生育補貼：呼和浩特怎么救了A股？

上周四晚“內蒙古呼和浩特補貼生育”政策出臺，搖搖欲墜的A股周五暴漲1.8%，成功站上3400點。很多人說要感謝呼和浩特市政府送來的3400點，是這樣么？如果是，那呼和浩特是怎么救了A股的？

先說我們的結論：不是呼市的生育補貼救了A股，而是它出現在正確的時間救了A股。

某個生育相關港股上周五日內上漲41%

之所以這么說，一是補貼生育對資本市場非常重要，二是呼市補貼生育的信息正好出現在了上周四盤后這個科技、消費先后演繹得七七八八，A/H股繼續上漲乏力的關鍵檔口。所以說，不是呼市的生育補貼救了A股，而是它出現在正確的時救了A股。

先說說生育補貼的重要性。我們都知道，人口是國家的根本， 目前中國的人口問題非常嚴峻，不能穩住出生率，民族復興、星辰大海，都要受影響。。

關于生育的深度研究，可以點擊查看我們多年前的兩篇文章：

通過補貼生育穩住出生率是一個現實可行的方法，而且對資本市場來說也是個大事，不但能拉動短期經濟，更重要的是新出生人口的一生都會伴隨著各種消費。從懷孕階段的輔助生殖，到出生后奶粉童裝各種吃喝拉撒，再到長大后的教育培訓，成年后的工作買房置業，以及隨后的結婚生育，一個新增人口對經濟的拉動是以幾十年為周期的，涉及千行百業。

如果補貼政策能拉動每年新增幾百萬新生兒，我們的經濟從短期到長期都會煥然一新，人口穩住了，國家發展的長期前景也會讓投資者更為樂觀。還有個普通投資者不太了解的細節，補貼生育屬于財政政策而非貨幣政策，是國家直接出錢，這次呼市的政策力度也比較給力，一直是國內外機構投資者最為期待的政策，特別對胃口，一下就把市場的活力給激發了。

那事情就這么簡單么，搞了生育補貼就能拉動A股了？

當然不是，一周前的3月6兩會期間財政部就有過相關表態，7日中央衛健委也明確要搞生育補貼，為什么層級更高的中央部委發生沒有引發市場暴漲，反而被呼市的補貼政策給點燃了行情？難道上交所搬到內蒙古了？

俗話說，天時地利人和。又說來得早不如來得巧。同樣的事發生在不同的時間會產生不同的效果，需要時刻感受市場的脈搏才能把握微妙的變動。

下面龍馬君就來解盤一下上周四盤后這個時間點為什么很重要。

去年底以來，科技股領銜的這輪A/H股行情是以港股尤其是恒生科技為龍頭的。但其實自從2月26日開始，科技的上漲就暫告一段落，消費尤其是新消費則接過了大旗。

科技股龍頭阿里巴巴（09988.HK）2月26日之后就橫盤整理

新消費龍頭老鋪黃金（06181.HK）則不斷新高

但當市場演繹到上周四，市場各方對于大盤的方向產生了高度的分歧：

一部分資金認為經濟短期雖然穩住尚沒有明顯起色，科技短期漲幅較大，市場需要等待新的變化；另一部分則看到傳統消費和經濟大盤經過三年的調整后雖尚未明顯反彈，但很敏銳地看到新消費當前景氣度奇高，比如港股新消費龍頭老鋪黃金的店鋪天天排長隊，于是這部分機構就在客流量和不斷新高漲上天的股價之間陷入精神分裂：

老鋪黃金：天天門口排長隊

中國經濟到底見低了么？消費到底見底了么？

消費有個和科技不同的要點是，他是一個權重遠大于科技的行業板塊，直接決定了大盤的點位，而且和宏觀經濟息息相關。但反過來說，如果市場對后續經濟反轉存在分歧，對消費行情的懷疑也首當其沖。

所以這個分裂的本質就是對當前經濟是否走出底部的不同看法。

于是市場走到了一個尷尬的十字路口。科技反彈暫時告一段落，龍頭橫盤、中小盤股大幅調整，掙錢效應明顯退潮；消費方面，新消費也開始露出疲態，傳統消費無論是白酒還是醫藥繼續趴在地板上緩步上行；部分資金開始去最無聊的周期和紅利板塊找機會，整個市場疲態盡顯，熱情退散，漲不動就跌的可能開始自我實現，結果就是3月12日的大盤調整。大家都準備休息了...

然后就在昨天盤后的3點半，一則呼和浩特開展生育補貼的消息不脛而走：

最開始，大家都是就事論事的討論，這些錢夠不夠刺激生育率提高，看好和不看好的各執一詞，但多數 人沒有特別認真的對待。

但龍馬君還是和我們平臺的嘉賓研究員進行了討論，尋找儲備標的。

結果是第二天的反應說實話也超過我們的預期，盡管我們已經有所準備。

開盤后，各類生育相關的股票普遍開了不過幾個點，相當溫和。然后逐步低開高走，從上午小心翼翼的上漲，到中午前后的亢奮，再到尾盤的瘋狂，并蔓延到所有消費板塊。然后再通過消費板塊的巨大權重拉動指數，一路突破3400點。指數大漲拉動對大盤敏感的金融股，開始了左腳踩右腳的爆發。

回頭看這兩天的起起伏伏，可以說，不是呼市的生育補貼救了A股，而是它出現在正確的時間救了A股。

而這些對經濟、產業和市場的深刻洞察，正是我們龍馬產研平臺的價值所在。

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