還有多少空間？通信ETF大漲點評

一、市場表現

今日大盤強勢，上證指數上漲0.7%，創業板指上漲3.17%。算力板塊活躍，創業板人工智能收漲4.84%，通信ETF收漲3.61%。

二、上漲因素分析

1、光模塊市場規模預期總體無太大變化，預期2026年成長接近2x，2027年再成長接近1x。對于龍頭廠商而言，總體成長性或超出行業增速。

2、4月季報期，市場回歸基本面。4月份是A股一季報密集披露時間，尤其到中下旬，一季報披露節奏會更加密集，博弈也會相對劇烈。總體而言，一季度存在交付節奏和物料干擾，但盡管如此仍有望有同環比不俗增長，不過更重要的是后續表現。

3、臺積電業績全面超預期。臺積電16日公布2026年第一季度財報，凈利潤同比增長58%，較預估值也高出約6%。作為代工龍頭，臺積電業績超預期顯然昭示了GPU及ASIC強勁需求，為后續的光模塊等下游器件成長鋪下伏筆。

三、后市展望

3月臺股業績大幅改善，AI產業鏈進入全面加速期。3月，臺股AI產業鏈重要廠商月度營收大幅增長，AI拉貨全面加速。總體而言，AI產業鏈3月開始加速，預期PCB、光模塊等短料廠商一季度業績就可能有所體現，今年或逐季加速。AI的產業趨勢當前仍在早中期，當前仍需堅定信心，重視光產業鏈，通信ETF（515880）在去年海外算力強勢的背景下漲幅超出同類，已證明了其對海外AI的代表性。后續海外算力若持續強勁，通信ETF或同步成長。 此外，#創業板人工智能ETF（159388）光模塊含量也較高且有創業板20cm彈性，也可同步關注。

但目前仍需小心短期兌現風險和地緣政治風險。4月以來光產業鏈累計漲幅較多，短期可能兌現。此外地緣風險不能忽略，中東局勢隨時可能擾動。逢低布局或有更好體驗。

風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。