宏達股份由盈轉虧，產能利用率偏低仍待解

金融投資網記者 林珂

3月23日盤后，經歷“過山車”行情的宏達股份(600331)發布了2025年年報，在營業收入同比增長背后，公司凈利潤卻由盈轉虧。

宏達股份年報顯示，公司2025年實現營業收入37.93億元，同比增長11.25%；實現歸母凈利潤為虧損7430.87萬元，同比下降305.78%；實現扣非歸母凈利潤為虧損8720.36萬元，同比下降764.87%；基本每股收益-0.03元。

宏達股份2025年主要會計數據

分季度來看，宏達股份僅在2025年第三季度實現經營性盈利，其余三個季度則出現不同程度虧損。數據顯示，公司四個季度分別實現凈利潤為-3592萬元、-3906萬元、2829萬元、-2761萬元。

宏達股份業績出現虧損，究其原因，主營業務成本走高吞噬利潤是其中之一。就磷化工生產業務來看，公司表示，2025年硫磺價格大幅上漲，磷礦石價格維持高位運行，疊加復合肥原料成本上行、下游需求偏弱，產品售價漲幅不及成本漲幅，導致公司磷化工業務利潤下滑。此外，在天然氣化工業務方面，2025年煤制合成氨企業成本優勢凸顯，對天然氣制氨價格形成壓制，綿竹川潤液氨銷售均價同比下降337元/噸，降幅12.22%，公司天然氣化工業務出現較大幅度的虧損。

有色金屬鋅冶煉板塊在2025年同樣是遭到了成本走高的明顯沖擊。宏達股份表示，公司通過強化金、銀、銅等有價金屬回收，疊加下半年相關金屬價格上漲，雖有效對沖部分經營壓力，但受限于原料成本大幅攀升，公司鋅冶煉業務仍面臨嚴峻挑戰，全年出現一定幅度的虧損。

值得一提的是，產能利用率偏低，也是擺在宏達股份面前的一個突出問題。根據宏達股份在年報中披露的主要產品生產能力，和實際生產量計算，2025年公司磷酸鹽系列產品產能利用率為85.78%、合成氨產能利用率為67.3%、復肥產能利用率為66.06%、電解鋅產能利用率為60.8%、鋅合金產能利用率為55.2%。

對于2026年，宏達股份給出了一個并不算高的經營計劃。公司計劃全年實現營業收入36億元，成本費用總額控制在35.8億元。而2025年公司營業收入已經達到37.93億元。

二級市場上，宏達股份雖然3月24日出現一定程度反彈，但從高點算起，本輪回調跌幅已接近36%。