浴火重生？玖富靠電商和助貸走出虧損泥潭，上半年凈利潤暴增1600%

繼2024年扭虧為盈后，玖富又交出了一份亮眼半年報。10月3日，玖富公布的2025年上半年未經審計的財務業績顯示，報告期內，該公司實現營業收入1.52億元，較2024年上半年的1.43億元增長6.5%。

其中，銷售收入收入為7590萬元，較2024年上半年的4480萬元增長69.5%；技術服務收入2025年上半年為6100萬元，較2024年上半年的7850萬元減少22.3%；財富管理收入2025年上半年為1530萬元，較2024年上半年的1950萬元減少21.7%。

2025年上半年，玖富實現凈收入（凈利潤）2.19億元，較2024年上半年的凈利潤為1250萬元增長1600%；經調整后凈利潤為1.05億元，較2024年上半年調整后凈利潤為640萬元增長1500%。

公開資料顯示，玖富成立于2006年，趕上互聯網金融的“風口”，玖富先后布局了理財超市、網絡借貸、消費金融，以及供應鏈金融、大數據評估等業務，旗下品牌包括：玖富萬卡、悟空理財、玖富普惠、玖富科技、玖富錢包等。

2016-2018年，玖富營收分別為22.6億元、67.41億元、55.56億元，后兩年同比增長199.7%、-15.41%；對應的凈利潤分別為1.61億元、7.23億元、19.75億元，后兩年同比增速為283.05%、231.57%。

轉折點發生在2019年，這一年玖富實現營收44.25億元，同比下滑20.4%；凈利潤-21.54億元，同比下滑-208.97%。全年虧損的背后，主要受2019年第四季度業績拖累。根據披露，玖富在2019年Q4虧損28.63億元，主要受合作方人保財險未支付22億元服務費（其中14億元未付，8億元未確認）。

進入2020年，網絡借貸信息中介（P2P）清退大潮來襲，玖富旗下悟空理財、玖富普惠自2020年下半年開始無法按時兌付，直到當年12月7日宣布兌付方案，二者引發了“多米諾骨牌”連鎖反應，使其從山頂跌入谷底。

如今，玖富定位人工智能技術驅動的數字科技企業，旗下業務包括數字科技（AI人工智能、大數據科技）、消費分期（玖富萬卡、特易數科：持有湖北消金24.67%的股份）、財富管理（玖行保險）。

根據上文報道，完成轉型后的玖富，主營業務已變成電子商務（銷售收入）+金融科技（技術收入）+財富管理。

其中，電商業務通過第三方電商平臺運營，涵蓋七大品類，包括3C產品、美妝護膚品、食品、家電以及酒類飲品。2020-2024年，玖富的銷售收入占比逐年上升，分別為0.45%、26.65%、27.58%、34.58%、40.3%。2025年上半年，銷售收入一躍成為玖富第一大收入來源，占比高達49.87%。

根據玖富年報披露，玖富旗下北京一起買科技有限公司（一起買）、北京利榮興商貿有限公司、深圳市百優商城科貿有限公司（百優商城）、北京聚惠選科技有限公司（聚惠選）、貴州釣貢酒業有限公司持有食品經營許可證。

截自貴州釣貢酒業有限公司（酒仰）官網。

截至發稿前，開甲財經暫未發現玖富在第三方平臺運營的店鋪，玖富旗下“聚惠選”商城目前能正常打開，但商品平均基本都是“0評價”。

技術收入主要是指向金融機構收取的技術服務費用，包括技術賦能服務、運營和營銷支持服務，以及與用戶獲取、風險管理和數據建模相關的定制軟件開發。

開甲財經注意到，玖富的技術收入主要來自助貸業務，旗下產品包括：玖富萬卡、蠟筆分期（疑似停止運營）。2024年3月25日，微信公眾號“蠟筆智學”曾發布《蠟筆客戶咨詢流程》顯示：蠟筆用戶如有疑問，請撥打集團客服熱線或關注“玖富萬卡”-用戶中心-人工客服進行咨詢。

公開資料顯示，玖富萬卡（萬卡借款）由廈門富誠融資擔保有限公司開發運營。開甲財經注意到，助貸新規落地之前，玖富萬卡的綜合年化利率不超過36%，但目前綜合年化利率已調為不超過24%。截至發稿前，玖富萬卡在黑貓投訴近30天超500件投訴，主要涉及過往的高息以及催收問題。

小編嘗試借款發現，玖富萬卡披露的《借款協議》顯示，玖富萬卡與威海藍海銀行、星光互聯網小貸（聚合花）、唯品富邦消金、金美信消金（中科金）、湖北消金、蘇商銀行（中科金）合作放貸。

其中，中科金（北京中關村科金技術有限公司）為馬上消費第二大股東，實際控制人為趙國慶（馬上消費董事長）。星光小貸第一大股東為深圳微米信息服務有限公司（持股40%），后者還100%控股贛州宇商小貸。