又一家？華虹突然飆漲16%，7nm傳聞引爆半導(dǎo)體

來源丨深藍(lán)財(cái)經(jīng)

撰文丨王鑫

3月16日午后，A股半導(dǎo)體板塊突然躁動(dòng)，華虹公司股價(jià)直線拉升，漲幅一度超過16%。

資金突然“打雞血”，背后只因?yàn)橐粭l消息：中國第二大芯片制造商華虹集團(tuán)旗下華力微電子，已開發(fā)出可用于生產(chǎn)AI芯片的7納米制程技術(shù)。

在當(dāng)下的資本市場(chǎng)里，“7納米”這三個(gè)字幾乎就是情緒開關(guān)。如果消息屬實(shí)，這意味著我們又一家科技企業(yè)摸到了先進(jìn)制程的大門！

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一度漲超16%，帶飛半導(dǎo)體板塊

今日午后，總市值超2000億的華虹公司A股一度大漲超16%，盤中最高沖到139.33元，H股，也一度狂飆11%。整個(gè)半導(dǎo)體板塊被帶飛。

A股兆易創(chuàng)新漲停，朗科科技、盈新發(fā)展、太極實(shí)業(yè)封板，金太陽、國科微、雅創(chuàng)電子、佰維存儲(chǔ)均漲超10%；港股這邊，中芯國際、晶門半導(dǎo)體跟漲，兆易創(chuàng)新、瀾起科技漲超7%。

消息面很熱鬧。GTC 2026大會(huì)正在加州圣何塞舉行，OpenAI、谷歌、Meta、微軟、特斯拉全來了。廣發(fā)證券說，這次大會(huì)不光是英偉達(dá)的催化劑，可能是整個(gè)半導(dǎo)體板塊的催化劑，預(yù)計(jì)英偉達(dá)要展示第二代CPO交換機(jī)。

漲價(jià)傳聞也在飛。德州儀器、恩智浦、英飛凌三大芯片大廠剛發(fā)調(diào)價(jià)通知，4月1日起漲價(jià)。今天又傳聯(lián)電、世界先進(jìn)、力積電等成熟制程晶圓廠最快4月調(diào)價(jià)，幅度最高超一成。

但最重磅的一顆深水炸彈，來自國內(nèi)媒體援引的外媒消息。

據(jù)最新報(bào)道，知情人士稱，中國第二大芯片制造商華虹集團(tuán)，已開發(fā)出可用于生產(chǎn)AI芯片的7納米制程技術(shù)。消息人士透露，華虹旗下華力微電子，正籌備在上海工廠推出7納米工藝。

這是繼中芯國際之后，中國又一家企業(yè)拿下"7納米高地"。

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華虹“殺”進(jìn)7nm，華為神助攻

為何市場(chǎng)如此興奮？除了期待已久的7nm外，華虹公司原來并不是一家“做先進(jìn)制程”的公司。這家公司在過去很長一段時(shí)間內(nèi)，貼著“功率器件代工廠”的標(biāo)簽。

要理解華虹為什么突然被市場(chǎng)重新定價(jià)，還得從它的來路說起。

華虹的故事，始于1996年的“909工程”。那是中國電子工業(yè)史上投資最大的項(xiàng)目，這一年，在上海浦東的打樁聲里，華虹誕生了。

此后的二十多年，華虹幾經(jīng)沉浮。從DRAM血虧后轉(zhuǎn)型晶圓代工，到押注功率半導(dǎo)體成為“功率器件代工之王”，再到2023年登陸科創(chuàng)板募資212億元，創(chuàng)下當(dāng)年A股最大IPO紀(jì)錄，實(shí)現(xiàn)“A+H雙”重上市。但資本市場(chǎng)始終有個(gè)疑問：華虹能不能做AI芯片？

現(xiàn)在，華虹給出了答案。

據(jù)報(bào)道援引知情人士消息，華為一直在與華虹就7納米技術(shù)進(jìn)行合作，研發(fā)工作得到了包括華為支持的設(shè)備商新凱來（SiCarrier）在內(nèi)的本土供應(yīng)商支持。

這條消息之所以引發(fā)關(guān)注，是因?yàn)槿A虹旗下華力微電子，目前最先進(jìn)的邏輯芯片產(chǎn)線主要還是22nm和28nm芯片。如果從22nm直接跨越到7nm，技術(shù)跨度并不小。

另一個(gè)點(diǎn)也值得玩味。被列入美國實(shí)體清單的GPU設(shè)計(jì)商壁仞科技，已經(jīng)開始利用華虹的7nm產(chǎn)線進(jìn)行流片。如果這一消息能夠能到更多證實(shí)，也就意味著7nm產(chǎn)線并不只是實(shí)驗(yàn)室里的技術(shù)展示，而是已經(jīng)有了客戶導(dǎo)入。

就在市場(chǎng)為7nm突破歡呼之時(shí)，華虹在資本層面也落下一枚重子。去年12月，華虹宣布計(jì)劃收購華力微的控股權(quán)，并募集75.6億元人民幣用于該晶圓代工廠的技術(shù)升級(jí)和研發(fā)。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這筆錢，大概率會(huì)流向國產(chǎn)設(shè)備采購。

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狂歡之外，還有三件事要看清

不過，資本市場(chǎng)的狂歡背后，也有不少冷靜聲音。

第一是技術(shù)落地。眾所周知，技術(shù)突破是一回事，而量產(chǎn)和良率是另一回事。華虹7nm良率如何、成本如何，都還需要時(shí)間驗(yàn)證。

第二是業(yè)績節(jié)奏。翻看財(cái)報(bào)，華虹仍處于產(chǎn)線爬坡階段，目前并未跟上股價(jià)的躁動(dòng)。2025年三季報(bào)顯示，公司營收同比增長19.82%至125.83億元，但歸母凈利潤只有2.5千億元，同比下滑56.52%。毛利率承壓、折舊高企，成熟制程的周期性波動(dòng)仍在影響盈利能力。技術(shù)突破到業(yè)績兌現(xiàn)，通常需要更長的時(shí)間。

第三是估值預(yù)期。截至3月16日收盤，華虹公司A股滾動(dòng)市盈率高達(dá)4307倍。這意味著，即便7nm帶來業(yè)績爆發(fā)，當(dāng)前股價(jià)也已透支了相當(dāng)樂觀的預(yù)期。

與此同時(shí)，此次收購華力微控股權(quán)的發(fā)行價(jià)為43.34元/股，較公告前一日A股收盤價(jià)折44.79%。這一方面體現(xiàn)了大股東對(duì)上市公司的支持，另一方面反映了某種程度上，內(nèi)部人眼中的合理價(jià)位，可能遠(yuǎn)低于二級(jí)市場(chǎng)的狂歡價(jià)。

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結(jié)語

先進(jìn)制程的每一次進(jìn)展都具有象征意義。

過去幾年，美國對(duì)先進(jìn)制程設(shè)備與高階GPU的限制，讓中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈更加明白：依賴別人的風(fēng)險(xiǎn)太大，必須培育本土替代方案。

如果華虹的7nm工藝能夠逐步走向穩(wěn)定量產(chǎn)，那么中國先進(jìn)制程的格局，將進(jìn)一步放大。

這條自主之路注定不會(huì)一帆風(fēng)順，但至少現(xiàn)在，又多了一家公司邁步向前了。

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