上實發展去年營收和成本齊升，擴虧至超6億元，存貨跌價準備新增計提6.5億元成虧損主因

3月20日，上實發展(600748)公布2025年年報，公司營業收入為33.88億元，同比上升35.87%；歸母凈利潤自上年同期虧損2.91億元變為虧損6.18億元，虧損額進一步擴大；扣非歸母凈利潤自上年同期虧損3.73億元變為虧損6.49億元，虧損額進一步擴大；經營現金流凈額為11.18億元，同比增長187.6%；EPS(全面攤薄)為-0.34元。

其中第四季度，公司營業收入為12.7億元，同比上升42.0%；歸母凈利潤自上年同期虧損1223萬元變為虧損852萬元，虧損額有所減少；扣非歸母凈利潤自上年同期虧損6668萬元變為虧損398萬元，虧損額有所減少；EPS為-0.0046元。

截至四季度末，公司總資產301.24億元，較上年度末下降1.08%；歸母凈資產為104.36億元，較上年度末下降5.58%。

公司在2025年度的主營業務包括房地產銷售、物管服務及房地產租賃三大板塊。公告中提及，公司營業收入、營業成本增長的原因均是房地產銷售增加所致，毛利率大幅下降。

分產品來看，主營業務中占公司營收最大頭的房地產銷售一項，2025年營收為13.49億元，同比增長133.23%，營業成本為7.94億元，同比增長228.39%，毛利率41.15%，同比上年減少17.06個百分點。成本增速遠超收入增速，報告期內，公司房地產開發銷售主要集中在上海、蘇州及泉州地區，但因各地房地產市場回暖速度不同導致公司產品去化速度不一。

物業管理服務和房地產租賃兩項的毛利率也呈現同樣的特點，營收下降、成本上升、毛利率不同程度下滑。物管服務方面，2025年營收為12.58億元，同比下滑0.36%，營業成本為 11.62億元，同比增長0.93%，毛利率7.57%，同比上年減少1.18個百分點。公司積極拓展非住宅業務，尤其是公共服務類的中長期服務對象，保障物業服務板塊的經營業績。

房地產租賃方面，2025年營收為3.31億元，同比下滑13.37%，營業成本為1.75億元，同比增長0.90%，毛利率47.19%，同比上年減少7.47個百分點。公司的不動產集中在上海市的核心區域及青島市，出租率維持在80%左右。

另外，伴隨著房地產銷售增長，稅金及附加從3,002 萬元增至24,311 萬元，同比大幅增長，主要為項目結轉帶來的土地增值稅、附加稅費同步增加。

除此之外，本年度資產減值損失大幅增加，存貨跌價準備本期新增計提約6.5 億元，是虧損擴大最主要原因，源于房地產項目去化慢、售價不及預期，需計提減值。2025年資產減值損失6.91億元，2024 年為損失1.02億元。

行業整體來看，2025 年，房地產行業整體景氣指數有所下滑，行業仍處于“止跌回穩”回調期間。據國家統計局數據顯示，報告期內，全國房地產開發投資 82,788 億元，同比下降 17.2%，施工面積 659,890 萬平方米，同比下降 10%； 新房銷售 88,101 萬平方米， 同比下降8.7%。

來源：讀創財經