連接器企業(yè)天海電子深交所IPO注冊獲準

2026年3月12日，證監(jiān)會正式批復(fù)同意連接器企業(yè)天海汽車電子集團股份有限公司(下稱“天海電子”)深交所主板IPO注冊。

歷時9年，這家深耕汽車電子行業(yè)56年的國資龍頭連接器企業(yè)，正式邁入資本市場發(fā)行階段。

圖 / 網(wǎng)絡(luò)

01連接器企業(yè)天海電子九年資本化征程終落地

合規(guī)梳理樹立行業(yè)標桿

本次IPO批復(fù)自同意注冊之日起12個月內(nèi)有效，且不涉及股東公開發(fā)售股份，發(fā)行后總股本不低于4.96億股。募資總額24.60億元，全部投向核心產(chǎn)能擴張與技術(shù)研發(fā)，精準匹配行業(yè)高端化、智能化發(fā)展趨勢，無補充流動資金等非主業(yè)投向，資金利用率高度聚焦核心競爭力打造。

連接器企業(yè)天海電子的IPO征程堪稱A股罕見的“持久戰(zhàn)”，從啟動國內(nèi)上市準備到進入問詢階段，歷時九年完成多輪合規(guī)梳理與股權(quán)優(yōu)化，其關(guān)鍵時間節(jié)點清晰勾勒出企業(yè)資本化脈絡(luò)：

圖/天海電子招股書(申報稿)截取

2025年7月：深交所IPO審核狀態(tài)變更為“已問詢”;

2025年12月：披露第二輪審核問詢函回復(fù);

2026年3月12日：獲證監(jiān)會注冊批復(fù)，正式邁入上市發(fā)行階段。

本次IPO，連接器企業(yè)天海電子擬發(fā)行新股4956萬股，占發(fā)行后總股本比例不低于10%，募資將重點投向六大核心項目：連接器技改擴產(chǎn)、線束生產(chǎn)基地建設(shè)、汽車電子生產(chǎn)基地、智能改造及信息化升級、智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)研究院及產(chǎn)業(yè)園配套。

圖/天海電子招股書(申報稿)截取

值得關(guān)注的是，連接器企業(yè)天海電子的國資背景成為其差異化優(yōu)勢。目前廣州工控直接持有38.5650%股份，廣州市國資委為實際控制人，國資加持不僅優(yōu)化了企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，更在資源整合、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同方面提供有力支撐。

這一進程為同類企業(yè)提供了可復(fù)制的合規(guī)化路徑參考，其“國資控股+市場化運作”的模式，既依托廣州工控的資源優(yōu)勢實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，又保持了企業(yè)經(jīng)營活力，成為行業(yè)國企改革的鮮活樣本。

02連接器企業(yè)天海電子財務(wù)基本面穩(wěn)健

契合行業(yè)增長紅利

從已披露信息來看，連接器企業(yè)天海電子業(yè)績呈現(xiàn)“規(guī)模穩(wěn)步增長、盈利韌性凸顯”的特征。

圖/天海電子招股書(申報稿)截取

公司營業(yè)收入持續(xù)攀升：2022年至2024年分別達到82.15億元、115.49億元、125.23億元，2023年營收同比增幅高達40.58%，成功突破百億大關(guān);歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4.02億元、6.52億元、6.14億元，三年累計扣非后歸屬于母公司所有者的凈利潤達15.50億元，遠超主板上市盈利要求。

汽車線束業(yè)務(wù)成為核心收入來源：2025年1-6月收入占比達84.55%;汽車連接器作為高毛利業(yè)務(wù)板塊，同期毛利率高達28.84%，成為重要利潤增長點。市場份額方面，2024年公司在中國汽車線束行業(yè)的市場份額為8.45%，汽車連接器行業(yè)市場份額為3.52%，在國產(chǎn)替代浪潮中持續(xù)領(lǐng)跑。

值得注意的是，公司盈利面臨一定行業(yè)共性壓力，2022年至2024年主營業(yè)務(wù)毛利率分別為15.94%、15.20%、14.59%，呈現(xiàn)逐年下降趨勢，主要受行業(yè)競爭加劇、主機廠成本壓力傳導(dǎo)及銅價波動等因素影響。

此外，歷史遺留的壞賬問題也對業(yè)績產(chǎn)生一定沖擊，昔日美國子公司TENA累計拖欠1.1億元，其中8700萬元已計提壞賬。但資本市場對其發(fā)展前景高度認可，從2021年股權(quán)轉(zhuǎn)讓時的32億元估值，到2023年增資后的87億元，再到本次IPO預(yù)計的246億元，三年間估值有望增長近8倍，對應(yīng)靜態(tài)市盈率達40倍，充分體現(xiàn)了投資者對其國資背景、業(yè)務(wù)布局與行業(yè)前景的信心。

03連接器企業(yè)天海電子上市三重價值

提速汽車電子國產(chǎn)替代

對連接器企業(yè)天海電子，打通多元化融資渠道，既能降低融資成本，也能給募投項目落地提供充足資金保障。后續(xù)公司將快速擴產(chǎn)800V高壓、高速車載連接器，打破國際巨頭對高端車載連接器的壟斷，同時借助上市后的品牌背書，順利打入高端合資車企供應(yīng)鏈，加快海外市場布局，一步步向全球一流汽車電子電器系統(tǒng)供應(yīng)商的目標邁進。

對行業(yè)而言，當前全球汽車連接器市場仍由泰科、安費諾等國際巨頭主導(dǎo)，本土企業(yè)正加速從低端向高端突圍。天海電子上市后將加大研發(fā)與產(chǎn)能投入，推動汽車連接器國產(chǎn)化率持續(xù)提升，助力國產(chǎn)替代從中低端配套向高端核心部件突破，帶動整個汽車電子產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)升級。

對地方國資與產(chǎn)業(yè)集群而言，作為廣州工控旗下核心上市平臺，連接器企業(yè)天海電子天海電子成功上市是廣州國企改革的重要成果，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，同時助力廣州打造汽車電子千億產(chǎn)業(yè)集群，帶動上下游配套企業(yè)集聚發(fā)展，為廣州汽車產(chǎn)業(yè)邁向全球價值鏈中高端注入強勁資本動能。

2026年，新能源汽車與智能駕駛產(chǎn)業(yè)進入加速落地期。連接器企業(yè)天海電子天海電子成功IPO，不僅是企業(yè)發(fā)展歷程中的重要里程碑，更標志著本土汽車電子企業(yè)正式邁入“技術(shù)引領(lǐng)+資本賦能”的雙輪驅(qū)動新階段，為國產(chǎn)連接器打破國際壟斷、搶占全球產(chǎn)業(yè)制高點筑牢堅實支撐。

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