小鵬汽車三季度凈虧損大幅收窄至3.8億元 研發投入持續增漲 | TC君聊財報

三季度凈虧損降至3.8億元，這家造車新勢力距離實現整體盈利僅“一步之遙”。

11月17日，小鵬汽車發布了2025年第三季度財務業績報告。報告顯示，公司正處于規模擴張與財務健康度提升的良性通道中。期內，公司總收入達到203.8億元，同比大幅增長101.8%；普通股股東應占凈虧損為3.8億元，相較去年同期大幅收窄79%，盈利狀況顯著改善。

回顧其虧損收窄的軌跡，可以清晰地看到小鵬汽車正加速奔向盈利拐點：從前年的虧損103.8億元，到去年的57.9億元，再到今年前三季度分別虧損6.6億、4.8億和3.8億，虧損額呈現持續且快速的下降趨勢。

業績向好的核心驅動力來自于市場端的強勁表現。第三季度，小鵬汽車總交付量達到11.6萬輛，同比增長149.3%。規模效應的提升也直接反映在盈利能力的增強上，當季毛利率為20.1%，同比提升4.8個百分點，顯示出公司產品結構和成本控制的優化。此外，公司的財務安全墊依然雄厚，截至2025年9月30日，其現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款高達483.3億元，為未來的技術投入和市場擴張提供了充足“彈藥”。

基于當前的良好勢頭，小鵬汽車對下一季度給出了樂觀預期。公司預計，2025年第四季度汽車交付量將介于12.5萬至13.2萬輛，同比增長約36.6%至44.3%；總營收預計將達到215億元至230億元，同比增長約33.5%至42.8%。

小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬在財報中強調，公司的銷量規模和市場份額正處在高速擴張的早期階段，Robotaxi和人形機器人面向規模量產的目標正在加速前進。他堅信，小鵬汽車將突破傳統車企的邊界，成長為一家面向全球的“具身智能”公司。

車型矩陣日趨完善，加速向海外市場擴展

在11月17日舉辦的業績說明會上，小鵬汽車公布了其全球化戰略的詳細規劃。公司宣布，計劃于2026年面向海外市場推出3款新車型，其中將包括一款備受關注的中小型SUV車型。此舉旨在抓住全球新能源汽車市場的發展機遇，利用國內已驗證成功的技術和產品平臺，在歐洲、東南亞等關鍵市場實現本地化突破，打造新的增長極。日益完善的產品矩陣，正成為小鵬汽車開拓國際市場、提升品牌全球影響力的有力武器。

此外，小鵬汽車計劃現有車型全面升級增程版，2025年四季度X9超級增程率先上市（純電續航450km、綜合續航1602km），解決城市通勤里程焦慮；2026年將為所有主銷車型推出增程版本，正式開啟“一車雙能”模式，滿足不同能源需求用戶。另一方面，基于爆款Mona系列，新增2款A級緊湊SUV，延續“強智能化+高性價比+優外觀設計”的差異化路線，對標元/宋系列，憑借Mona系列的市場口碑，爆款概率較高；其余3款新車型將進一步完善產品矩陣，覆蓋更多細分市場。

研發投入持續增加，前沿應用產品集中亮相

在財務數據向好的同時，小鵬汽車對未來的投資毫不手軟。本季度，公司的研發投入實現了大幅度增長，這些投入正迅速轉化為前沿的技術成果。11月初，在小鵬科技日上，公司集中發布了四項重磅應用：性能更強、更擬人化的第二代VLA大模型；標志著其向無人駕駛出行服務邁出關鍵一步的小鵬Robotaxi；全新一代的IRON人形機器人；以及匯天飛行汽車的最新進展。

這一系列密集的技術發布，不僅展示了小鵬在智能駕駛、人工智能和低空交通等領域的深厚技術儲備，也清晰地勾勒出何小鵬所構想的“具身智能”未來圖景。持續的巨額研發投入，雖在短期內影響了利潤表現，但為公司構筑了面向長期競爭的核心技術壁壘。

結語：綜合來看，小鵬汽車2025年第三季度財報展現了一家科技公司在“規模擴張”與“技術深耕”兩條路徑上的平衡能力。不斷收窄的虧損和創紀錄的現金流，證明了其商業模式的可行性；而對前沿技術不遺余力的投入，則決定了其未來的想象空間。隨著產品出海戰略的落地和Robotaxi等新業務的量產推進，小鵬汽車正站在從“扭虧為盈”到“開啟新篇章”的關鍵節點上。