穩定幣堪稱加密世界的印鈔機。
在波動劇烈的加密市場里,有一種資產不追漲殺跌,卻年年穩穩賺錢——穩定幣。它們沒有 10 倍暴漲的故事,卻是整個行業最穩定、最高效的盈利機器。
2025 年 8 月,全球穩定幣總市值已經達到2,800 億美元。其中,USDT占據絕對主導,流通量達到1,650 億枚USDC位居第二,流通量約670 億枚。這些看似波瀾不驚的數字背后,是一條條躺著收息的“黃金管道”。單單孫哥的波場鏈,每月就從穩定幣交易中獲利4000萬美元。
1. 發行方:坐擁全球資金池的利差收割者
穩定幣發行方的盈利模式極其簡單:你用美元等法幣換穩定幣,他們拿到的法幣儲備不會閑置,而是投向安全、流動性高的美元資產(如美國國債、逆回購、短期票據等)。這些資產的利息,幾乎全部歸發行方所有。
Tether(USDT)
流通量:1,650 億枚
儲備資產:絕大多數為短期美債和逆回購工具,美債利率約 4.9%
年化利息收入
1650億×4.9%≈80.85億美元
加上黃金與其他投資,2024 年全年利潤突破100億美元
這一利潤規模,已經超過了美國多數中型銀行,且幾乎沒有貸款壞賬風險
流通量:670 億枚
最新財報(2025 年 Q2,上市后首份):
營收6.58 億美元,同比增長53%,高于市場預期
凈虧損4.82 億美元(主要受 IPO 相關一次性非現金支出影響)
調整后每股虧損4.48 美元
主營業務盈利能力:如果剔除 IPO 一次性費用,Circle 的核心穩定幣業務依舊高度盈利。
按當前利率推算,全年利息收入可達:
670億×4.9%≈32.83億美元
扣除運營成本后,凈利潤預計15-20 億美元。
一句話概括:表面賬面虧損,實則現金流充沛、利差穩穩落袋。
2. 公鏈:穩定幣是手續費和活躍度的發動機
穩定幣不僅讓發行方暴賺,還養活了底層公鏈。每一筆穩定幣轉賬,都會產生鏈上手續費,直接轉化為礦工或驗證者的收入。
波場(TRON)
穩定幣規模:約 1,100 億美元 USDT,占全鏈資產的 90%+
日均轉賬額:400-500 億美元(跨境支付、OTC 結算為主)
近30個月,平均月收入4000萬美元
額外收益:穩定幣鎖住鏈上活躍度和 TRX 需求,是 TRON 市值穩定的核心支柱
以太坊(Ethereum)
穩定幣規模:約 800 億美元(USDC、USDT、DAI 為主)
手續費貢獻:穩定幣交易占以太坊 Gas 收入的 20%-25%
2025 年收入:前 8 個月總手續費 17 億美元,其中穩定幣相關約 3.5-4.2 億美元
公鏈從穩定幣中獲利頗多,所以目前USDT、USDC等穩定幣發行方,已經在自己做公鏈,想把這塊收入拿回來。
3. 交易所:穩定幣是流動性的血液
在全球前十加密交易所的現貨交易對中,穩定幣交易對占比超過80%。
它們提供了穩定的計價單位,降低了法幣出入金依賴
穩定幣交易量的增長,直接推動了交易所的手續費收入
穩定幣高流通率意味著更高的資金利用效率和更深的市場深度
投機者在波動中追逐暴富,穩定幣發行方則在風浪之下,安靜地數著美元利息。
在這個總是談論高風險高回報的行業,穩定幣生意罕見地做到了——低風險、高收益、規模可持續。
即便像 Circle 這樣的“穩定幣第一股”,上市后的第一份財報仍因一次性支出而虧損,但核心業務現金流穩健,利潤模式清晰可復制。
它不講情懷,也不追熱點,但它比任何故事都真實——這是加密世界真正的印鈔機。
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