北京
《電鰻財經》電鰻號/文
3月19日，嵐圖汽車以介紹方式在港交所主板掛牌上市，嵐圖汽車是東風集團旗下的高端新能源乘用車品牌，此次上市并未發行新股、也未進行資金募集。值得關注的是，嵐圖汽車上市后股價走低。
招股書顯示，2022年至2024年，嵐圖汽車分別實現營業收入60.52億元、127.49億元和193.61億元。同期該公司分別錄得凈虧損15.38億元、14.96億元和0.91億元，虧損幅度逐年收窄。
2025年，嵐圖汽車的營業收入增至348.65億元，同比增長80.08%。同期，嵐圖汽車實現凈利潤10.17億元，完成了賬面上的扭虧為盈。
然而，值得注意的是，嵐圖汽車2025年的盈利，政府補助起到了關鍵作用。數據顯示，2025年，嵐圖汽車計入的與收入相關的政府補助高達10.8億元。
同期，嵐圖汽車的毛利率由2023年的14.2%上升至2024年的21.0%，并于2025年維持相對穩定在20.9%。根據灼識咨詢的資料，該公司是2024年新能源汽車行業內毛利率排名第二的新能源車企。
2025年，嵐圖汽車全年累計交付150169輛，其中嵐圖夢想家系列銷售76045輛，占比超過51%，公司營業收入對嵐圖夢想家系列的依賴較為嚴重。
近日，嵐圖汽車發布公告稱，公司已接到控股股東之一東風資產管理股份有限公司(“東風資管”)的通知，基于對本公司未來發展前景的充分認同及信心，支持公司持續、健康、穩定發展，東風資管計劃于公告日期起的12個月內增持本公司H股，首期擬增持金額累計不超過人民幣2.5億元。
3月30日，嵐圖汽車股價報收5.35港元，漲幅5.32%。
《電鰻財經》將繼續關注后續發展。
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