算力總龍頭：工業富聯、天孚通信、中科曙光、深南電路含金量誰高

近期，蘋果和英偉達雙雙大漲，帶動了科技股集體上漲，亞馬遜再創歷史新高。亞馬遜CEO安迪·賈西表示，生成式AI可能是幾十年來最大的技術變革之一。

而AI的核心在于算力。如果說英偉達是全球算力總龍頭的話，那咱們A股也同樣有這樣的一群算力總龍頭。

今天就來看看在算力各細分領域，堪稱總龍頭的公司，它們各自的優勢亮點如何，誰的含金量更高。

工業富聯，公司是A股領域和英偉達聯系最緊密的算力核心部件代工總龍頭。

優勢：公司作為全球領先的智能制造及工業互聯網解決方案服務商，數字化智能制造技術處于行業 領先地位。

亮點：公司已成為英偉達AI服務器芯片基板的最大供應商，占據了超過50%的市場份額。

天孚通信，公司是A股領域，光模塊總龍頭。高速光模塊可以提高帶寬降低延遲，提升計算速度。

優勢：公司自成立以來一直專注于光通信光器件領域核心材料、器件的研發生產，已成為多家業界主流客戶的首選供應商。

亮點：公司目前已具備光收發模塊上游配套光器件較為齊備品類的器件研發、規模量產能力，根據不同客戶不同應用場景，公司為客戶提供對應的光器件垂直整合一站式產品解決方案。

中科曙光，公司是A股算力高端計算、平臺總龍頭。

優勢：公司在高端計算、存儲、安全、數據中心等領域擁有深厚的技術沉淀和領先的計算優勢，擁有完整的 IT 基礎架構產品線。

亮點：公司布局建設“全國一體化算力服務平臺”，旗下的曙光智算成功通過“可信算力服務-智算平臺”評測，是首批通過的 4 家廠商之一。

深南電路，公司是A股“電子產品之母”PCB領域的算力總龍頭。

優勢：公司研發主要面向 5G 通信、新能源汽車、智能駕駛、數據中心、FC-BGA 封裝基板、FC-CSP 封裝基板以及射頻與存儲芯片封裝基板等市場或產品領域。

亮點：公司在高速通信網絡、數據中心交換機、AI加速卡、存儲器等領域的PCB產品，有望受益高算力需求。

看完了公司的優勢、亮點，接下來將通過經典的“杜邦分析法”，對公司最新財報經營核心數據進行拆解，以進一步發現公司真實的含金量情況，

先看第一個拆解數據，銷售凈利率，

評估公司業務利潤空間，數值越高，含金量越高，

含金量第一，光伏通信，三季度凈利率為36.46%，和其他三家公司具有明顯差距，含金量處于獨一檔的位置。

第二，深南電路，四季度凈利率為10.33%。

第三，中科曙光，三季度凈利率為10.16%。

第四，工業富聯，四季度凈利率為4.41%。

對比上一年，除了深南電路，其余三家公司的凈利率均同比有所上升。

第二個拆解關鍵數據，總資產周轉率，

評估公司資產運營效率，數值越高，含金量越高，

運營效率最高，工業富聯，全年資產周轉167%，雖然公司的利潤空間小， 但規模大，屬于薄利多銷型。

其次，深南電路，全年周轉62%。

再次，天孚通信，3季度周轉39%，利潤空間大但規模小，屬于厚利少銷型。

最后，中科曙光，3季度周轉25%，資產運營效率最低。

對比上一年，天孚通信的資產運營效率有所提升。

第三個拆解關鍵數據，權益乘數，

評估公司財務杠桿情況，數值越高，財務杠桿越高。

財務杠桿最高，工業富聯，公司負債率超50%，財務杠桿倍數達到2.05倍。

第二，深南電路，公司財務杠桿倍數為1.71倍。

第三，中科曙光，財務杠桿倍數為1.69倍。

第四，天孚通信，公司財務杠桿最低為1.13倍。

對比上一年，上述四家公司的財務杠桿均未發生提升。

最后，結合公司的財務核心數據凈資產收益率，來對公司的含金量進行一個綜合對比評估，

綜合含金量第一，天孚通信，公司雖然周轉率排名第三、財務杠桿排名第四，但凈利率排名第一，且與其余三家拉開了明顯的差距，在高凈利率的支持下，公司的含金量排名第一。

綜合含金量第二，工業富聯，公司的資產周轉效率是天孚的4倍以上，財務杠桿是天孚的2倍以上，但論利潤空間，天孚卻是工業富聯的8倍以上，最終含金量排名第二。

綜合含金量第三，深南電路，公司凈利率排名第二、周轉率排名第二、財務杠桿排名第二，各方面表現良好，屬于水桶型公司，沒有明顯的短板。

綜合含金量第四，中科曙光，公司的凈利率和財務杠桿都和深南電路很接近，但周轉率差距較大，最終排名第四。

大家更看好算力板塊中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論。