董事長缺位，徽商銀行為何能吊打同業？

出品|中訪網

審核|李曉燕

在A股、港股銀行板塊整體走弱的市場環境下，徽商銀行（3698.HK）走出獨立強勢行情，成為兩市銀行股中最亮眼的存在。3月9日，該行股價單日大漲8.53%，漲幅位居AH兩市銀行股首位；2026年以來累計上漲27.19%，近一年漲幅高達67.18%，市值站穩560億港元關口。即便董事長職位空懸近8個月，徽商銀行依然憑借穩健經營、業績增長、資產提質的硬核實力，實現股價與業績雙提升，彰顯出成熟城商行穿越周期的強勁發展韌性。

此次股價強勢爆發，核心得益于港股通納入的重磅催化與自身基本面的堅實支撐。3月9日徽商銀行正式納入港股通，打通內地資金配置通道，流動性與市場關注度大幅提升，為股價上漲注入強勁動力。而股價長期走強的根本，源于該行持續向好的經營業績。3月6日，徽商銀行發布2025年度業績預告，全年實現營業收入376.7億元，同比增長1.2%；凈利潤169.3億元，同比增長6.3%，盈利增速領跑同業。截至2025年末，該行資產總額突破2.3萬億元，同比增長15.5%，規模增速遠超城商行13.7%、銀行業8.0%的平均水平，穩居行業前列。

規模穩步擴張、效益持續提升，是徽商銀行多年深耕主業、穩健經營的成果體現。近五年來，該行資產規模始終保持雙位數高速增長，從2020年末1.27萬億元攀升至如今2.3萬億元，五年增幅超80%，實現跨越式發展。業務結構持續優化，信貸投放精準發力，2025年上半年貸款規模突破1萬億元，較2020年實現翻倍增長，金融服務實體經濟質效穩步提升。面對行業息差下行的普遍壓力，該行積極優化收入結構，發力非息收入，實現營收逆勢正增長，盈利保持穩健上行，經營質效穩步提升。

資產質量持續向好，風險管控扎實有效，為銀行穩健發展筑牢安全底線。截至2025年末，徽商銀行不良貸款率0.98%，較上年同期下降1個基點，連續多年保持在1%以下的優質水平；撥備覆蓋率維持高位，風險抵御能力充足，能夠有效應對各類潛在風險。在行業競爭加劇、外部環境復雜多變的背景下，該行始終堅守風險底線，完善全面風控體系，精準處置不良資產，實現規模擴張與風險防控協同推進，為業績穩健增長提供堅實保障。

尤為難得的是，在董事長職位空懸、由行長代為履職的特殊過渡期，徽商銀行經營管理有序運轉，戰略執行堅定有力，各項業務平穩推進，未因管理層變動影響發展節奏。這背后是該行成熟的公司治理架構、完善的內控管理機制與專業的管理團隊支撐，體現出企業治理的成熟度與運營的穩定性。管理層履職盡責，聚焦主業深耕細作，統籌業務發展、風險防控與改革創新，確保銀行經營穩中提質，用亮眼成績回應市場期待。

當前，徽商銀行發展勢能持續積聚，長期成長空間廣闊。作為區域頭部城商行，該行立足安徽、輻射長三角，依托區域經濟發展優勢，深耕本土市場，聚焦普惠金融、綠色金融、科創金融等重點領域，業務根基不斷夯實。港股通納入后，該行估值修復空間進一步打開，資金關注度持續提升，發展活力持續釋放。同時，該行穩步推進回歸A股上市籌備工作，直面治理優化、股權規范等問題，加快董事會換屆、完善治理結構，積極整改提升，為長遠健康發展掃清障礙。

客觀來看，徽商銀行發展過程中仍存在部分待完善之處。受行業環境影響，營收增速略低于市場預期，非息收入有待進一步提升；分紅水平長期偏低，與部分股東存在分歧；公司治理、股權結構等方面仍需持續優化，這些都是銀行邁向更高質量發展需要破解的課題。但該行正視問題、積極整改，穩步推進各項優化工作，展現出務實進取的發展態度。

長風破浪正當時，砥礪奮進啟新程。當前銀行業發展步入提質增效新階段，徽商銀行在過渡期內展現出的經營韌性與發展實力，贏得了市場認可。未來，隨著新任董事長到位、公司治理持續完善、業務結構不斷優化、資產質量穩步提質，疊加港股通帶來的發展機遇，該行將進一步釋放發展潛力，鞏固行業優勢。立足穩健經營根基，堅守服務實體經濟初心，徽商銀行有望持續領跑同業，在資本市場展現更強價值，實現經營業績與市場口碑雙提升。