傳快停火了！分析師冒死去霍爾木茲海峽實地調研，發現了啥？

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邊江|作者

秋水|編輯

價值線導讀

今日，有外媒稱美伊停火箭在弦上，這次能成真么？

當全世界盯著衛星圖猜“關沒關”時，有分析師冒死實地調研，發現了很多不一樣的真實數據。

明日，阿爾忒彌斯2號即將掠過月球背面，將出現里程碑事件。

四月，A股能否走出戰爭陰霾？

美伊停火協議或將在6日生效

今日一位消息人士透露，美國和伊朗已收到關于停火協議的方案，該方案可能在6日生效。消息人士稱，巴基斯坦已擬定一份結束沖突的框架方案，并已與美伊進行溝通。

該方案擬先實現立即停火、重新開放霍爾木茲海峽，隨后在15至20天內達成最終協議。最終協議或將包括伊朗承諾不尋求核武器，以換取制裁解除及被凍結資產解凍。

另據央視新聞報道，當地時間6日，總臺記者獲悉，據消息人士透露，伊朗和美國已收到一項結束敵對行動，立即停火的計劃。

消息人士稱，巴基斯坦已制定了一個結束敵對行動的框架，并與伊朗和美國交換了意見，該框架概述了一種兩步走的策略，即先立即停火，再達成全面協議。

消息稱，巴基斯坦陸軍參謀長阿西姆·穆尼爾和美國副總統萬斯、美國總統特使威特科夫以及伊朗外長阿拉格齊進行了徹夜交流。

根據該提議，停火將立即生效，霍爾木茲海峽重新開放，并留出15至20天時間來敲定更廣泛的解決方案。該協議暫定名為“伊斯蘭堡協議”，將在伊斯蘭堡進行最終的面對面談判。據消息人士透露，最終協議預計將包括伊朗承諾不研發核武器，以換取解除制裁和釋放被凍結的資產。

值得注意的是，伊朗伊斯蘭革命衛隊6日發表聲明說，伊斯蘭革命衛隊情報機構負責人哈德米在美以襲擊中身亡。

一份冒死的霍爾木茲海峽實地調研，說了啥？

今日金融圈最“炸”的一份材料，來自一篇來自關于霍爾木茲海峽的一線實地報告。

當市場爭論海峽“到底開沒開、會不會突然關”時，這份報告直接把討論拉回了現場。

Citrini Research是一家風格獨特、極具個人色彩的投資研究機構，因其大膽的觀點和屢次引發市場波動的“末日報告”而備受關注。

報告主角是Citrini Research 的神秘的“3號分析師”。

分析師3憑借包括阿拉伯語在內的四種語言能力，在違背阿曼邊境官員以及兩名持突擊步槍的海岸警衛隊軍官極為明確的反對建議情況下，在一場實戰中，乘坐一艘沒有GPS的快艇，駛向了霍爾木茲海峽進行實地調研。

他去了海峽附近“數船”、看航道、和當地人及船員聊天，并記錄下沿途遇到的檢查、扣留與風險細節。

很多讀者看完的第一反應是：這更像戰地偵察日志，不像辦公室里做出來的宏觀評論——也正是 Citrini 一貫“用細節把市場拉回現實”的那種沖擊感。

關鍵結論信息如下：

結論一：霍爾木茲海峽并非“完全關閉”，也不是市場想象的“絕對零通行”

也就是說，霍爾木茲海峽目前存在顯著但受控的通行量。船舶主要避開主航道，轉而使用靠近伊朗海岸/Qeshm島附近的“隱秘小通道”（little slit near the island of Qeshm and Iran）。

分析師3親眼觀察并拍攝到到油輪，包括4月2日主航道通過的tanker。通行的船舶通過中間人向伊朗/IRGC申請許可并支付高額通行費（可能達數百萬美元，偏好人民幣支付），形成一種“私有化收費公路”（privatized toll road）。

結論二：霍爾木茲海峽并未布雷

這是Citrini Research依據分析師3現場實地調研、實地訪談后發布的《Strait of Hormuz: A Citrini Field Trip》報告最重要的實地判斷之一。船舶實際通行（包括大型VLCC）也直接證明了這一點，推翻了部分市場/情報機構的猜測。

第三：AIS（船舶自動識別系統）數據及公開船舶通行數據存在巨大盲區

通過現場實地調研，分析師3觀察到AIS（船舶自動識別系統）數據缺失約一半實際通行量，因為許多船舶關閉AIS，采用“暗黑”模式或隱秘路線。

華爾街、衛星圖像和五角大樓匿名來源都依賴此前那些不正確的/不完整的信息，導致嚴重低估了霍爾木茲海峽的實際throughput（吞吐量）。

Citrini Research發布的報告明確指出：“每個人都在用同一套陳舊的衛星圖像和AIS數據，后來發現，這些數據缺失了實際通行量的一半左右。”

上周A股熱點：光通信與創新藥

1、500億市值以上公司上周漲幅TOP5

2、100-500億市值以上公司本周漲幅TOP5

3、100億以下市值公司上周漲幅TOP5

4、上周跌幅TOP10

很清晰，上周市場領漲主線主要集中在光通信（光纖）與醫藥（創新藥）兩大方向。相關原因和邏輯近期文章已經持續分析，這里不再贅述。

長飛光纖，國泰海通證券最新研報上調盈利預測和目標價，維持增持評級。

公司發布2025年年度報告，業績同比大幅增長，Q4單季毛利率創歷史新高。預測公司2026-2028年歸母凈利潤為89.39/109.45/126.62億元，對應EPS為10.80/13.22/15.29元（上次預測2026-2027EPS為3.84/4.49元）。考慮行業平均估值和公司地位，光纖價格漲幅趨勢明顯，給予2026年35x PE，上調目標價至377.90元（上次目標價為293.87元），維持增持評級。

關于創新藥，多家機構關注未來多重磅學術會議催化：

4月下旬到6月，AACR、ASCO（美國臨床腫瘤學會）、EHA（歐洲血液學協會）等頂級學術會議接踵而至。對于創新藥板塊而言，學術會議不僅是科研交流的平臺，更是臨床數據轉化成“估值燃料”的核心節點。

本周A股大勢怎么看？

今日，A股、港股等還在休市，日股和韓股開始交易，韓指上漲1.36%，日經上漲0.55%。

展望4月，策略上很清晰：

若真能達成長期停火協議，市場或將演繹典型的困境反轉行情。若戰爭持續僵持或者美軍發動地面進攻，無論因作戰傷亡超出預期，抑或油價飆升引發全球股市深度回調。

主線上：可繼續關注光通信、商業航天、創新藥等。

1、光通信中的OCS ：0到1

國盛通信：當前，光電路交換（OCS）技術正從谷歌的獨家部署走向全行業AI基礎設施的架構核心，在規模化能力、應用場景和客戶生態三個維度實現突破性進展。OCS之所以成為必須上的技術，根本原因在于傳統OEO電交換架構面臨瓶頸，OCS通過全光直通實現了功耗與速率解耦、納秒級時延和跨代速率透明，是支撐更高功率GPU集群的架構級解決方案。

相關標的：天孚通信、騰景科技、德科立、光庫科技、炬光科技、威騰電氣。

2、商業航天

近日，藍箭航天朱雀三號可重復使用火箭總設計師張曉東在2026太空算力產業大會上表示測算顯示未來7到10年每年平均需要500枚中大型運載火箭才能完成22萬顆衛星的發射部署。同時，他首次披露朱雀三號遙二箭2026年上半年將全力沖刺一子級回收，2026年第四季度將首次嘗試火箭復用飛行。

今日阿爾忒彌斯2號任務已經來到第五天，休斯頓任務控制中心和阿爾忒彌斯二號任務組于北京時間4月7日11點03分進行了一次出軌修正點火，優化獵戶座飛船飛往月球的軌道。隨后飛船在12點41分進入月球的影響范圍，月球引力成為控制獵戶座飛船運行軌跡的主要力量。

美股商業航天相關公司近期持續大漲，今日盤前勢頭依然較好。

而A股商業航天相關公司上一個交易日受天龍三號中午發射失利影響，走勢較弱，但后期走勢仍然值得關注。

附件：阿爾忒彌斯2號任務最重要的里程碑事件將于北京時間4月7日發生

以下是具體時間安排：

北京時間1:56 ：獵戶座飛船超越阿波羅13號的距離紀錄（248655英里）

北京時間2:45 ：月球觀測期開始

北京時間6:44 ：預計獵戶座飛船移動到月球背面后方時信號將丟失（約40分鐘）

北京時間7:02 ：獵戶座飛船達到距離月表4066英里的最近點

北京時間7:07 ：獵戶座飛船到達距離地球最遠的位置（252757英里）

北京時間7:25 ：獵戶座飛船從月球背面重新出現在視野中，出現時將恢復通訊

北京時間8:35 ：觀測日食，日食期間，從機組人員的角度來看，太陽會運行到月亮后面

北京時間9:20 ：月球觀測結束