、合同規范性等問題，這些亂象的發酵，也進一步表明平臺的信任度有所打折。

從“公關式捐款”爭議，到信任危機，貝殼在行業深度調整期所面臨的，早已不僅僅是業績增長壓力。當“美好居住”的愿景遭遇現實拷問，如何平衡擴張與治理，兼顧效率與公平，是貝殼們需長期思考的問題。