瑞幸咖啡發布2025年財報：493億總凈收入背后的系統性優勢

2025年，是中國咖啡市場發展最為關鍵的一年。在頭部咖啡品牌的競爭培育下、在平臺優惠刺激下，咖啡消費需求得到進一步釋放，競爭格局也愈發多元。

作為中國咖啡市場的領軍品牌，2月26日，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）公布2025年第四季度及全年財報，2025年第四季度總凈收入127.77億元人民幣，同比增長32.9%，行業淡季仍實現月均交易客戶數9,835萬的佳績；全年發展更呈穩健增長態勢，總凈收入同比增長43.0%，達492.88億元，營業利潤50.73億元，營業利潤率10.3%，全年凈增門店8,708家，門店總數突破31,048家，供需兩端領先優勢持續擴大，市場份額穩步提升。

其實不止咖啡，各行業都進入了競爭的深水區，依靠單點突破的競爭思維逐漸被淘汰，想要在愈加復雜多元的競爭格局中取得穩定增長，打造全鏈系統性優勢尤為重要，而這也在瑞幸的財報中得到了體現。

門店布局全域深耕，規模與品質雙向突破

門店是承接消費者綜合消費體驗的核心，也是打造立體競爭的重要支點。

瑞幸咖啡2025年持續優化門店網絡布局，實現高線城市與下沉市場的協同發展，完成從規模領先到專業引領的重要跨越。全年凈增門店8708家，截至四季度末全球門店總數達31048家，其中國內市場門店數30888家，瑞幸成為國內首個自營門店數突破2萬家的餐飲連鎖品牌，聯營門店10744家的布局則進一步實現了市場的廣泛滲透。第四季度凈新開門店1834家，國內第3萬家門店——深圳原產地旗艦店正式開業，以原產地實驗室、大師互動空間等專業配置，打造咖啡消費新體驗。國際市場布局同樣穩步推進，四季度凈增42家門店，總數達160家，新加坡、美國、馬來西亞的門店布局形成差異化運營模式，為全球化發展奠定基礎。全域化的門店布局不僅實現了多元消費場景的全覆蓋，更以專業門店的打造推動品牌品質升級，成為業績增長的重要基石。

產品與用戶雙輪驅動，消費活力持續釋放

立體高效的產品創新能力一直是瑞幸咖啡在市場競爭中的利器，持續依靠創新產品吸引消費者也為這種創新機制提供了源源不斷的需求洞察，以此實現雙輪驅動。

瑞幸咖啡以產品創新為核心、用戶運營為抓手，實現了產品矩陣豐富度與用戶規模的同步提升，持續激活咖啡消費市場活力。產品端，2025年全年累計推出140多款新品，四季度上新30款現制飲品及十余款輕食，現制飲品全年銷量同比增長39%達41億杯，市占率與人均杯量雙提升。通過開啟巴西主題季、新增25款飲品深烘豆客制化選項，強化原產地咖啡專業心智；非咖啡品類持續拓展，瑞之抹茶、錫林郭勒咸奶茶等新品上市，全年非咖啡飲品杯量占比超20%，滿足多元化消費需求。用戶端，數字化運營能力持續賦能，將產品創新與IP聯名深度結合，實現精細化用戶運營。全年新增交易客戶超1.1億，累計達4.5億，高頻用戶占比與整體消費頻次穩步提升，為業績增長注入持續動力。

經營效益穩步提升，全鏈能力筑牢優勢

得益于端到端、全鏈路的系統性優勢，依托人、貨、場協同的數字化運營能力，瑞幸咖啡在品牌心智、客戶體驗、供應鏈深度、產品創新與門店管理方面形成的綜合競爭力，為良好業績實現了基礎支撐。

四季度，瑞幸咖啡在行業淡季仍實現營業利潤8.21億元，營業利潤率6.1%，自營門店盈利能力保持穩定，門店層面營業利潤14.29億元、利潤率15.0%。全年營收利潤雙增，總凈收入362.43億元同比增長41.6%，同店銷售增長率7.5%，聯營門店收入115.94億元（同比增長49.7%），形成“自營強體驗、聯營廣覆蓋”的良性運營格局。

在快速成長之時，瑞幸也將可持續發展理念融入運營，開設首家無障礙設計門店、推廣殘障人士融合就業方案，公司連續第三年獲得怡安集團“2025中國最佳ESG雇主”獎項，以企業社會價值的提升進一步筑牢品牌綜合競爭力。

2025年瑞幸咖啡的財報數據，印證了其規模增長戰略的落地成效，門店布局、產品創新、用戶運營的全方位發力，推動品牌實現營收利潤雙增的穩健發展，更實現了從規模擴張到品質升級、專業引領的重要跨越。門店網絡的持續完善與供應鏈的高效支撐相輔相成，產品與用戶的雙輪驅動則讓品牌牢牢把握中國咖啡市場的結構性發展機遇。展望2026年，依托全鏈路運營能力與持續擴大的規模優勢，瑞幸咖啡將繼續以高品質、高價值產品貼合消費者需求，穩步推進全球化布局，持續鞏固行業領先地位，實現品牌長期高質量發展，為咖啡行業的升級發展注入更多動能。