金雷股份（300443）2025年年報簡析：營收凈利潤同比雙雙增長，盈利能力上升

據(jù)證券之星公開數(shù)據(jù)整理，近期金雷股份（300443）發(fā)布2025年年報。截至本報告期末，公司營業(yè)總收入24.89億元，同比上升26.54%，歸母凈利潤3.14億元，同比上升81.97%。按單季度數(shù)據(jù)看，第四季度營業(yè)總收入3.71億元，同比下降43.35%，第四季度歸母凈利潤943.87萬元，同比下降60.21%。本報告期金雷股份盈利能力上升，毛利率同比增幅30.1%，凈利率同比增幅44.07%。

該數(shù)據(jù)低于大多數(shù)分析師的預(yù)期，此前分析師普遍預(yù)期2025年凈利潤為盈利4.36億元左右。

本次財報公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)尚佳。其中，毛利率27.75%，同比增30.1%，凈利率12.65%，同比增44.07%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用總計1.52億元，三費(fèi)占營收比6.11%，同比增0.25%，每股凈資產(chǎn)19.65元，同比增4.44%，每股經(jīng)營性現(xiàn)金流-0.59元，同比減157.79%，每股收益0.99元，同比增84.04%

財務(wù)報表中對有大幅變動的財務(wù)項(xiàng)目的原因說明如下：

1. 財務(wù)費(fèi)用變動幅度為47.17%,原因:公司因裝配業(yè)務(wù)采購及項(xiàng)目建設(shè)支出增加導(dǎo)致資金余額下降，同時存款利率下調(diào)。
2. 研發(fā)費(fèi)用變動幅度為37.15%,原因:報告期公司鑄造類及工業(yè)鑄鍛件新產(chǎn)品研發(fā)投入加大。
3. 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計變動幅度為49.92%,原因:公司裝配業(yè)務(wù)帶來的采購增加。
4. 投資活動現(xiàn)金流入小計變動幅度為-81.99%,原因:去年同期出售金融資產(chǎn)收回投資款。
5. 投資活動現(xiàn)金流出小計變動幅度為-33.88%,原因:海上風(fēng)電核心部件數(shù)字化制造項(xiàng)目陸續(xù)完工，資本性投入規(guī)模同比縮減。
6. 籌資活動現(xiàn)金流入小計變動幅度為49.85%,原因:報告期收到員工持股計劃的投資款。
7. 籌資活動現(xiàn)金流出小計變動幅度為-90.92%,原因:去年同期償還借款。
8. 貨幣資金變動幅度為-39.26%,原因:公司為推進(jìn)海上風(fēng)電核心部件項(xiàng)目及產(chǎn)能技改，發(fā)生了較大規(guī)模的資本性支出。
9. 合同負(fù)債變動幅度為201.47%,原因:采用預(yù)收賬款結(jié)算的銷售訂單增加。

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業(yè)務(wù)評價：公司去年的ROIC為5.01%，資本回報率一般。去年的凈利率為12.65%，算上全部成本后，公司產(chǎn)品或服務(wù)的附加值高。從歷史年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，公司近10年來中位數(shù)ROIC為8.83%，中位投資回報一般，其中最慘年份2024年的ROIC為2.4%，投資回報一般。公司歷史上的財報較為好看。
• 商業(yè)模式：公司業(yè)績主要依靠資本開支驅(qū)動，還需重點(diǎn)關(guān)注公司資本開支項(xiàng)目是否劃算以及資本支出是否剛性面臨資金壓力。需要仔細(xì)研究這類驅(qū)動力背后的實(shí)際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經(jīng)營資產(chǎn)收益率分別為9.4%/3.8%/6.3%，凈經(jīng)營利潤分別為4.12億/1.73億/3.15億元，凈經(jīng)營資產(chǎn)分別為43.84億/45.74億/49.65億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運(yùn)資本/營收（即生產(chǎn)經(jīng)營過程中公司每產(chǎn)生一塊錢的營收企業(yè)經(jīng)營需要墊付的資金）分別為0.77/0.85/0.65，其中營運(yùn)資本（公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中公司自己掏的錢）分別為14.92億/16.66億/16.15億元，營收分別為19.46億/19.67億/24.89億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關(guān)注公司應(yīng)收賬款狀況（應(yīng)收賬款/利潤已達(dá)271.74%）

分析師工具顯示：證券研究員普遍預(yù)期2026年業(yè)績在5.84億元，每股收益均值在1.83元。

持有金雷股份最多的基金為長信內(nèi)需均衡混合A，目前規(guī)模為3.97億元，最新凈值0.8049（3月19日），較上一交易日下跌2.52%，近一年上漲40.91%。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為王祺。

以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開信息整理，由AI算法生成（網(wǎng)信算備310104345710301240019號），不構(gòu)成投資建議。