中小銀行在降息周期中的風(fēng)險防范與化解｜銀行與保險

文/中歐國際工商學(xué)院教授、中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇研究院院長盛松成；中歐陸家嘴國際金融研究院研究員龍玉

在實施適度寬松的貨幣政策的同時，需統(tǒng)籌考慮中小銀行經(jīng)營對金融穩(wěn)定的影響，暢通貨幣政策傳導(dǎo)，更好發(fā)揮中小銀行在支持經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)、科技創(chuàng)新等方面的作用和優(yōu)勢。

近年來中小銀行風(fēng)險一直是國家金融風(fēng)險防控的重點之一，并取得了積極進展，高風(fēng)險機構(gòu)數(shù)量顯著下降，風(fēng)險呈現(xiàn)收斂態(tài)勢。2024年9月以來，我國貨幣政策轉(zhuǎn)向適度寬松。這對中小金融機構(gòu)風(fēng)險的影響是復(fù)雜的，低利率環(huán)境有利于其化解風(fēng)險、推動轉(zhuǎn)型，但也在一定程度上加大了經(jīng)營壓力。

從凈息差看，2025年我國農(nóng)商行凈息差已降至1.60%，與2019年的2.81% 相比，收窄1.21個百分點，降幅最大；城商行的凈息差則從2019年的2.09% 降至2025年的1.37%。

在實施適度寬松的貨幣政策的同時，需統(tǒng)籌考慮中小銀行經(jīng)營對金融穩(wěn)定的影響，暢通貨幣政策傳導(dǎo)，更好發(fā)揮中小銀行在支持經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)、科技創(chuàng)新等方面的作用和優(yōu)勢。

防范化解中小金融機構(gòu)風(fēng)險取得積極進展

早在2023年10月，中央金融工作會議就明確要求“及時處置中小金融機構(gòu)風(fēng)險”，并將中小金融機構(gòu)風(fēng)險與房地產(chǎn)風(fēng)險、地方政府債務(wù)風(fēng)險并列，作為需要全面加強監(jiān)管、有效防范化解風(fēng)險的三大重點領(lǐng)域。目前防范化解中小金融機構(gòu)風(fēng)險已取得了積極進展，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

一是高風(fēng)險機構(gòu)數(shù)量持續(xù)下降，風(fēng)險呈收斂態(tài)勢。央行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2025）》顯示，2025年上半年央行對3529家銀行機構(gòu)開展金融機構(gòu)評級，其中處于高風(fēng)險狀態(tài)（“紅區(qū)”8-D級）的銀行有312家，數(shù)量占全部參評銀行的8.8%，較2023年末的9.1%有所下降；高風(fēng)險機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模為9.4萬億元，占銀行業(yè)總資產(chǎn)的2.1%。

二是改革重組加快推進，問題機構(gòu)有序退出。2024年以來，全國農(nóng)村中小銀行凈減少193家，其中村鎮(zhèn)銀行減少98家，農(nóng)商行減少44家，農(nóng)村信用社減少41家。部分地區(qū)農(nóng)商行在資產(chǎn)總額持續(xù)增長的同時，不良率低于全國商業(yè)銀行平均水平。

三是服務(wù)實體經(jīng)濟能力提升，特色化發(fā)展路徑日益清晰。 截至2025年末，銀行業(yè)金融機構(gòu)普惠型小微貸款余額37萬億元，同比增長11.0%；普惠型涉農(nóng)貸款余額14.2萬億元，同比增長10.3%。在服務(wù)鄉(xiāng)村振興和小微企業(yè)方面，中小銀行利用深耕本土的信息優(yōu)勢，提供與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟環(huán)境更加契合的金融產(chǎn)品，探索差異化、特色化發(fā)展路徑。

目前中小銀行面臨的主要挑戰(zhàn)

國家金融監(jiān)督管理總局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年四季度末商業(yè)銀行整體不良貸款率為1.50%，但不同類型銀行差別較大，其中農(nóng)商行以2.72%的不良貸款率位居各類銀行首位，城商行以1.82%緊隨其后。盡管較三季度末的數(shù)據(jù)（農(nóng)商行、城商行分別為2.82%和1.84%）略有下降，但兩大類區(qū)域性銀行的不良風(fēng)險仍然突出。

第一，資產(chǎn)質(zhì)量依然承壓。目前我國經(jīng)濟恢復(fù)仍不均衡，中小微企業(yè)經(jīng)營較為困難，而中小微企業(yè)正是中小銀行的主要服務(wù)對象。地方性中小金融機構(gòu)立足區(qū)域發(fā)展，服務(wù)本地企業(yè)和居民，受區(qū)域經(jīng)濟波動影響較大。而隨著房地產(chǎn)風(fēng)險向金融體系傳導(dǎo)，三四線城市抵押物價值波動加劇，中小銀行原有投向集中于房地產(chǎn)、政信等領(lǐng)域，向科技、綠色等新動能轉(zhuǎn)換需要過程，過渡期依然需要加強風(fēng)險管控。

第二，資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)對債市波動的敏感性增強。中小銀行往往“以貸款高定價覆蓋高風(fēng)險”，但在利率下行和大行競爭的疊加影響下，風(fēng)險溢價空間被大幅壓縮。與此同時，中小銀行綜合服務(wù)能力相對較弱，中間業(yè)務(wù)收入占比較低，難以有效對沖利率下行對盈利的侵蝕。中小銀行由此將更多資金投向債券資產(chǎn)來維持收益，這一資產(chǎn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變使中小銀行對債市波動的敏感性大幅增強，同時，由于其在利率下行中拉長久期，利率風(fēng)險顯著上升。提升債券投資收益雖能在短期內(nèi)穩(wěn)定報表，卻在一定程度上犧牲了盈利穩(wěn)定性，加劇了經(jīng)營脆弱性。這種“風(fēng)險后移”的策略不具有可持續(xù)性，一旦市場利率反轉(zhuǎn)，將面臨較大的市值虧損風(fēng)險。即使目前我國總體仍處于降息周期，但貨幣政策“小步走”且更強調(diào)靈活性，債市波動或不可避免，應(yīng)予以高度關(guān)注。

第三，監(jiān)管政策協(xié)調(diào)性仍待加強，以緩解資本壓力。在營收下降導(dǎo)致內(nèi)源性資本補充能力減弱的同時，中小銀行外源性資本補充渠道有限，發(fā)行永續(xù)債、二級資本債等面臨市場認可度較低、發(fā)行成本較高等困難。值得注意的是，當(dāng)前銀行監(jiān)管中存在多項政策并行、指標(biāo)交叉重疊的現(xiàn)象，如MPA考核、資本充足率要求、流動性覆蓋率等，中小銀行對部分監(jiān)管指標(biāo)達標(biāo)的難度較高，監(jiān)管要求差異化設(shè)計不足，在一定程度上影響了其信貸投放能力和服務(wù)本地經(jīng)濟的功能。部分地方政府雖嘗試通過專項債注資中小銀行，但覆蓋范圍有限。

防范化解中小銀行風(fēng)險需政策持續(xù)予以規(guī)范和支持

第一，進一步緩解流動性分層，改善貨幣政策傳導(dǎo)。在常態(tài)化的流動性投放中，中小銀行作為非一級交易商，仍處于傳導(dǎo)鏈條的末端，需要向大行拆借資金。今年1月份中國人民銀行工作會議已部署探索央行在特定情景下向非銀金融機構(gòu)提供流動性的機制性安排，建議將中小銀行也納入這一機制安排。

第二，實施適度寬松的貨幣政策宜統(tǒng)籌考慮中小銀行風(fēng)險。一是采用更靈活、更精細化的貨幣政策工具，在不搞大水漫灌的前提下，將實體經(jīng)濟的融資成本維持在低位。如通過公開市場操作和國債買賣持續(xù)呵護市場流動性，兼顧債券市場平穩(wěn)運行。二是降準(zhǔn)優(yōu)先于降息，并考慮進一步降低中小金融機構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率下限。

第三，構(gòu)建更具彈性與協(xié)同性的制度環(huán)境。一是增強監(jiān)管政策的差異性與彈性，實施分類分層監(jiān)管，根據(jù)銀行規(guī)模、區(qū)域特點、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)設(shè)定差異化的資本與流動性要求。二是對重大監(jiān)管新規(guī)設(shè)置合理過渡期，并建立動態(tài)評估機制，及時調(diào)整政策力度與節(jié)奏。三是引導(dǎo)區(qū)域性銀行開展錯位競爭，減少同質(zhì)化競爭，對深耕本土、服務(wù)“三農(nóng)”、服務(wù)小微企業(yè)等成效顯著的區(qū)域性銀行，可在業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、產(chǎn)品創(chuàng)新、存款準(zhǔn)備金率、再貸款再貼現(xiàn)等方面給予更多定向支持。

第四，推動銀行資本補充機制創(chuàng)新。除鼓勵銀行通過發(fā)行永續(xù)債、可轉(zhuǎn)債、二級資本債等多種工具補充資本外，可考慮將普惠貸款納入央行流動性支持的抵押品范圍，按一定風(fēng)險系數(shù)確定相應(yīng)流動性安排的支持規(guī)模，進一步增強銀行服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

總而言之，中小銀行仍需堅持在發(fā)展中化解風(fēng)險和平穩(wěn)轉(zhuǎn)型。目前銀行業(yè)為應(yīng)對低利率環(huán)境已采取多種措施，開展特色化經(jīng)營，創(chuàng)造增量服務(wù)型價值，包括通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型、場景化打造、產(chǎn)業(yè)鏈賦能等，發(fā)展財富管理、交易服務(wù)、投行、托管等輕資本、弱周期、多元化的金融服務(wù)性業(yè)務(wù)，提升服務(wù)性收入占比，降低對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的過度依賴等。在此基礎(chǔ)上，可完善公共數(shù)據(jù)賦能，支持中小銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。如搭建普惠企業(yè)征信平臺、區(qū)域科創(chuàng)信息共享平臺等，開放多維數(shù)據(jù)權(quán)限，降低城商行服務(wù)成本。此外，可以鼓勵具備區(qū)域服務(wù)優(yōu)勢與風(fēng)控能力的中小銀行從事科創(chuàng)投貸聯(lián)動等適配實體需求的業(yè)務(wù)，以風(fēng)控能力、服務(wù)經(jīng)驗為主要準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，而在一般性準(zhǔn)入方面，宜避免“一刀切”，與大型銀行形成一定梯度差異。同時，可設(shè)立科創(chuàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險補償基金，鼓勵城商行加大科創(chuàng)服務(wù)力度。

來源 | 經(jīng)作者授權(quán)轉(zhuǎn)發(fā)

編輯 | 周茗一

審核丨丁開艷

責(zé)編 | 蘭銀帆

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