紅獅金業(yè)：黃金突破4900美元?jiǎng)?chuàng)新高，特朗普政策反復(fù)加劇市場(chǎng)波動(dòng)

周四全球金融市場(chǎng)再度被特朗普政府的政策反復(fù)所攪動(dòng)，格陵蘭島問(wèn)題立場(chǎng)的逆轉(zhuǎn)未能平息市場(chǎng)焦慮，反而因一系列矛盾表態(tài)加劇了不確定性。美元指數(shù)全日承壓下行，貴金屬市場(chǎng)則借勢(shì)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)漲勢(shì)，紅獅金業(yè)實(shí)時(shí)行情顯示黃金突破4900美元關(guān)口再創(chuàng)歷史新高，原油價(jià)格則受地緣威脅淡化影響出現(xiàn)回落，各類(lèi)資產(chǎn)在政策搖擺中呈現(xiàn)鮮明分化態(tài)勢(shì)。

特朗普政府的矛盾表態(tài)成為市場(chǎng)波動(dòng)的核心導(dǎo)火索。此前特朗普剛宣布與北約達(dá)成格陵蘭島合作框架并收回關(guān)稅威脅，周四卻畫(huà)風(fēng)突變，明確表示無(wú)需為收購(gòu)格陵蘭島支付任何費(fèi)用，任何協(xié)議都將允許美國(guó)實(shí)現(xiàn)“全面準(zhǔn)入”，同時(shí)強(qiáng)硬警告歐洲若因關(guān)稅威脅拋售美國(guó)資產(chǎn)將面臨重大報(bào)復(fù)，并宣稱(chēng)兩周內(nèi)就格陵蘭問(wèn)題取得進(jìn)展。這種前后矛盾的表態(tài)徹底打破了市場(chǎng)對(duì)地緣局勢(shì)緩和的預(yù)期，投資者對(duì)美元資產(chǎn)的信心再度受挫，美元指數(shù)全日震蕩下行，最終收跌0.48%，報(bào)98.31，回吐前一交易日全部漲幅。債券市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)平淡，基準(zhǔn)10年期美債收益率最終收?qǐng)?bào)4.246%，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率敏感的2年期美債收益率收?qǐng)?bào)3.610%，基本維持窄幅震蕩格局。

貴金屬市場(chǎng)在政策不確定性的催化下延續(xù)狂熱漲勢(shì)。現(xiàn)貨黃金漲勢(shì)不止，盤(pán)中最高觸及4940美元/盎司，最終收漲2.17%，報(bào)4938.14美元/盎司，本月漲幅已達(dá)13%，累計(jì)上漲近600美元；現(xiàn)貨白銀也強(qiáng)勢(shì)反彈，站上96美元/盎司關(guān)口，最終收漲3.28%，報(bào)96.17美元/盎司。分析人士指出，特朗普政府的政策反復(fù)性持續(xù)推升市場(chǎng)避險(xiǎn)需求，疊加全球央行購(gòu)金浪潮的結(jié)構(gòu)性支撐，共同推動(dòng)貴金屬價(jià)格飆升。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，95%的央行計(jì)劃未來(lái)12個(gè)月繼續(xù)增持黃金，這種長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置為金價(jià)筑牢了底部支撐。

地緣政治領(lǐng)域的多重矛盾信號(hào)進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)混亂。格陵蘭島養(yǎng)老基金據(jù)悉正考慮是否繼續(xù)投資美國(guó)股票，此前瑞典最大養(yǎng)老基金已大規(guī)模拋售美國(guó)國(guó)債，反映出國(guó)際資本對(duì)美元資產(chǎn)的信任裂痕持續(xù)擴(kuò)大。美歐貿(mào)易關(guān)系也陷入搖擺，一方面歐洲議會(huì)擬重啟美歐貿(mào)易協(xié)議表決，另一方面美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)卻表態(tài)該協(xié)議很可能被擱置。與此同時(shí)，特朗普政府在其他地區(qū)的政策也充滿(mǎn)變數(shù)，既尋求年底前“推動(dòng)古巴政權(quán)更迭”、威脅對(duì)與伊朗有貿(mào)易往來(lái)的國(guó)家征收25%關(guān)稅，又考慮從敘利亞全面撤軍，還與多國(guó)啟動(dòng)“和平委員會(huì)”，這種全方位的政策搖擺讓市場(chǎng)難以形成穩(wěn)定預(yù)期。

受地緣威脅淡化影響，國(guó)際油價(jià)周四出現(xiàn)回落。特朗普當(dāng)天淡化對(duì)格陵蘭島和伊朗的威脅，緩解了市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)中斷的擔(dān)憂(yōu)，WTI原油最終收跌1.7%，報(bào)59.61美元/桶；布倫特原油最終收跌1.42%，報(bào)64.40美元/桶。不過(guò)市場(chǎng)對(duì)中東局勢(shì)的擔(dān)憂(yōu)并未完全消散，特朗普此前明確表示對(duì)伊朗相關(guān)國(guó)家的關(guān)稅措施將很快生效，后續(xù)仍可能擾動(dòng)油價(jià)走勢(shì)。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)11月核心PCE物價(jià)指數(shù)符合預(yù)期，1月17日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)20萬(wàn)人低于21萬(wàn)人的預(yù)期，顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持一定韌性。但在政策不確定性持續(xù)升溫的背景下，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響被顯著削弱。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)的核心矛盾已從經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)向政策不確定性，特朗普政府的反復(fù)表態(tài)正在不斷侵蝕美元信用，推動(dòng)“去美元化”進(jìn)程加速，這將為貴金屬市場(chǎng)提供長(zhǎng)期支撐。

展望后市，市場(chǎng)走勢(shì)將高度依賴(lài)特朗普政府的政策動(dòng)向。瑞銀等機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，若地緣政治不確定性持續(xù)發(fā)酵，疊加全球央行購(gòu)金趨勢(shì)，金價(jià)有望向5000美元/盎司關(guān)口邁進(jìn)。但需警惕的是，貴金屬市場(chǎng)短期漲幅過(guò)大，存在獲利了結(jié)引發(fā)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。紅獅金業(yè)提醒，對(duì)于投資者而言，當(dāng)前需重點(diǎn)關(guān)注格陵蘭島問(wèn)題后續(xù)進(jìn)展、美歐貿(mào)易談判動(dòng)態(tài)以及中東地緣局勢(shì)演變，在把握避險(xiǎn)資產(chǎn)機(jī)遇的同時(shí)，做好風(fēng)險(xiǎn)管控以應(yīng)對(duì)政策反復(fù)帶來(lái)的劇烈波動(dòng)。