美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室稱(chēng)，過(guò)去五個(gè)月美國(guó)每周借款500億美元

2026年3月9日，美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普在佛羅里達(dá)州邁阿密市的特朗普多拉爾國(guó)家高爾夫俱樂(lè)部（Trump National Doral）舉行的共和黨議員問(wèn)題會(huì)議（Republican Members Issues Conference）上發(fā)表講話(huà)。圖片來(lái)源：SAUL LOEB / AFP - Getty Images

隨著美國(guó)進(jìn)入2026財(cái)年后半段，美國(guó)財(cái)政部（U.S. Treasury）的借款規(guī)模未見(jiàn)放緩跡象。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室（Congressional Budget Office）發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，本財(cái)年前五個(gè)月，美國(guó)聯(lián)邦赤字新增1萬(wàn)億美元。

美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室3月9日發(fā)布了數(shù)據(jù)更新至2026年2月的月度預(yù)算評(píng)估報(bào)告，報(bào)告顯示，僅今年2月，美國(guó)政府的借款額就高達(dá)3080億美元。

借款規(guī)模擴(kuò)大必然推高債務(wù)利息支出。2025年10月（2026財(cái)年起始）至2026年2月期間，美國(guó)財(cái)政部的公共債務(wù)凈利息支出較上年同期增加310億美元。因此，短短五個(gè)月內(nèi)，美國(guó)財(cái)政部累計(jì)支付公共債務(wù)利息4330億美元，而美國(guó)公共債務(wù)總額已經(jīng)逼近38.9萬(wàn)億美元。

美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室表示，利息支出上升主要源于兩大因素：“一是當(dāng)前債務(wù)規(guī)模高于2025財(cái)年同期，二是長(zhǎng)期利率走高。”該機(jī)構(gòu)同時(shí)補(bǔ)充道：“短期利率下行，在一定程度上緩沖了利息支出的整體漲幅。”

盡管支出數(shù)額驚人，但今年的赤字規(guī)模較上年同期實(shí)際有所改善。同期（2024年10月至2025年2月），美國(guó)政府的借款規(guī)模比今年同期高出1420億美元。

然而，這種改善對(duì)敦促美國(guó)整頓財(cái)政的預(yù)算鷹派而言，幾乎起不到任何安撫作用。美國(guó)負(fù)責(zé)任聯(lián)邦預(yù)算委員會(huì)（Committee for a Responsible Federal Budget）的主席瑪雅·麥吉尼亞斯指出，今年美國(guó)債務(wù)利息支出預(yù)計(jì)將突破1萬(wàn)億美元，到2036年更將超過(guò)2萬(wàn)億美元。

“這種局面難以為繼。”麥吉尼亞斯說(shuō)，“我們的財(cái)政問(wèn)題不會(huì)自行解決。政策制定者必須攜手合作，就削減赤字達(dá)成共識(shí)——設(shè)定財(cái)政赤字占GDP比重降至3%的目標(biāo)，以此為良好開(kāi)端，推動(dòng)國(guó)債占經(jīng)濟(jì)總量的比重步入可持續(xù)的下行軌道。”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們未必?fù)?dān)憂(yōu)債務(wù)總規(guī)模（事實(shí)上，政府債務(wù)是全球市場(chǎng)不可或缺的基石），真正令人擔(dān)憂(yōu)的是債務(wù)與GDP之比——這一指標(biāo)衡量的是國(guó)家借款規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的匹配度。一旦該比例嚴(yán)重失衡，巨額的利息支付需求就會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

盡管將年度赤字占GDP比重控制在3%的目標(biāo)，與債務(wù)比率概念不同，但該目標(biāo)仍將政府借貸與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出掛鉤。近年來(lái)，赤字占GDP的比重始終維持在5%至6%之間。

政府資產(chǎn)負(fù)債表

2026財(cái)年前五個(gè)月，美國(guó)赤字狀況較2025財(cái)年有所改善，但這并非源于支出削減，而是源于政府財(cái)政收入增加，抵消了更高支出。

關(guān)稅等海關(guān)稅收收入較去年同期增長(zhǎng)逾四倍，增收1090億美元。盡管2月20日美國(guó)最高法院（U.S. Supreme Court）作出裁決后，2025年征收的部分關(guān)稅需退還美國(guó)進(jìn)口商，但白宮隨后宣布的關(guān)稅政策，意味著由此帶來(lái)的財(cái)政收入缺口相對(duì)有限。

與此同時(shí)，個(gè)人所得稅與工資薪金（社會(huì)保險(xiǎn)）稅的增長(zhǎng)進(jìn)一步充實(shí)了國(guó)庫(kù)，兩項(xiàng)稅收合計(jì)增收1320億美元。

但財(cái)政支出也出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)：本財(cái)年前五個(gè)月，政府支出總額達(dá)3.1萬(wàn)億美元，較上年同期增加640億美元。其中最為突出的是，社會(huì)保障（Social Security）、聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)（Medicare）、聯(lián)邦醫(yī)療補(bǔ)助（Medicaid）這三大支出項(xiàng)目的支出合計(jì)增加1040億美元。

美國(guó)國(guó)防部（Department of Defense）與美國(guó)退伍軍人事務(wù)部（Department of Veterans Affairs）的支出同樣有所上升，而美國(guó)農(nóng)業(yè)部（Department of Agriculture）、美國(guó)國(guó)土安全部（Department of Homeland Security）與美國(guó)教育部（Department of Education）則削減了支出。美國(guó)環(huán)境保護(hù)署（Environmental Protection Agency）的支出也減少了200億美元，原因是該機(jī)構(gòu)在2024年11月和12月，依據(jù)2022年預(yù)算協(xié)調(diào)法案設(shè)立的清潔能源補(bǔ)助計(jì)劃，支出200億美元。（財(cái)富中文網(wǎng)）

譯者：中慧言-王芳

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