江南布衣2026年中期凈利增長近12%：門店布局超2100家，百億市值創新高 | 數讀100個品牌II

那些有健康運營能力的公司，不僅能扛住波動，而且能在調整期里抓住增長的機會。

這是《數讀100個品牌Ⅱ》系列的第55篇文章。

每一次商業浪潮的起落，都并非偶然，作為最忠實的“記錄者”，透過數據，我們看到品牌背后的商業密碼，見證市場、行業的變革與成長。

2025，品牌數讀年度系列專題《數讀100個品牌》開啟第二季，我們將關注更多新興品牌、熱門賽道，以更廣闊的視角、更深入的分析、更精準的數據，發現商業的未來。

作者｜楊 妍

編輯｜莫小琳

圖片來自｜品牌官方、網絡

2月26日，中國設計師品牌時尚公司——江南布衣公布2026財年中期業績（2025年7月1日至12月31日）。財報顯示：由于線上渠道銷售的增長及線下門店規模的擴張，上半年營收同比增長7.0%至33.76億元人民幣。

集團盈利能力穩步提升，上半財年的毛利同比增長9.2%至22.46億元，整體毛利率較去年同期的65.1%上升1.4個百分點至66.5%，凈利潤同比增長11.9%至6.76億元。

2021年7月，江南布衣首次突破100億港元市值，成為國內為數不多的百億服飾集團之一。2026年，江南布衣于2月市值再次站上百億臺階，并在3月初攀升至117億港元，創上市以來新高。

在服裝行業整體承壓、消費者愈發理性的背景下，江南布衣為何能實現“營收凈利雙增”且毛利率創新高？

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多梯隊品牌協同發力，線上渠道爆發

從收入結構看，江南布衣的多品牌梯隊展現出清晰的“雁行模式”，各梯隊協同發力、穩步增長。

成熟品牌JNBY作為集團的“壓艙石”，上半年收入18.6億元，同比增長5.7%，占收入總額比重為55.1%。這一擁有超過30年歷史的品牌，在如此體量下仍能保持穩健增長，印證了其穿越周期的產品力與用戶粘性。

成長品牌組合（包括速寫、jnby by JNBY、LESS）合計收入12.79億元，同比增長6.3%，占收入總額的37.9%。其中，針對職場女性的品牌LESS表現尤為亮眼，實現“開店與店效雙恢復”，期內收入達3.94 億元，同比增長16.3%，遠高于jnby by JNBY和速寫。

新興品牌組合（包括蓬馬、JNBYHOME、on my game、B1OCK等）則展現出強勁的增長動能，實現收入 2.37 億元，同比大增 22.4%，占總收入比重提升至7.0%。這一梯隊雖然目前占比較小，但為集團打開了童裝、生活方式、運動等細分賽道的成長空間。

財報顯示，江南布衣2025年會員貢獻零售額占比超過80%，活躍會員達59萬個，其中年消費超過5000元的高價值會員達34萬人。2025年全年，這群忠實粉絲貢獻了線下零售額49.0億元，占線下零售總額的60%以上。對比來看，34萬高價值會員僅占活躍會員總數的57.6%，卻貢獻了超過六成的線下銷售。這種“二八效應”的強化，說明江南布衣的粉絲運營已從粗放式拉新轉向精細化留存。

線上渠道成為本次財報的最大亮點之一。數據顯示，上半財年線上收入同比增長25.1%至7.53億元，占營收比重持續提升，成為營收增長的重要引擎。

除了以天貓、京東、抖音等主流電商平臺承擔日常銷售與新用戶拓展，公司創新推出的“BOX不止盒子”微商城等服務，將“專屬穿搭定制、先試后買”的體驗式消費搬到線上，和線下門店的貨品、庫存、價格實時同步，打破門店的營業時間與空間限制。既滿足了年輕消費者對便捷性的需求，又延續了品牌一貫的設計師服務基因。

江南布衣的全球化布局也在持續推進，海外業務增長勢頭已然顯現，但整體貢獻占比較低。財報顯示，2026上半財年公司非中國內地業務實現收入1979.2萬元，同比增長14.6%，占總營收比重為0.6%。

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2163家門店穩步擴張

截至2025年12月31日，江南布衣全球獨立實體零售店總數達2163家，較2025年6月底的2117家凈增46家，覆蓋中國內地所有省區，并延伸至全球其他9個國家和地區。

在門店擴張節奏上，江南布衣保持了穩健姿態，并非激進開店，而是有節奏的優化調整。財報數據顯示：截至2025年12月31日，江南布衣中國內地門店總數共計2145家，其中門店數量最多的區域為華東地區，共計862家，其余區域門店數量依次為華北地區323家、華中地區282家、西南地區226家、東北地區221家、西北地區121家、華南地區110家。

從不同城市層級的店鋪規模來看：2026上半年，一線城市門店占比11.2%，二線城市與三線城市門店占比持平，均為32.4%，四線及其他城市門店占比24.0%。

從零售規模來看：一線城市零售規模占比13.8%，二線城市零售規模占比達39.2%，三線城市占比28.3%，四線及其他城市占比18.7%。一二線城市的零售規模合計占比超過50%，是品牌零售貢獻的核心市場。

從門店選址來看： 近70%門店落位于中檔購物中心，21.5%入駐中高檔項目，高檔與大眾化項目合計占比不足9%。這一選址 策略 精準錨定25-40歲、都市中產女性核心客群，適配其消費能力與設計審美需求，同時借中高端渠道觸達高凈值客群。

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創新店型重塑消費場景

江南布衣集團正加速推進多品牌的線下布局，通過打造 B1OCK買手制百貨、“江南布衣+”集合店及jnby+童裝集合店等一系列創新店型，嘗試打破傳統單品牌零售邊界，全面重塑零售消費場景。

2024年11月，江南布衣全資收購高端買手制百貨品牌B1OCK，將其納入品牌矩陣。品牌首店于2020年開業，位于杭州天目里，占據獨立樓宇10層、總面積約6000㎡的超大空間，以售賣設計師品牌服飾為主，并融合藝術展覽、品牌快閃、手工工坊、畫廊、餐飲等業態。

B1OCK杭州天目里店

目前，B1OCK已在上海恒隆廣場、上海前灘太古里、杭州天目里、杭州萬象城、深圳萬象天地、成都此地Cy PARK、秦皇島阿那亞、沈陽萬象城開設門店，入駐項目與其高端、藝術調性相匹配。其中，沈陽萬象城店于今年2月新開，進一步填補了品牌在北方市場的空白。

在店型上，江南布衣突破了傳統的單品牌店模式，打造了“江南布衣+”多品牌集合店，全國首家門店于2017年1月在杭州城西銀泰城開業，門店面積約600㎡，首次集合了集團旗下JNBY女裝、LESS高端女裝、速寫男裝、JNBYHOME家居等核心品牌，也是杭州首次將JNBYHOME家居線納入集合店場景，全面覆蓋多品類、多客群需求，既提升了消費者的逛店體驗，也提高了單店坪效。目前，“江南布衣+”多品牌集合店在全國已有22家。

江南布衣在童裝領域也進行了店型探索，2025年底推出“jnby+童裝集合店”，全國首店落地杭州天目里商圈紫荊花路聯合大廈。這一新店型整合四大自有童裝線，除售賣外，引入美育課程、創意工作坊、主題活動，將消費升級為沉浸式親子體驗，深化品牌與家庭客群的連接。

jnby+童裝集合店

回顧2026上半財年，江南布衣的業績增長并非偶然：品牌矩陣的梯次協同、線上線下全渠道零售布局、不同店型的場景創新，共同構筑了公司的抗周期能力。

面對當前零售環境的挑戰，江南布衣并未盲目追求規模擴張。江南布衣CFO范永奎表示：“‘百億零售’目標暫時保持不變。但我們并非單純追求數字增長——不靠并購沖規模，更看重增長的質量與可持續性。”

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