老牌中藥企業香雪制藥陷困境：涉訟金額超九千萬，正推動預重整

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■來源 | 經濟觀察報

老牌中藥企業廣州市香雪制藥股份有限公司（證券簡稱：ST香雪，300147.SZ）身陷多重困境，根據最新披露，上市公司及子公司過去一年涉訟金額超過九千萬元。

據ST香雪2月8日公告，截至公告披露日，除已經披露的訴訟事項外，公司及子公司連續十二個月內作為被告累計涉及的訴訟事項涉案金額合計約9226.56萬元，占最近一期經審計凈資產8.78%。除幾萬元至幾十萬元的小額案件外，公司與廣州萬博佳誠創業投資合作企業的合同糾紛涉案金額達到2,092萬元，與中國農業銀行股份有限公司化州市支行的金融借貸糾紛涉案金額達到4,496萬元。

公告稱，上市公司及子公司涉及的訴訟，鑒于部分案件尚在法院審理中或尚未結案，案件影響金額尚需進一步評估，訴訟案件對公司本期及期后利潤的影響尚無法判斷，具體以公司經審計的財務報告為準。

ST香雪是廣州一家老牌中藥企業，成立于1986年，該公司名稱“香雪”取自羊城八景之一蘿崗香雪，公司于2010年12月在深交所上市。近年來，公司建立了“中藥材種植—中藥飲片生產—中成藥制造—醫藥流通”的“醫藥大健康產業鏈”的全產業鏈布局，和包括醫藥產品、醫療器械、醫藥流通、T細胞免疫治療等多系列產品群。公司核心產品包括橘紅痰咳液、化橘紅飲片，以及基于新技術生產的中藥配方顆粒。

上市初期的香雪制藥凈利潤規模一度超過1億元，但2016年后公司業績開始下滑。2016年公司凈利潤同比下跌超六成，為6602.41萬元，2016年—2020年，公司凈利潤規模保持在6000萬元-7000萬元規模，2021年則由盈轉虧，當年出現大額虧損6.77億元。2022年—2024年，香雪制藥持續虧損，各年虧損額分別為5.30億元、3.89億元和8.59億元。

持續大額虧損之下，這家老牌中藥企業的預重整事項也在2025年初啟動。

2025年1月，ST香雪收到債權人廣東景龍建設集團有限公司送達的《告知函》，其以公司未履行生效法律文書，不能清償到期債務，明顯缺乏清償能力，但具有重整價值及重整的可行性為由，向廣州中院申請對公司進行預重整。

同年4月，ST香雪收到廣州中院送達的《決定書》《指定臨時管理人決定書》，廣州中院同意公司預重整，預重整期間為3個月。但公司的預重整并未如期推進，此后又經歷兩次延期。7月10日，香雪制藥發布公告稱，預重整期間延長至2025年10月11日。10月20日，ST香雪再次發布公告稱，公司收到廣州市中級人民法院送達的《決定書》，同意公司預重整期間延長至2026年1月11日。

ST香雪在公告中強調，預重整為廣州中院正式受理重整前的程序，廣州中院同意公司預重整，不代表廣州中院正式受理景龍建設對公司的重整申請，不代表公司正式進入重整程序，后續是否進入重整程序存在不確定性。盡管預重整工作仍在推進，但公司是否進入重整程序仍存在不確定性。

預重整未能如期推進的同時，ST香雪2025年業績再次報出大額預虧。

1月30日，ST香雪發布業績預告，預計2025年歸母凈利潤虧損6.35億元至9.34億元，扣非凈利潤虧損6.12億元至8.99億元。公告稱，2025年，因市場競爭加劇和流動性危機，公司中成藥銷售不及預期，導致收入減少和毛利率下降，加之財務費用高、資產負擔重及減值準備，同時受預重整影響，公司凈利潤仍處于虧損狀態。

具體而言，公司存續的短期及長期借款金額較大，財務費用約2.5億元；固定資產折舊、攤銷影響約2億元；預計需對存貨、在建工程、固定資產、開發支出等計提資產減值合計約1.3億元；對訴訟、逾期利息等營業外支出約2.2億元，預計非經常性損益對凈利潤的影響約3,000萬元。

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本文來源“經濟觀察報 ”，作者/杜遠，版權歸權利人所有。

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