網(wǎng)易高管解讀《燕云十六聲》商業(yè)模式，活躍用戶及商業(yè)化超預(yù)期

8月14日，網(wǎng)易發(fā)布2025年第二季度財報，凈收入279億元，研發(fā)投入44億元，研發(fā)投入強度達(dá)15.6%。二季度，網(wǎng)易堅持精品化、全球化戰(zhàn)略，持續(xù)壯大高品質(zhì)、多品類產(chǎn)品矩陣，驅(qū)動業(yè)績長期穩(wěn)健增長。

財報發(fā)布后，網(wǎng)易CEO丁磊及公司管理層出席隨后的財報電話會，回復(fù)投資人關(guān)注的《燕云十六聲》《七日世界》《蛋仔派對》《夢幻西游》電腦版等自研游戲、暴雪國服代理游戲在二季度的運營情況，以及《遺忘之海》《無限大》等備受玩家期待大作的最新進(jìn)展。

《燕云十六聲》表現(xiàn)超預(yù)期，《七日世界》海外玩家占比五成

網(wǎng)易管理層表示，《燕云十六聲》目前整體的數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，無論是在活躍用戶以及商業(yè)化表現(xiàn)上，已經(jīng)超過上線前預(yù)期，對其長線發(fā)展非常有信心。目前，《燕云十六聲》采用的商業(yè)模式是優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容加純外觀付費，通過持續(xù)穩(wěn)定釋放優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，讓《燕云十六聲》可以健康、長線增長。“在《燕云十六聲》的內(nèi)容開發(fā)方面，網(wǎng)易還會持續(xù)加大投入。”《燕云十六聲》近期推出了涼州與暑期版本，游戲熱度持續(xù)攀升，iOS免費榜多次穩(wěn)居前二，AppStore超20萬用戶給出滿分評價，截至7月底，累計用戶已超4000萬。

近期，《七日世界》推出2.0版本，登上Steam全球暢銷榜第四，受到了玩家的廣泛好評。管理層透露，《七日世界》目前中國和海外用戶的比例是1：1，收入比例是1：1.5。近日上線的競技模式的PVP劇本，給玩家提供了無規(guī)則限制的自由式對抗體驗，進(jìn)一步提高了游戲體驗的可玩性和刺激性。該劇本模式的成功驗證了賽季劇本模式的運營潛力，未來將持續(xù)更新多元化劇本內(nèi)容以滿足玩家差異化需求。此外，游戲同步上線玩家自定義私人服務(wù)器功能，進(jìn)一步通過圍繞劇本體驗來構(gòu)建玩家生態(tài)。

《漫威爭鋒》推出第三賽季及夏日特輯活動，先后斬獲Steam美國暢銷榜第一和Steam全球暢銷榜第二。管理層介紹，《漫威爭鋒》無論收入還有DAU都有提升且保持穩(wěn)定，驗證了新賽季內(nèi)容更新策略的有效性，接下來會基于賽季更新節(jié)奏持續(xù)推出更多新玩法機制。

未來，網(wǎng)易還會持續(xù)加大投入開發(fā)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。在海外市場的探索上，管理層指出，網(wǎng)易游戲在海外自主發(fā)行，這是非常重要的一種能力。歐美、日韓、東南亞、南美等地區(qū)對網(wǎng)易都非常有吸引力。《漫威爭鋒》《七日世界》《第五人格》《荒野行動》等自研游戲，在海外都取得了不錯的成績。未來2-3年，網(wǎng)易還會持續(xù)推出更多成功的產(chǎn)品，適應(yīng)海外用戶的需要。

《夢幻西游》電腦版創(chuàng)新高，持續(xù)投入《蛋仔派對》高質(zhì)量內(nèi)容開發(fā)

針對投資人關(guān)注的《夢幻西游》電腦版、《蛋仔派對》等長青IP表現(xiàn)，7月，《夢幻西游》電腦版暢玩服推出，廣受玩家歡迎。8月3日，《夢幻西游》電腦版創(chuàng)造293萬人同時在線的新高紀(jì)錄。“我們相信《夢幻西游》電腦版會通過不斷創(chuàng)新，持續(xù)增長。”網(wǎng)易管理層表示。

《蛋仔派對》憑借三周年慶典活動，登上中國iOS暢銷榜第五。“《蛋仔派對》作為網(wǎng)易首創(chuàng)的UGC游戲內(nèi)容形式，經(jīng)過過去三年的運營，我們已經(jīng)探索出成功的游戲運營方法。”網(wǎng)易管理層表示，在《蛋仔派對》未來的發(fā)展過程中，會持續(xù)重視高質(zhì)量內(nèi)容的開發(fā)、加大營銷推廣投入，有信心把《蛋仔派對》打造成一款全民熱愛的合家歡游戲。

暴雪系列游戲二季度表現(xiàn)亮眼。網(wǎng)易管理層表示，通過本地化運營策略和線上線下相結(jié)合的多元化營銷活動，當(dāng)前代理暴雪系列游戲產(chǎn)品，用戶活躍度與付費意愿顯著提升，目前回歸產(chǎn)品的運營數(shù)據(jù)均已超越上次關(guān)服前水平，隨著和暴雪研發(fā)團(tuán)隊的深度合作，雙方的信任度和配合度越來越高，未來暴雪游戲在中國的發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

在未來新游部署方面，網(wǎng)易管理層表示，公司重點自研新游正穩(wěn)步推進(jìn)。原創(chuàng)海洋冒險RPG《遺忘之海》計劃于2026年正式推出，目標(biāo)將其打造為頭部成功游戲。《無限大》當(dāng)前處于順利的量產(chǎn)階段，團(tuán)隊正持續(xù)強化游戲核心玩法體驗并完善內(nèi)容儲備，計劃于東京電玩展前后正式對外公布新內(nèi)容。

針對投資者關(guān)注的營銷費用投入問題，網(wǎng)易管理層在財報溝通會上表示，公司在新老游戲的運營中已建立成熟的策略和標(biāo)準(zhǔn)。在營銷費用方面，會做到合情合理。未來幾個季度，公司的營銷費用會精準(zhǔn)有效。

摩根士丹利、花旗等多家機構(gòu)發(fā)布看好網(wǎng)易游戲中長期發(fā)展的展望。花旗發(fā)布研報顯示，網(wǎng)易旗下的《夢幻西游》《逆水寒》及《燕云十六聲》等長線IP的表現(xiàn)穩(wěn)健，維持“買入”評級。摩根士丹利指出，網(wǎng)易在游戲領(lǐng)域的站位優(yōu)勢顯著，優(yōu)異業(yè)績表現(xiàn)和積極的業(yè)務(wù)發(fā)展，推動其收入增長，未來會繼續(xù)關(guān)注其產(chǎn)品線，尤其是網(wǎng)易在海外市場的進(jìn)展，重申“增持”評級，并上調(diào)美股目標(biāo)價4%，由145美元升至151美元。