募資2.1億！毛利率41%！天津大學化工父子聯手斬獲北交所門票

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一個值得銘記的時刻

2026年3月10日，北京證券交易所上市委員會第22次審議會議現場，河北彩客新材料科技股份有限公司（以下簡稱"彩客科技"）IPO首發申請獲得通過。這意味著，這家來自河北滄州東光縣的精細化工企業，即將躋身北交所上市公司行列，也成為港股上市公司分拆至北交所上市的又一成功案例。

對于天津大學的校友圈而言，這一刻值得特別銘記——因為這家企業的背后，站著一對天大父子：戈建華，華戈控股集團創始人、彩客集團締造者，天津大學化學工程專業1982屆畢業生；戈弋（曾用名戈元元），彩客科技實際控制人、彩客新能源董事會主席，戈建華之子，同樣畢業于天津大學化學工程專業。

父子兩代人，同一所學府，同一個專業，三十載創業路。這不僅是家族企業的代際傳承，更是天大人"實事求是"精神在產業一線的生動寫照。

父輩奠基

戈建華的技術創業之路

天大人的起點

戈建華，1955年8月出生于河北東光縣，天津大學化學工程專業1982屆畢業生。作為恢復高考后的第一代大學生，那個年代的天大化工人，骨子里刻著"實事求是"的校訓，也帶著實業報國的樸素理想。

1982年，在河北省石油化學工業研究所擔任研究員期間，他主研的"混合C催化劑共氧化同時制取甲基丙烯及丁二烯"項目，填補了我國石油化學工業的空白。這段科研經歷，為他日后創業打下了深厚的技術根基。1984年進入東光縣化肥廠后，他從助理廠長一路成長為獨當一面的管理者。

從500萬到行業領先

1996年，戈建華創立了華宇化工廠（后更名為華戈染料），這是一家資產僅500萬元、只有一個產品的小化工廠。憑借技術創新和精細化管理，企業發展迅猛：

● 技術突破：2001年至2004年成功開發出DMS、DMSS及DIPS等核心產品

● 環保先行：投入6000萬元治理廢水，2000年通過國家環保達標驗收，多次被評為"河北省環境保護先進單位"

● 行業地位：DSD酸產銷量位居世界前列，成為世界最大的DSD酸生產出口基地之一；DMSS系列產品產銷量亦居行業領先地位

至2007年，華戈控股已發展成為資產6億元、擁有9家子公司的國家中二型集團企業。2005年，戈建華受聘天津大學化學工程與技術學科兼職教授，這是母校對他專業成就的高度認可。他還當選為第十一屆全國人民代表大會代表，并熱心公益，累計捐資200多萬元用于文化事業、助學和鄉村建設。

子輩接力

戈弋的資本運作與戰略轉型

同樣的天大基因，國際化的管理視野

戈弋，1981年出生，2004年7月完成天津大學化學工程專業學業（本科）。作為"創二代"，戈弋沒有選擇脫離家族主業，而是扎根化工領域，在父輩打下的基礎上開辟新的增長曲線。在完成本科學業后，他赴英國密德薩斯大學深造，于2007年2月獲得國際工商管理碩士學位。

這種"技術+管理"的中西合璧教育背景，讓他既繼承了父親的工匠精神，又具備了國際化的資本運作視野。

從基層歷練到掌舵者

2007年2月，戈弋正式加入父親創辦的企業，從事業部總經理做起，在基層歷練。2009年6月，戈建華將華戈控股75%的實益權益轉讓給戈弋，后者正式成為集團控股股東。

2011年12月，戈弋晉升為彩客化學副總裁；2012年8月，出任總裁。接棒后，他展現出與父輩不同的戰略眼光——不再滿足于做一家傳統的化工制造企業，而是瞄準資本市場，推動企業走向公眾化、國際化。

在戈弋的主導下，彩客集團開啟了資本運作的新篇章：

● 2015年7月3日，彩客化學在香港聯交所主板上市，股票代碼01986.HK，融資2500萬美元，成為港股精細化工板塊的重要標的

● 2022年6月，彩客化學更名為彩客新能源，標志著企業戰略方向的重大調整——從染料中間體到電池材料，這是戈弋為傳統化工企業開辟的第二增長曲線

● 2022年8月31日，彩客科技在新三板掛牌（證券代碼：873772）

● 2025年6月25日，彩客科技北交所IPO獲得受理

● 2026年3月10日，彩客科技北交所IPO首發過會

獨特的股權架構：家族共治的"中國方案"

彩客科技的股權架構設計頗具特色，體現了中國式家族企業的治理智慧。截至2025年6月30日，彩客香港直接持有彩客科技43,223,644股股份，持股比例為67.9923%，為公司的控股股東。

戈弋通過Cavalli Enterprises Inc.持有彩客新能源13.7332%的股權，通過表決權轉讓安排有權行使Hero Time BVI、Star Path BVI、Radiant Pearl BVI對于彩客新能源合計41.1995%的表決權，合計持有彩客新能源54.9327%的表決權，進而通過彩客香港控制彩客科技67.9923%股份的表決權。

其中，Radiant Pearl BVI、Hero Time BVI和Star Path BVI全部股份的法定所有人分別為戈弋配偶綦琳、兒子戈誠煜和女兒戈誠輝。根據2019年6月24日簽署的《表決權轉讓契據》及2022年6月28日簽署的《表決權轉讓契據澄清契據》，綦琳、戈誠煜、戈誠輝將所持彩客新能源表決權不可撤銷、不可變更且無期限地委托給戈弋行使。

這種"夫、妻、子、女平分股權，但表決權統一行使"的架構，既實現了家族財富的代際傳承，又保證了企業控制權的穩定性，是中國家族企業走向現代化治理的一種探索。

彩客科技

即將登陸

北交所的"隱形冠軍"

主營業務與市場地位

作為本次上市主體，彩客科技是彩客新能源旗下最核心的子公司之一，專門從事高性能有機顏料中間體、食品添加劑中間體及光穩定劑中間體研發、生產和銷售。公司核心產品涵蓋DMSS、DATA、DMAS、DMS等高性能有機顏料中間體、食品添加劑中間體及光穩定劑中間體，廣泛應用于高檔涂料及噴墨油墨、汽車面漆、兒童玩具、食品飲料、藥品及化妝品、塑料農膜、合成纖維、膠粘劑等領域。

公司已與DIC集團（全球最大的印刷油墨和顏料生產商之一）等國際頭部企業建立了穩定合作關系。2022年7月，公司被工業和信息化部認定為國家級第四批專精特新"小巨人"企業，同時還是國家知識產權優勢企業、河北省制造業單項冠軍企業。截至報告期末，公司擁有發明專利35項，并曾作為主要單位參與DMS、DMSS中間體行業標準或團體標準的起草工作。

公司銷售模式以直銷為主，客戶主要為下游大中型有機顏料、食品添加劑、光穩定劑生產企業（終端客戶），也包括少量從事精細化學品及相關中間體銷售的貿易商客戶，報告期內終端客戶銷售收入占比保持在90%左右。

財務數據與增長動能

根據彩客科技的2025年全年業績報告，2025年1月1日至12月31日，公司實現營業收入5.07億元，同比增長11.49%；實現盈利1.46億元，同比增長26.55%；基本每股收益為2.30元。

回看更早的業績軌跡：2022年至2024年，公司營業收入分別為3.61億元、3.77億元、4.54億元，復合增長率12.24%；凈利潤分別為8314.55萬元、8485.54萬元、1.16億元，復合增長率17.94%。毛利率持續提升，從2022年的30.61%增至2024年的36.11%，2025年上半年彩客新能源的顏料中間體及新材料業務毛利率已達到41.27%。

募資投向與上市意義

彩客科技擬公開發行不超過1013.13萬股，募集資金2.10億元，投向以下項目：

對于彩客科技而言，登陸北交所不僅是融資渠道的拓展，更是企業發展的重要里程碑。作為港股分拆至北交所上市的典型案例，彩客科技的成功過會為其他境內企業提供了可借鑒的路徑，也彰顯了北交所服務創新型中小企業的市場定位。

面向未來

上市后的新征程

產能擴張與技術升級

隨著2.1億元募集資金的到位，彩客科技將加速推進年產5,000噸DMS、1,500噸DMSS擴建項目等四大募投項目。這些項目的落地，不僅將鞏固公司在高性能有機顏料中間體領域的領先地位，更將推動新材料聚合單體等高端產品的規模化生產，為未來業績增長提供堅實支撐。

全球化布局的深化

面對復雜的國際貿易環境，彩客科技正積極拓展多元化市場。目前，公司產品已銷往印度、日本、歐洲等多個國家和地區，形成了較為均衡的市場格局。報告期內，公司外銷收入占比分別為46%、40%、42%和45%，境外銷售區域主要集中在印度、美國和日本地區。登陸北交所后，借助資本市場的品牌效應和資金實力，公司有望進一步提升國際市場份額，增強全球競爭力。

新能源賽道的持續發力

在戈弋的戰略布局下，彩客新能源正積極向電池材料等新能源賽道延伸。這一轉型既是對國家"雙碳"戰略的響應，也是企業培育第二增長曲線的重要舉措。隨著北交所上市帶來的資源集聚效應，彩客科技有望在新能源材料領域實現更大突破。

結 語

天大精神與企業傳承

回望三十載創業路，戈氏父子展現了代際傳承中的變與不變：不變的是對技術創新的執著、對產品質量的堅守、對母校情懷的珍視；變化的是從單純的實業經營到資本運作，從國內市場到全球化布局，從傳統管理到現代公司治理。

值得一提的是，彩客科技的董事會里還有另一位天大人——白崑。這位1999年畢業于天津大學技術經濟學專業、2002年獲天大技術經濟及管理碩士學位的資深財務專家，現任彩客科技董事、彩客新能源執行董事、首席財務官兼公司秘書。從普華永道經理到企業CFO，白崑用專業能力護航著彩客的資本之路。一家企業，三位天大人——這不僅是校友圈層的巧合，更是一種價值觀的共振。天津大學"實事求是"的校訓，在這家企業的血脈中流淌。

2026年3月，彩客科技即將正式登陸北交所。這不僅是戈建華、戈弋父子兩代人的夢想成真，更是天津大學校友創業群體的一次集體致敬。

從戈建華的500萬元起步，到彩客科技過會時的2.1億元募資計劃；從一個單一的DSD酸產品，到如今覆蓋高性能有機顏料中間體、新材料單體的產品矩陣；從一個縣域小廠，到即將成為北交所上市企業——這不僅是戈氏父子兩代人的創業故事，更是中國精細化工行業從跟跑到領跑的時代印記。

對天津大學的校友們而言，彩客科技的上市又多了一層意味。它告訴我們，實業的路雖然難走，但腳踏實地走下去，終會等到花開的那一天。

1982年，戈建華從天大畢業時，中國還沒有資本市場。2026年，當北交所的鐘聲即將為彩客科技敲響，兩代人走過的路，恰好勾勒出中國民營經濟從無到有、由弱漸強的完整軌跡。

圖文來源 | 天大海棠創新創業生態

審核 | 湯博文