“保險科技中介”白鴿在線：赴港上市在即，持續(xù)虧損三費猛漲

來源：密探財經(jīng)（ID：Spy Finance）

近日，定位于“保險科技中介”的白鴿在線通過了港交所上市聆訊。這意味著距其上市掛牌只待“臨門一腳”。

要知道，今年4月底，同樣是“保險科技中介”的元保在美國納斯達克上市，到5月底，手回集團在港成功上市。去年早期，有家保險、致保科技在美股早先上市，去年8月眾淼控股在港上市等。

對于白鴿在線等后繼者們來說，去年以來這些已上市的“保險科技中介”同行們對其都是莫大的一種激勵。

白鴿在線成立于2015年，為廈門企業(yè)，定位于保險科技中介公司，核心業(yè)務(wù)是圍繞“場景險”展開，積極激發(fā)、識別和發(fā)掘不同的風(fēng)險管理需求，提供數(shù)字化風(fēng)險服務(wù)，以應(yīng)對不同場景，其囊括了9個生態(tài)系統(tǒng)，包括出行、泛人力資源、普惠金融、車服、公共服務(wù)、大健康醫(yī)養(yǎng)、教育、E工程和物流。

白鴿在線在招股書中強調(diào)說，截至目前，其已開發(fā)了超1900種定制化保險產(chǎn)品，涵蓋了9+N生態(tài)圈和76個細分場景的風(fēng)險。

白鴿在線宣稱，其技術(shù)務(wù)體系的模塊化能以較低的研發(fā)成本快速復(fù)制和擴張已有的成熟模塊，來滿足新場景下的復(fù)雜業(yè)務(wù)需求。可以根據(jù)場景合作伙伴的需求，最快在7天內(nèi)定制和開發(fā)相應(yīng)的風(fēng)險解決方案。截至今年6月底，其自新項目審批至首個保單簽發(fā)耗時已較此前幾年顯著壓縮至12.3天。

據(jù)白鴿在線招股書披露，2020年至2024年，中國互聯(lián)網(wǎng)保險市場的規(guī)模從2989億元擴張至5631億元，年復(fù)合增速17.2%，同時保險科技市場規(guī)模從352億元擴張至854億元，年復(fù)合增速24.8%，預(yù)計至2028年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)保險和保險科技的市場規(guī)模分別將達到1.05萬億元、1747億元。

從業(yè)績層面看，白鴿在線雖收入持續(xù)增長，但仍未走出持續(xù)虧損的尷尬境地。2022年至2024年及今年上半年，實現(xiàn)營收分別是4.05億元、6.6億元、9.14億元、5.67億元。

該各期內(nèi)，其毛利分別是3350.5萬元、5205萬元、8321.7萬元、5086.6萬元；經(jīng)營虧損分別是1979.3萬元、1039.1萬元、1891.6萬元、1612.9萬元；凈虧損分別是2507.5萬元、1718萬元、2771.2萬元、2154.5萬元。

針對虧損，白鴿在線解釋說，其業(yè)務(wù)上處于爬坡期，尚未形成規(guī)模效應(yīng)，需要大量的前期研發(fā)和市場投資。比如今年上半年，其研發(fā)費用和行政費用和銷售費用均同比大幅增加，其接下來的市場挑戰(zhàn)都很大。

從收入結(jié)構(gòu)，白鴿在線的保險交易服務(wù)一直是重頭戲，今年上半年貢獻應(yīng)收的74.2%，較此前占比八九成已有所下降，在總營收持續(xù)上升之下，說明其他板塊收入規(guī)模在壯大。

比如標準營銷及數(shù)字化解決方案，今年上半年為白鴿在線貢獻營收1.43億元，同比增加超1億元，占總營收的比重大幅提升至25.2%。

除了“三費”成本持續(xù)高企外，白鴿在線也坦誠說，公司面臨保險公司為降低成本的“去中介化”、保險中介同行的產(chǎn)品復(fù)制與激烈競爭等風(fēng)險挑戰(zhàn)。

對白鴿在線而言，面對持續(xù)虧損，來自主要股東的壓力只是其一，趕緊上市融資搶占更多市場份額及提升市占率，通過規(guī)模效應(yīng)降低邊際成本，擴大邊際收益等，就顯得迫在眉睫。

從白鴿在線的股東層面看，除了創(chuàng)始人、董事長、CEO涂錦波實際控股55.58%之外，“川商大佬”劉永好的新希望投資集團2021年4月通過增資及受讓股權(quán)合計耗資5330萬元拿下了15%股權(quán)，最新持股13.87%，位列第二大股東。