難怪恒生科技跌暴跌，阿里巴巴利潤(rùn)暴降43%，京東美團(tuán)陷入虧損

過(guò)去半年時(shí)間，全球最慘的投資者應(yīng)該是投資了香港科技股的投資者吧，這些股票沒(méi)有底線的下跌，騰訊，網(wǎng)易這些跌20%，百度攜程這些暴跌30%以上，美團(tuán)小米這些直接都是腰斬起步的，這些股票暴跌，很多人分析了很多原因，但是本質(zhì)就是這些公司業(yè)績(jī)不行。

最近有一些公司公布了業(yè)績(jī)，我們來(lái)看下：

阿里巴巴利潤(rùn)暴降43%

過(guò)去6個(gè)月時(shí)間，阿里巴巴的收入僅增長(zhǎng)3%達(dá)到4797億元，凈利潤(rùn)下滑7%到676億元，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的利潤(rùn)下滑43%，回落到772億元，

利潤(rùn)下滑主要有3個(gè)原因：

即時(shí)零售與用戶體驗(yàn)投入激增：為了在本地生活、外賣和電商領(lǐng)域與對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)，公司大幅增加了補(bǔ)貼、促銷和營(yíng)銷費(fèi)用，直接侵蝕了利潤(rùn)率。

AI 與云基礎(chǔ)設(shè)施投入加大：為了布局 AI 大模型和云計(jì)算的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，公司在研發(fā)和云基礎(chǔ)設(shè)施上的資本開(kāi)支大幅增加，這些投入短期內(nèi)無(wú)法轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)。

部分業(yè)務(wù)表現(xiàn)承壓：處置高鑫零售、銀泰等業(yè)務(wù)導(dǎo)致收入口徑變化，同時(shí)菜鳥(niǎo)等業(yè)務(wù)的收入下降，也對(duì)整體盈利造成了拖累。

美團(tuán)虧損200多億元

2025年，美團(tuán)預(yù)計(jì)要虧損233億到243億元，而2024年公司的利潤(rùn)是358億元，里外里總體相當(dāng)于損失了600億元啊。

美團(tuán) 2025 年虧損擴(kuò)大，主要是為應(yīng)對(duì)外賣、到店等領(lǐng)域激烈行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，大幅增加用戶補(bǔ)貼、商家讓利與營(yíng)銷投入，導(dǎo)致核心本地商業(yè)盈利大幅下滑甚至階段性虧損，同時(shí)海外業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)持續(xù)投入，共同造成整體虧損顯著增加。

百度收入利潤(rùn)暴降，利潤(rùn)回落到56億；

這個(gè)股票2025年收入下滑3%回落到1291億元，凈利潤(rùn)從238億回落到56億元，

百度 2025 年業(yè)績(jī)大幅下滑，主要因一次性計(jì)提約 162 億元舊算力資產(chǎn)減值，疊加傳統(tǒng)搜索廣告收入持續(xù)下滑、AI 與云業(yè)務(wù)大額投入推高成本，且愛(ài)奇藝等業(yè)務(wù)表現(xiàn)疲軟，多重因素共同導(dǎo)致凈利潤(rùn)顯著下降。

京東虧損了27億元。

京東2025年第四季度，收入下滑了1.5%到3523億元，第四季度虧損了27億元。

京東 2025 年大幅虧損，核心是以京東外賣為代表的新業(yè)務(wù)大額戰(zhàn)略性投入，疊加營(yíng)銷、履約、研發(fā)費(fèi)用大幅上漲，同時(shí)家電 3C 主業(yè)受國(guó)補(bǔ)退坡增長(zhǎng)放緩，新業(yè)務(wù)虧損幾乎吞噬核心零售利潤(rùn)，導(dǎo)致整體盈利大幅下滑。