萬科前董事長郁亮賣房退薪

關于"郁亮賣房退薪"事件，這是2026年3月下旬在中國房地產行業引發巨大震動的市場傳聞。截至2026年3月28日，這一消息仍處于未經官方證實的"傳聞"狀態，但已在業界和資本市場引發廣泛討論與深度反思。

一、傳聞起源與核心內容

這一傳聞最早于2026年3月26日由自媒體"地產鯨落"曝出，隨后被多家財經媒體轉載報道。傳聞的核心內容包含兩個關鍵信息：

第一，萬科前董事會秘書朱旭被有關部門約談，要求退還過去四年（2021-2024年）的全部薪酬，包括工資、獎金及經濟利潤獎金。這一要求并非僅針對朱旭一人，而是覆蓋了過去四年萬科所有核心高管。

第二，原董事會主席郁亮已開始變賣個人名下房產，為退薪做準備。這一細節尤為引人注目，因為郁亮作為萬科曾經的掌舵人，其個人財務動向具有強烈的象征意義。

涉及的高管具體包括：

? 郁亮：原董事會主席，2026年1月8日到齡退休

? 祝九勝：原總裁，2025年1月辭職，2025年10月被采取刑事強制措施

? 朱旭：前董事會秘書，2016年3月至2025年1月任職

二、傳聞滋生的現實土壤：萬科的史詩級危機

這一傳聞之所以能迅速發酵并引發廣泛共鳴，根本原因在于萬科正經歷其四十年發展史上最嚴峻的系統性危機。

創紀錄的財務崩塌

萬科的財務數據呈現出災難性下滑：

? 2024年：錄得上市以來首次年度虧損，歸母凈利潤巨虧494.78億元

? 2025年：虧損額進一步擴大至820億元，創下A股房企單年虧損紀錄

? 兩年累計：虧損超過1314億元，這一數字甚至超過了公司當前總市值

債務壓力達到臨界點

截至2025年三季度末，萬科總負債高達8729億元，短期有息負債超過1500億元，流動性壓力巨大。公司現金及現金等價物僅603.88億元，而短期借款及一年內到期的非流動負債高達1514億元，資金缺口超過900億元。

銷售斷崖式下滑

2025年前10個月，萬科合同銷售金額同比下降約44%，主營業務幾乎無利可圖。銷售作為房企的核心"造血"功能嚴重衰竭，加劇了現金流緊張。

表外融資體系爆雷

萬科在表內保持穩健的同時，通過博商資管、鵬金所搭建了龐大的表外融資體系，開展變相自融、資金空轉。2025年10月，祝九勝被采取刑事強制措施，博商資管總經理何卓等十余名核心人員同步涉案。

三、高管薪酬的戲劇性演變：從千萬年薪到月薪萬元

郁亮的薪酬軌跡

郁亮的薪酬變化清晰地反映了行業從巔峰到谷底的完整周期：

黃金時期（2017-2020年）：

? 2017年：年薪超1100萬元

? 2018年：達到峰值1253萬元

? 2019年：報酬總額1251.7萬元，外加稅后經濟利潤獎金2218萬元，年收入超過3400萬元

調整期（2021-2023年）：

? 2021年：自愿放棄年度獎金，年薪降至154.7萬元

? 2022年：393.5萬元，并從個人獎金中撥出280萬元專項獎勵員工

? 2023年：127萬元

象征性薪酬期（2024年起）：

? 自2024年3月28日起，郁亮與祝九勝、解凍自愿領取月薪稅前1萬元

? 2024年全年薪酬為33.6萬元

四年合計：2021-2024年，郁亮薪酬總計約708.8萬元。

其他高管薪酬情況

? 朱旭：2021-2024年薪酬分別為434.8萬、430萬、104.5萬、103.3萬元，四年合計1072.6萬元。她在萬科的總薪酬超過7000萬元，曾被稱為"A股最貴女董秘"。

? 祝九勝：四年薪酬合計約1327.4萬元。

歷史對比的殘酷性

當郁亮等高管在行業高峰期獲得豐厚回報時，他們也積累了可觀的財富。郁亮從2014年以來一直持有萬科集團約740萬股股票，按之前每年的分紅計算，十年分紅超過5000萬元。然而，當萬科市值從4000多億跌至幾百億時，這些股票財富也隨之蒸發。更關鍵的是，2023年萬科做出了自1991年上市以來首次不分紅的決定，那些曾經穩定的分紅收入徹底歸零。

四、萬科治理結構的根本性變革

大規模高管離職潮

2025年以來，萬科經歷了其四十年發展史上最劇烈的高管離職潮，已有25位核心高管及區域負責人離職。這包括：

? 郁亮：2026年1月8日到齡退休

? 祝九勝：2025年1月27日辭去所有職務

? 朱旭：2025年1月27日離職

? 辛杰：原深鐵集團董事長，2025年10月辭職

深鐵全面接管

大股東深圳地鐵集團從財務投資者轉變為戰略控制者。深鐵董事長辛杰于2025年1月接替郁亮出任萬科董事長，標志著公司從"職業經理人主導"進入"國資深度管理"的新階段。2025年10月，辛杰辭職，由深鐵系出身的黃力平接任董事長。2026年3月23日，郁亮正式卸任萬科法定代表人，黃力平接任，標志著郁亮與萬科的所有職務關聯徹底切斷。

組織架構革命

2025年9月，萬科啟動了被稱為"40年來最大"的組織架構調整，撤銷運行近20年的"集團-區域-城市"三級管控架構，轉變為"總部-城市公司"兩級扁平化管理。原有的五大區域公司被取消，集團總部新設13個中心直接管理16個地區公司。

深鐵持續輸血

為緩解萬科流動性危機，深鐵集團自2025年以來已累計向萬科提供超過300億元的股東借款，且借款條件優于市場水平。最新一筆23.6億元借款于2026年1月27日到賬，專門用于兌付剛通過展期方案的債券。

五、法律層面的復雜性與爭議

現行法律規定

從純粹法律角度看，公司要求員工退還工資僅在特定情形下合法：

? 根據《工資支付暫行規定》第十六條，因勞動者本人原因給用人單位造成經濟損失的，用人單位可按照勞動合同的約定要求其賠償經濟損失

? 但每月扣除的部分不得超過勞動者當月工資的20%

? 若公司要求退還工資不符合這些條件，則可能違反《勞動合同法》第三十條關于及時足額支付勞動報酬的規定

萬科高管薪酬的特殊性

萬科高管的薪酬均經過董事會、股東大會審議通過，發放流程合法合規。勞動合同中無"業績下滑需退還薪酬"的約定。因此，要求退薪的法律依據存在明顯爭議。

新規背景

2025年9月30日，《最高人民法院關于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的解釋（征求意見稿）》向社會公開征求意見，其中第八十五條規定了"違法薪酬退回"：上市公司的財務會計報告存在虛假記載或者隱瞞重要事實，公司請求董事、高級管理人員退回與其業績不相匹配的超出合理標準而獲得的薪酬或者股權、期權的，人民法院依法應予支持。

監管環境變化

隨著房地產行業風險暴露，監管層對房企高管薪酬與責任匹配度提出更高要求，強調"虧損企業不得搞天價薪酬"。中國證監會2026年1月1日起實施的《上市公司治理準則》第六十三條規定：上市公司董事、高級管理人員違反義務給上市公司造成損失，或者對財務造假、資金占用、違規擔保等違法違規行為負有過錯的，上市公司應當根據其情節輕重減少、停止支付未支付的績效薪酬和中長期激勵收入，并對相關行為發生期間已經支付的績效薪酬和中長期激勵收入進行全額或部分追回。

六、行業影響與深層意義

房地產行業的標志性事件

萬科高管退薪事件反映了房地產行業深度調整期下，企業為應對危機而采取的極端措施。作為行業標桿企業，萬科的困境和應對策略對整個行業具有重要參考意義。

人才格局的"國進民退"

離職高管的流向清晰地反映了行業人才格局的結構性變化：

? 嚴勇、陳淑佳、袁源等人選擇加盟建發、越秀、中建等國企或央企

? 黃婧、李緋等人則徹底離開地產行業，投身螞蟻集團、滴滴等互聯網公司

這背后是職業經理人對平臺穩定性、資源保障和個人安全感的重新考量。

"高薪神話"的徹底破滅

房地產行業依靠高杠桿、高增長支撐的頂級職業經理人薪酬體系已徹底瓦解。2024年，A股房企已無千萬年薪高管，薪酬超300萬元的僅4人。從云端跌回地面，只用了短短三年。

責任歸位的開始

這一事件引發了關于企業高管，尤其是金融機構和上市公司高管，其薪酬是否應與企業的長期績效和風險深度綁定的深刻反思。當潮水退去，誰在裸泳，一目了然。

七、萬科的自救努力與未來挑戰

債務展期取得進展

2026年1月，萬科三筆境內債券成功實現展期，合計金額約68億元。其中"21萬科02"以40%現金兌付加60%展期1年的方案獲通過，2026年1月27日兩筆合計57億元的中期票據展期議案也獲債權人批準。

資產處置持續推進

萬科正在洽談打包處置旗下北方區域約5個康養項目，意向合作方為新華保險等頭部保險機構。這一舉措是萬科應對嚴重財務困境、推進"瘦身健體、盤活存量、聚焦主業"戰略的關鍵步驟。

保交付底線堅守

2025年全年，萬科保質交付房屋11.7萬套，其中1.6萬套實現提前30天交付。

未來償債壓力依然巨大

盡管取得階段性進展，但萬科的償債壓力并未完全解除：

? 2026年還有超過120億元境內債待償還

? 2027年還將面臨70億元海外債及超過30億元境內債的兌付壓力

? 2026年二季度將迎來新一輪償債高峰，其中僅7月份就有48.66億元債務到期

銷售端能否實現月均200億元以上認購金額，推動經營性現金流回正，仍是決定企業能否走出低谷的關鍵。

八、郁亮的現狀與象征意義

退休后的失聯狀態

據媒體報道，郁亮自2026年1月8日退休后，社交動態戛然而止，電話失聯、蹤跡全無，萬科官網迅速撤下其照片，官方回應僅為"不清楚"。截至目前，郁亮仍處于失聯狀態，遠超正常退休的狀態。

職業生涯的完整周期

郁亮的萬科職業生涯完整覆蓋了行業從起步到巔峰再到谷底的完整周期：

? 1990年加入萬科，從財務與資本線起步

? 2001年出任總經理

? 2017年7月至2025年1月任公司董事會主席

? 在他的帶領下，萬科銷售額從2001年的不足百億增長至2021年的7041億元

行業標志性人物的退場

郁亮的卸任標志著：

? 萬科職業經理人時代徹底終結：從王石、郁亮時代的"職業經理人"文化轉向國有資本深度管控

? 房地產舊模式清算：與恒大、碧桂園類似，萬科盡管以穩健著稱，卻栽在表外運作，顯示整個行業"拿地—融資—銷售"循環已斷裂

? 國資深度參與新階段：深圳地鐵集團從財務投資者轉變為戰略控制者，全面接管萬科經營

九、超越傳聞的行業反思

時代紅利與個人能力的重新審視

這一事件迫使人們重新思考：房地產黃金二十年，高管們拿千萬年薪，這究竟是個人價值的體現，還是時代賦予、行業紅利、特許經營牌照庇護的結果？當行業泡沫破裂、一地雞毛時，這些吃了時代和行業紅利的高管是否應該承擔相應責任？

權責對等原則的回歸

薪酬退回機制，本質上是企業薪酬與責任相匹配原則的體現。在經濟主體中建立這種責任機制，根據行業特性、企業屬性、主體重要性程度分門別類，逐步推廣，按步驟推動制度建設，已成為監管層的重要考量。

共同富裕背景下的價值重估

在社會主義國家，共同富裕是最終目標。嚴重的貧富分化，不利于共同富裕目標的實現，也不符合社會主義價值觀。當一家公司兩年虧損超1300億時，社會輿論很難不對那些曾經拿天價薪酬的高管產生質疑。

結語

"郁亮賣房退薪"的傳聞，無論最終真相如何，都已經成為中國房地產行業轉型期的一個重要注腳。它不僅是萬科自身的生存發展問題，更是整個行業從黃金時代轉向管理紅利時代、從民營主導轉向國資深度參與的歷史性轉折的縮影。

這一事件揭示了幾個核心真相：

第一，房地產行業依靠高杠桿、高周轉的舊模式已徹底終結，那些曾經理所當然的天價薪酬正在接受時代的清算。

第二，企業高管的責任與回報必須對等，當企業陷入生存危機時，曾經的"掌舵者"無法置身事外。

第三，國資深度參與將成為行業新常態，職業經理人主導的時代已經落幕。

第四，行業的價值體系正在重構，從追求規模擴張轉向注重財務安全、風險控制和可持續發展。

對于投資者和公眾而言，理性看待傳聞，等待官方信息發布，避免不實信息誤導決策，是當前最明智的選擇。但無論如何，這一傳聞所引發的關于企業家責任、薪酬公平性和行業轉型的思考，已經超越了事件本身，成為推動行業健康發展的寶貴精神財富。

郁亮賣房退薪的傳聞，最終可能被證實，也可能被證偽。但可以肯定的是，那個靠高杠桿堆砌財富的年代徹底結束了。當黃金時代落幕，每一份高薪都會被重新審視，每一次成功都需要更堅實的價值支撐。這或許就是這一事件留給行業最深刻的啟示。