港股評(píng)級(jí)匯總：交銀國(guó)際維持九毛九中性評(píng)級(jí)

財(cái)聯(lián)社4月2日訊（編輯 童古） 以下為各家機(jī)構(gòu)對(duì)港股的最新評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)：

交銀國(guó)際：維持九毛九中性評(píng)級(jí)

交銀國(guó)際就九毛九(09922.HK)發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，公司2025年業(yè)績(jī)承壓主因主動(dòng)關(guān)店及門(mén)店調(diào)改，但太二鮮活模型調(diào)改成效顯著，Q4起同店銷(xiāo)售轉(zhuǎn)正并加速；隨著調(diào)改進(jìn)入尾聲及新模型推廣，2026年盈利修復(fù)趨勢(shì)明確，但擴(kuò)店節(jié)奏尚未重啟，增長(zhǎng)中樞放緩制約估值上行空間。

招商證券(香港)：維持三生制藥買(mǎi)入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)34.87港元

招商證券(香港)就三生制藥(01530.HK)發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，公司2025年收入大幅增長(zhǎng)主要來(lái)自與輝瑞的707出授權(quán)許可收入，但產(chǎn)品銷(xiāo)售承壓；核心增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力為707全球臨床快速推進(jìn)及里程碑付款預(yù)期上調(diào)，疊加CDMO業(yè)務(wù)受益于供應(yīng) Pfizer 臨床研究而高增。盡管傳統(tǒng)產(chǎn)品面臨集采壓力，但707作為全球重磅潛力品種，仍是估值核心錨點(diǎn)。

招商證券(香港)：維持華潤(rùn)萬(wàn)象生活買(mǎi)入評(píng)級(jí)

招商證券(香港)就華潤(rùn)萬(wàn)象生活(01209.HK)發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，公司FY25商業(yè)板塊穩(wěn)健增長(zhǎng)，住宅板塊持平，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超預(yù)期；盈利質(zhì)量提升得益于購(gòu)物中心毛利率改善、數(shù)字化降本及費(fèi)用優(yōu)化。公司低依賴住宅業(yè)務(wù)、強(qiáng) mall 運(yùn)營(yíng)能力、100%分紅率及服務(wù)消費(fèi)主題屬性，支撐其作為物管板塊首選地位。

招商證券(香港)：維持美東汽車(chē)買(mǎi)入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)2.20港元

招商證券(香港)就美東汽車(chē)(01268.HK)發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，公司2H25新車(chē)毛利率恢復(fù)快于同業(yè)，現(xiàn)金及資產(chǎn)負(fù)債表健康，有望穿越行業(yè)周期；EV品牌拓展及高效運(yùn)營(yíng)能力將助其提升市場(chǎng)份額；新HIMA門(mén)店預(yù)計(jì)將在FY27E扭轉(zhuǎn)收入下滑趨勢(shì)，并帶動(dòng)凈利率提升。

招商證券(香港)：維持三一國(guó)際買(mǎi)入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)19.50港元

招商證券(香港)就三一國(guó)際(00631.HK)發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，公司大型礦卡、微電網(wǎng)及鋰電三大新興增長(zhǎng)方向明確，其中海外礦卡訂單飽滿、微電網(wǎng)已實(shí)現(xiàn)多模式盈利、鋰電產(chǎn)能擴(kuò)張匹配集團(tuán)需求；持續(xù)業(yè)務(wù)多元化驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期成長(zhǎng)，盈利可見(jiàn)性隨大宗商品周期上行而增強(qiáng)。

招商證券(香港)：維持永達(dá)汽車(chē)買(mǎi)入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)1.80港元

招商證券(香港)就永達(dá)汽車(chē)(03669.HK)發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，公司2H25計(jì)提大額減值后輕裝上陣，隨著豪華車(chē)企下調(diào)MSRP及探索代理模式，新車(chē)毛利率觸底回升可期；NEV經(jīng)銷(xiāo)能力構(gòu)成關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，行業(yè)“剩者為王”格局下，龍頭經(jīng)銷(xiāo)商具備長(zhǎng)期生存韌性。

交銀國(guó)際：維持華潤(rùn)置地買(mǎi)入評(píng)級(jí)

交銀國(guó)際就華潤(rùn)置地(01109.HK)發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，公司開(kāi)發(fā)銷(xiāo)售穩(wěn)居行業(yè)前三，經(jīng)常性業(yè)務(wù)（經(jīng)營(yíng)性不動(dòng)產(chǎn)+輕資產(chǎn)）核心凈利潤(rùn)占比升至51.8%，成為盈利穩(wěn)定器；購(gòu)物中心出租率、租金及NOI均高增，輕資產(chǎn)管理平臺(tái)華潤(rùn)萬(wàn)象生活表現(xiàn)強(qiáng)勁，財(cái)務(wù)成本降至行業(yè)最低水平，逆周期拿地能力突出。

交銀國(guó)際：維持申洲國(guó)際買(mǎi)入評(píng)級(jí)

交銀國(guó)際就申洲國(guó)際(02313.HK)發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，公司2025年收入增長(zhǎng)穩(wěn)健，但毛利率受柬埔寨新廠爬坡、人工成本上升及分擔(dān)美國(guó)關(guān)稅影響承壓；海外產(chǎn)能布局持續(xù)推進(jìn)，越南面料廠、柬埔寨成衣廠及印尼新基地將強(qiáng)化全球供應(yīng)鏈韌性，長(zhǎng)期一體化壁壘穩(wěn)固。

交銀國(guó)際：維持京能清潔能源增持評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)2.68港元

交銀國(guó)際就京能清潔能源(00579.HK)發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，公司2025年利潤(rùn)略低于預(yù)期，但現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正，疊加特別股息彰顯股東回報(bào)決心；風(fēng)光裝機(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，氣電利用小時(shí)數(shù)全國(guó)領(lǐng)先，儲(chǔ)備項(xiàng)目?jī)?yōu)質(zhì)；高股息政策可持續(xù)，當(dāng)前超8%股息率具吸引力。

中信證券：維持翰森制藥買(mǎi)入評(píng)級(jí)

中信證券就翰森制藥(03692.HK)發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，公司2025年下半年業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，創(chuàng)新藥收入同比增長(zhǎng)35%，BD收入達(dá)22億元；2026年為催化密集“收獲之年”，HS-20093（B7H3 ADC）、HS-20094（GIP/GLP-1）、HS-10374（TYK2）等核心管線III期數(shù)據(jù)將陸續(xù)讀出，加速價(jià)值向盈利轉(zhuǎn)化。