紅獅金業：美元走強金銀走弱，油價沖高創近兩年新高

周四，全球金融市場再度被中東地緣沖突裹挾，局勢持續升級徹底點燃市場避險情緒，避險資產與風險資產走勢分化加劇。美元指數依托避險需求重拾漲勢，重返99關口上方；貴金屬受美元走強、美聯儲降息預期降溫雙重壓制，金價銀價同步回落；而中東戰事擾亂全球能源供應與航運，疊加產油國減產預期，國際油價大幅沖高，創下前年7月以來新高。紅獅金業認為，多重風險交織下，市場定價邏輯圍繞地緣博弈、通脹預期與貨幣政策持續演變，短期波動風險居高不下。

外匯與債市方面，避險情緒成為核心驅動力，美元強勢回歸、美債收益率全線走高。中東沖突不斷升級，戰火蔓延至能源樞紐與航運要道，市場恐慌情緒升溫，資金紛紛涌入美元尋求避險，推動美元指數結束此前小幅回調，重拾上漲態勢，最終收漲0.24%，報99.05，再度逼近前期數月高位，彰顯美元在極端地緣風險下的避險核心地位。債市同步反映市場對貨幣政策的重新定價，受能源價格高企推升通脹預期、美聯儲降息預期持續降溫影響，美債收益率全線上行，基準10年期美債收益率收報4.1400%，對美聯儲政策利率敏感的2年期美債收益率收報3.5910%，短端收益率上行幅度更為顯著，凸顯市場對美聯儲維持高利率更久的預期升溫。

貴金屬市場遭遇雙重打壓，現貨黃金白銀同步走軟，結束此前短暫反彈行情。一方面，美元指數強勢回升，以美元計價的貴金屬資產吸引力大幅下降，形成直接壓制；另一方面，油價暴漲引發全球通脹反彈擔憂，市場紛紛下調美聯儲降息預期，無收益屬性的黃金配置性價比走低，資金持續流出貴金屬市場。受此影響，現貨黃金全日維持弱勢震蕩，最終收跌1.14%，報5082.76美元/盎司，再度回落至5100美元關口下方；現貨白銀同步走弱，收跌1.53%，報82.26美元/盎司。

盡管短期金銀承壓，但市場中長期需求仍有支撐。黃金領域利好消息頻出，美媒披露美官員促成美委1000公斤黃金交易，世界黃金協會數據顯示2月全球黃金ETF凈流入53億美元，凸顯機構與跨境資金對黃金的長期布局；雖有波蘭央行擬出售黃金儲備資助國防計劃、芝商所下調金銀期貨保證金比例等消息擾動，但全球央行購金趨勢未改，疊加地緣風險持續發酵，黃金中長期避險價值仍存，短期回調更像是大漲后的技術性休整。

能源市場成為周四市場焦點，國際油價大幅沖高，刷新近兩年高位。中東戰事持續擾亂原油供應與航運秩序，伊朗革命衛隊明確戰時有權控制霍爾木茲海峽，禁止美以歐船只通行，這條承載全球20%海上石油運輸的要道受阻，疊加沙特等主要中東產油國被動減產，供應收緊預期徹底引爆油價。WTI原油一度站上82美元/桶，布倫特原油同步沖高，隨后雖回吐部分漲幅，但依舊維持大漲態勢，WTI原油最終收漲3.65%，報78.94美元/桶，布倫特原油收漲1.78%，報83.99美元/桶，雙雙創下前年7月以來新高。

面對油價持續暴漲，多國與國際機構緊急應對。白宮官員透露，預計最快周四宣布應對油價措施，不排除干預石油期貨市場；日本煉油企業已請求政府動用國家石油儲備，緩解供應壓力；沙特同步調整出口定價，將4月份對亞洲出口原油官方售價定為較阿曼/迪拜原油均價升水2.5美元，進一步支撐油價高位運行。與此同時，特朗普政府對外釋放強硬信號，直言“先搞定伊朗，古巴只是時間問題”，地緣沖突擴圍風險加劇，為油價提供持續上行動力。

此外，科技領域政策擾動也引發市場關注，美國擬推出立法，將AI芯片出口管制擴展至全球，英偉達、AMD等巨頭出口需獲許可，科技股承壓的同時，也加劇了全球供應鏈緊張預期，進一步助推市場避險情緒。

整體來看，當前全球市場核心矛盾依舊是中東地緣沖突的持續發酵，短期油價易漲難跌、美元維持強勢、金銀震蕩偏弱的格局難改。后續需緊盯霍爾木茲海峽航運動態、美國油價應對措施、美聯儲政策表態及沖突擴圍情況，這些變量將直接主導大類資產走向，紅獅金業提醒，投資者需警惕地緣風險與通脹反彈帶來的市場劇烈波動，嚴控倉位、理性布局。