上證創(chuàng)紀(jì)錄13連陽的背后

全球下行期，各種內(nèi)外矛盾激化、沖突不會少，別整天上網(wǎng)看那些真真假假，挑撥情緒的糟心事，然后吵來吵去，或者整天心情不佳，真搞出抑郁了。

不如走出去多看看大自然，讓自己的心態(tài)舒服點(diǎn)，才更容易穿越這個難熬的周期。

01

元旦假期期間，建國在委內(nèi)瑞拉搞了個show，不少人還挺悲觀，說大A要付軍費(fèi)了。

老南當(dāng)天第一時間就在“16號內(nèi)參”里分析了這事，并提出：

對黃金是利好，對原油沒太大影響，畢竟沒有地面部隊(duì)去實(shí)控。對中國市場則會發(fā)現(xiàn)低估了和平和安全的估值。

這兩天，黃金快收復(fù)節(jié)前大跌，明顯趨勢出現(xiàn)了變化：

原油則還是維持之前的波動特征：

然后A股節(jié)后也比較強(qiáng)勢，上證指數(shù)罕見走出了13連陽：

02

這里不得不提到，老南在去年底發(fā)布的《2026 年如何理財》視頻中，提到的一個觀點(diǎn)：

大票、中票美股化（低波化）、小票A股化（高波化）。

如對波動率不了解，可參考老南去年寫的《A股漲到這時，一個細(xì)節(jié)被忽略》。

A股已經(jīng)明顯分化成兩個類型的市場，一個是滬深300（大票）+中證500（中票）為代表的中大盤股市場。

這里面的主要持有者是機(jī)構(gòu)投資者，如保險、公募，散戶也更多是以ETF的方式參與其中。

這800個票基本涵蓋了中國的核心骨干企業(yè)，整體管理運(yùn)營規(guī)范，業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)定性也比較高，分紅這幾年在監(jiān)管要求下也越來越高。

這會導(dǎo)致這部分票有點(diǎn)類似美股，雖然ROE還差很多，但波動率會顯著降低，但長期走勢的穩(wěn)定性會越來越高。即增長高度伴隨ROE，且定價精準(zhǔn)。

正好大家可以看這張圖：

這圖表面意思是，美股夜盤比日盤表現(xiàn)更佳，但背后本質(zhì)是，美股在夜盤對于各種重大市場信息快速完成了定價。

所以看似夜盤賺錢，但基本都是信息出來后就直接低開或高開精準(zhǔn)完成定價。

這是非常典型的成熟市場的特征，對于持有者而言，低波動下持有體驗(yàn)也會舒服不少。

03

而小票繼續(xù)A股化，即高波化，維持了之前A股的特征。

即牛市來了全員市夢率，熊市來了統(tǒng)統(tǒng)破凈，非常典型的新興市場特征。這里是冒險家的樂園，做發(fā)財夢的地方，但更是絕大多數(shù)散戶的絞肉機(jī)。

典型如這幾年量化類產(chǎn)品，其實(shí)在300上如果不漂移很難做出超額，500也越來越難，更多是集中在1000、2000、微盤里。

因?yàn)樨堅(jiān)趺醋撸P(guān)鍵看耗子。

按照這樣的定義，其實(shí)投資策略也就自然更好應(yīng)對。對于中大票，更應(yīng)該多選擇一些有持續(xù)超額能力的價值型管理人的產(chǎn)品，追求更好的彈性。

對于小票，量化則是唯一的法門，本質(zhì)是追求更高的勝率。

不過，無論你怎么選，還是要從配置角度上做出一定的權(quán)衡，尤其到了A股本輪行情的下半場，持有比加倉更有性價比。

老南經(jīng)常和一些客人聊，只要買了股票類產(chǎn)品，合適的配置比例，就是你閉上眼睛做個假設(shè)。

一夜之間，跌了30%，你不會悲傷欲絕，一夜之間，漲了30%，你不會捶胸頓足，這就是合適你的配置比例。

別把心思放在低點(diǎn)精準(zhǔn)抄底，高點(diǎn)精準(zhǔn)賣出上，99.9%的人不具備這樣的能力。