估值重塑啟新程：吉利汽車15日暴漲40%，機構看漲至30港元

3月25日，吉利汽車（0175.HK）股價延續強勢走勢，盤中一度觸及21.32港元，總市值突破2300億港元，創下近四年以來的新高。拉長時間維度來看，近15個交易日內，吉利汽車股價累計漲幅超40%，成為港股汽車板塊中最引人注目的強勢標的。不同于短期市場情緒驅動的脈沖式上漲，這輪行情背后是業績、產品、科技的多重利好共振，標志著吉利汽車正從傳統車企向科技型車企加速轉型，迎來新一輪估值重塑周期，機構密集唱多下，其長期成長空間被持續看好。

多重利好共振，筑牢股價上漲根基

吉利汽車本輪股價的強勢上漲，絕非偶然，而是基本面、產品端與轉型端的多重積極信號疊加的必然結果，每一項利好都為股價提供了堅實支撐，共同推動估值邏輯的優化。

業績的超預期表現，是股價上漲的核心底氣。3月以來，吉利汽車披露的2025年度財報交出亮眼答卷，全年營收達3452億元，同比增長25%；核心歸母凈利144.1億，同比增幅高達36%，盈利能力顯著提升。同時，公司擬每股派息提升51.5%至0.5港元，派息總額達53.9億港元，彰顯出對股東的誠意與自身現金流的充裕度。從業績細節來看，2025年吉利累計銷量達302.5萬輛，同比增長39%，其中新能源車型銷量超168萬輛，同比增長90%，新能源轉型成效顯著，成為業績增長的核心引擎。扎實的業績數據，打破了市場對傳統車企轉型乏力的擔憂，為股價上漲奠定了堅實的基本面基礎。

爆款新車的熱銷，成為股價上攻的關鍵催化劑。3月16日，極氪品牌全新高性能大五座旗艦SUV極氪8X正式開啟預售，憑借超出市場預期的產品力與定價策略，迅速引爆高端新能源市場。這款車型起售價僅37.68萬元，較業內預判的43萬元起售價下探超5萬元，價格競爭力凸顯，而其產品力卻毫不遜色——曜影版搭載三電機兆瓦電驅，零百加速僅2.96秒，比肩百萬級豪華車型，900V高壓架構搭配6C超快充，20%-80%補能僅需9分鐘，徹底解決混動車型補能痛點。亮眼的產品力帶來了火爆的市場反饋，極氪8X預售38分鐘小訂破萬，48小時訂單超3萬，超80%的預訂用戶來自BBA、保時捷等傳統豪華品牌，印證了吉利高端化戰略的成功，也為股價注入了強勁動力。

科技轉型的持續落地，進一步打開了估值想象空間。吉利早已擺脫傳統車企的標簽，逐步向“科技型車企”跨越，構建起獨特的全產業鏈優勢。在2026 CES展上，吉利正式發布全域AI 2.0體系，基于WAM世界行為模型，實現AI技術在整車各域的深度跨域融合，推出的千里浩瀚G-ASD輔助駕駛系統，與特斯拉FSD并肩成為全球技術前沿的輔助駕駛方案。同時，吉利完成吉利星座一期64顆衛星組網，實現“天地一體”出行生態布局，在車規級芯片、飛行器、手機等領域的前瞻布局，形成了不可替代的技術護城河。這種全方位的科技布局，推動市場對吉利的估值邏輯從傳統車企向科技企業切換，估值中樞持續上移。

機構密集唱多，30港元目標價可期

吉利汽車的強勢表現，也得到了主流機構的廣泛認可，多家券商密集發布看多研報，給予“買入”“增持”評級，看漲情緒持續升溫，進一步強化了市場信心，也為股價后續走勢提供了明確指引。

近期，匯豐研究、麥格理、花旗、交銀國際、招商證券等多家知名機構紛紛發聲，對吉利汽車的未來發展持樂觀態度。其中，匯豐研究在3月24日發布研報指出，國際油價上行有望加快全球電動車滲透進程，而吉利汽車在新能源領域的深厚布局的產品優勢，將使其成為主要受益者之一，并明確給出30港元的目標價，較當前股價仍有超40%的上漲空間。麥格理則在3月20日將吉利汽車目標價從23港元上調至24港元，維持“跑贏大市”評級，認為吉利2025年第四季度業績穩固，銷售額、凈利潤均超市場預期，2026年345萬輛的銷量目標具備較強可行性。

花旗更是在3月20日直接對吉利汽車開啟30天正面催化觀察，重點看好公司后續盈利釋放潛力，認為極氪品牌的持續發力、新能源銷量的穩步提升以及科技轉型的落地，將持續推動公司業績增長。此外，還有機構預測，吉利汽車2025-2027年歸母凈利潤將持續增長，給予其2026年15倍PE，對應目標價甚至高達36.61港元，充分體現了機構對其長期成長價值的認可。

從市場關注點來看，這輪上漲能否持續，核心取決于三大因素：一是爆款車型的持續放量，極氪8X后續交付情況以及其他新品的市場表現；二是新能源銷量的兌現能力，能否順利達成2026年345萬輛的銷量目標；三是科技轉型的推進速度，全域AI 2.0、輔助駕駛等技術的落地進度。目前來看，吉利汽車在資金面已成為港股汽車板塊的核心關注標的，疊加多重利好的持續釋放，若后續各項指標順利兌現，股價仍有望保持活躍，向機構給出的目標價穩步邁進。

總體而言，吉利汽車本輪股價暴漲，是業績、產品、科技三重利好共振的結果，更是市場對其估值邏輯重構的認可。從傳統車企到科技型車企的轉型，讓吉利擺脫了行業估值洼地，而機構的密集看多與明確的目標價指引，進一步印證了其長期成長價值。未來，隨著高端化戰略的持續深化、科技布局的不斷落地，吉利汽車有望實現估值與業績的雙重提升，開啟新一輪成長周期。