放大招了，A股又要穩(wěn)了！

很多人都在感慨，萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到反彈真就是曇花一現(xiàn)，而今天這稀里嘩啦的下跌，背后又在傳遞什么信號(hào)呢？本篇將從三方面給大家梳理，希望對(duì)大 家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，又為什么調(diào)整？

股市里面最常見的邏輯就是「買預(yù)期，賣現(xiàn)實(shí)」，而今天現(xiàn)實(shí)來(lái)了，由于普遍覺(jué)得明年美聯(lián)儲(chǔ)不降息，再加上小日子還要加息，那么流動(dòng)性就沒(méi)了，牛市不怕別的，就怕沒(méi)有流動(dòng)性，那行情不就嘎了，所以今天市場(chǎng)陷入了焦慮，不僅我們，日韓都在跌。

但實(shí)際降息只是一方面，大家其實(shí)仔細(xì)觀察老美現(xiàn)在的利率，2年美債利率下降了60bp以上，而10年美債利率只下降了40bp左右，30年美債利率反而上升了10bp。原因何在，因?yàn)槟憷厦罏E發(fā)，所以市場(chǎng)對(duì)美債不信任！

那么怎么辦呢？印錢咯，擴(kuò)表，所以昨晚上鮑師傅的講話重點(diǎn)是，從12月開始購(gòu)買美債，并且會(huì)持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)期。雖然鮑師傅堅(jiān)稱說(shuō)這不是QE（量化寬松），但購(gòu)買美債就是往市場(chǎng)投放流動(dòng)性，跟QE沒(méi)啥差異。

由于不涉及到長(zhǎng)債購(gòu)買，所以市場(chǎng)反應(yīng)不大，但這是普羅大眾的感受。

二，重要的是模式

今天市場(chǎng)主要交易對(duì)流動(dòng)性喪失的焦慮，而對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)技術(shù)性擴(kuò)表視而不見，很多人談到了量的問(wèn)題，之前我在多篇文章里都談到，重要的不是量，而是解決問(wèn)題的思路，就像去年我們的化債一樣，思路變了，之后手段多得是。

此外，老美擴(kuò)表，也為我們降息提供了便利，所以今晚上的通稿再一次明確了這一點(diǎn)，所以明天市場(chǎng)的信心會(huì)好一些。

另外擴(kuò)表對(duì)于老美的通脹來(lái)說(shuō)只能是雪上加霜，所以美國(guó)和經(jīng)典的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)誰(shuí)先破產(chǎn)，怕是明年最大的看點(diǎn)，同樣也有利于中美之間的穩(wěn)定，沒(méi)有我們，他們的通脹一定嚇?biāo)廊耍蟓h(huán)境對(duì)我們來(lái)說(shuō)，真的有優(yōu)勢(shì)。

所以，從昨天開始，我就談到市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)候，要注意一些數(shù)據(jù)上的異動(dòng)，比如今天某個(gè)A500ETF又是大幅成交，顯然不可能是散戶在買，所以這才是我們要注意的。昨天我也說(shuō)了，對(duì)于那些大資金來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)不漲才好呢，低吸是他們最需要的。

所以，重要的不是調(diào)整，而是誰(shuí)在調(diào)整，誰(shuí)又在「偷菜」！

三，牛市多暴跌

有人可能覺(jué)得既然是牛市，肯定有源源不斷的資金進(jìn)場(chǎng)，實(shí)際觀感上或許是這樣，但實(shí)際那些機(jī)構(gòu)大資金往往在最初就拉滿了，往后都是賺錢效應(yīng)帶動(dòng)的零散資金，而對(duì)于大機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，一輪調(diào)整中可以不為所動(dòng)，那就意味著目標(biāo)未到，但這個(gè)事情，誰(shuí)也看不出來(lái)，尤其是眼下機(jī)構(gòu)這么多，如果沒(méi)有形成合力，就算是「郭嘉隊(duì)」不也是一樣獨(dú)木難支，今年前幾個(gè)月的買看似穩(wěn)定，但不也在承受壓力嘛！

所以看清楚機(jī)構(gòu)大資金的動(dòng)向就成了關(guān)鍵，當(dāng)然大家都知道機(jī)構(gòu)投資者的「交易行為」與散戶是完全不同的。

雖然多數(shù)人根本看不出這種不同，其實(shí)，早就有這樣的大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)工具了。簡(jiǎn)單說(shuō)就是：先把所有的「交易行為」數(shù)據(jù)先保存下來(lái)，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的積累后，再通過(guò)大數(shù)據(jù)模型計(jì)算，我們就可以看到不同的「交易行為」特征了，這太重要了，大家看下面的數(shù)據(jù)：

這是「飛天誠(chéng)信」的「交易行為數(shù)據(jù)圖」，，圖中用橙色框出來(lái)的就是我用了十多年的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)中反映機(jī)構(gòu)資金活躍程度的「定級(jí)分區(qū)」數(shù)據(jù)。這個(gè)數(shù)據(jù)一共分為四個(gè)等級(jí)，其中：

一級(jí)區(qū)代表機(jī)構(gòu)資金非常活躍，正在積極參與交易；

二級(jí)區(qū)代表機(jī)構(gòu)資金活躍度降低，沒(méi)有積極參與交易，所以也被稱為「機(jī)構(gòu)鎖倉(cāng)」行為；

三級(jí)區(qū)代表機(jī)構(gòu)資金活躍度幾乎消失，只是偶爾參與交易；

四級(jí)區(qū)代表機(jī)構(gòu)資金活躍度徹底消失，說(shuō)明機(jī)構(gòu)不再參與交易。

從圖中不難看出，實(shí)際調(diào)整的時(shí)間很長(zhǎng)，調(diào)整的幅度也不小，距離股價(jià)啟動(dòng)位置其實(shí)也很近了，基本上就是一個(gè)漲停板的距離，這樣的背景下，選擇出局不是沒(méi)有可能，畢竟就算再能等待也會(huì)有點(diǎn)絕望了。然而極有可能出現(xiàn)的一幕就是你剛出局，這邊開始上漲了，其實(shí)和前高相比也沒(méi)有多漲多少，但是等待了這么長(zhǎng)的時(shí)間，最后卻是一個(gè)自己無(wú)法接受的結(jié)果，這就有點(diǎn)不合適了，而這一切都是因?yàn)榭醋邉?shì)的關(guān)系。

如果看數(shù)據(jù)的話，就不會(huì)有這樣的問(wèn)題，因?yàn)槟惆l(fā)現(xiàn)實(shí)際雖然該股調(diào)整幅度不小，但實(shí)際一直處于「一級(jí)區(qū)」和「二級(jí)區(qū)」交替的過(guò)程，說(shuō)明實(shí)際機(jī)構(gòu)只是降低了自己的活動(dòng)頻率，甚至于為了避免糾纏，故意不參與交易，而等待散戶互相踩踏后，再漁翁得利。

類似的情況，接下來(lái)一定會(huì)有，而且變化很多，像這種緩慢調(diào)整的是一種，還有一些干脆直接跌破啟動(dòng)位置，更讓人真假難辨，看下圖：

這是「碩貝德」的「交易行為數(shù)據(jù)圖」，從圖中可以看出，股價(jià)跌到最低的時(shí)候，已經(jīng)和前低幾乎是一致了，而且極有可能是繼續(xù)破位，畢竟是四連陰，但是從數(shù)據(jù)上來(lái)看，和上一只股票幾乎如出一轍，就是反復(fù)在一二級(jí)區(qū)域進(jìn)行交替，說(shuō)明機(jī)構(gòu)實(shí)際還在參與交易，那就不用擔(dān)心。

只不要以為牛市，就只會(huì)倒車接人，實(shí)際這個(gè)過(guò)程中，就一定會(huì)有人付出代價(jià)，或是中途跳車，或是真的變成「車毀人亡」，看下圖：

這是「國(guó)光股份」的「交易行為數(shù)據(jù)圖」，從圖中可以看出，畫紅線的位置，似乎股價(jià)有做雙底的架勢(shì)，但實(shí)際后面還是一路下跌，如果從數(shù)據(jù)上去看，就不會(huì)有這種想法，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)資金根本沒(méi)有參與啊！

所以，走勢(shì)根本無(wú)法反映真實(shí)的交易意愿，看清楚交易行為才是關(guān)鍵！

真相很殘酷，但不知道真相會(huì)更殘酷。

本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時(shí)隨地帶給你不同視角。

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