隨筆 | 為什么比特幣是一種更好的“黃金”

本文是《如何在戰爭中保護財富》的姊妹篇。

我們來討論以下幾個問題：第一，到底什么是財富儲值；第二，為什么黃金成了近代的贏家，第三，為什么比特幣會是21世紀以及未來更好的“黃金”。

過去5000年，“最佳儲值資產”的競爭一直存在，但黃金憑借其稀缺性和歷經千年形成的價值共識，逐漸成為財富儲值的王者。但同時，比特幣正在慢慢消解和撼動黃金的市場地位，也在這個過程中，給我們這代人帶來了史詩級的財富創造和財富轉移的機會。

「 金錢的歷史 」

要比較黃金和比特幣，我們先聊聊這個品類最大的目錄：金錢。

金錢具有三大核心功能：交易媒介（medium of exchange）、計價單位（unit of account）和財富儲值（store of value）。從貝殼、銅錢到現代法幣（如美元、歐元），交易媒介和計價單位不斷迭代。而黃金、白銀、土地及藍籌股則長期作為主流儲值選擇。

在貨幣史上，布雷頓森林體系時期（Bretton Woods System）的美元是少數能同時承擔交易媒介、計價單位和財富儲值三大職能的貨幣，但這只是特例，并不常見；而且美元作為三合一的角色，在1971年尼克松電視講話后，也逐漸瓦解了。有人會說：那為什么新興市場的很多人都希望使用美元，儲蓄美元？哪怕從數據上顯示，美元在持續貶值？我覺得答案是：因為他們沒有更好的選擇；他們的本國貨幣更爛。這個話題就涉及到穩定幣了，下期再聊。

「 黃金是如何成為今天的“黃金”的？」

財富儲值的好標的，要滿足5個特性：稀缺性（scarcity）、耐用性（durability）、便攜性（portability）、可分割性（divisibility）和社會共識（social consensus）。白銀、土地、鉆石都很難在這5個指標上打敗黃金。

于是，花了上萬年的時間，黃金終于贏得了人類的共識和心智，成為了財富儲值幾乎唯一的標的。

「 黃金的局限有哪些？」

1. 儲藏黃金需要昂貴的安全金庫、保險，有時甚至要承擔運輸成本，數量越大開銷越高。二戰期間，巴黎銀行保險柜里的黃金就被德軍直接掠奪，這件事給我最大的啟示就是：the safe in the bank, is not safe at all.

2. 在極端年代，黃金變現的成本很高。二戰中就出現過類似情況，無論你是在上海、巴黎，還是阿姆斯特丹，黃金交易通常面臨高額折扣，往往比現貨價低 30-50%，而在高風險環境下折扣更大。更糟糕的是，在沖突地區交易黃金往往伴隨嚴重的人身風險——一旦別人知道你持有金條，被搶劫和撕票都是隨時可能的。

3. 政府還會通過沒收和價格管制的方法，來進一步破壞持有黃金的可靠性。比如 1933 年，美國要求公民以低于市場的固定價格交出大部分黃金，否則將面臨嚴厲處罰。請注意：當時美國政府要求所有公民的黃金以每金衡盎司 20.67 美元的固定價格交出。隨后，1934 年通過《黃金儲備法》（Gold Reserve Act），政府將黃金官方價格重新估值為每金衡盎司 35 美元。這意味著讓全體公民手上的黃金在短短一年內就被“貶值”了約41%。美國當時共征收了超過 2600 噸黃金，這直接改變了貨幣政策，也為后來在 1971 年徹底終結金本位埋下伏筆。這一切，都發生在全世界可能最尊重私有產權制度的燈塔國，20世紀的美國。

4. 除此之外，在今天的數字經濟中，黃金不夠“數字化”的局限也很明顯。比如，你沒有辦法通過任何一個電子錢包給你的朋友，或者你的另外一個地址發送一公斤的黃金。

「 2009年，比特幣出現了！它到底是什么？」

2009 年，由化名中本聰 (Satoshi Nakamoto)創立的比特幣，是第一種去中心化的數字貨幣。它運行在一個全球的，公開的，開放的計算機網絡上（俗稱區塊鏈，我一直覺得這個名字很難懂）——這是一個任何人都可以參與和驗證的共享數字賬本。新的比特幣通過“挖礦”產生：計算機需要解決復雜的數學難題，將交易打包成新的“區塊”并添加到區塊鏈中，“礦工”因此獲得新生成的比特幣作為獎勵。這個過程確保了整個系統的安全性與順暢運行。

「 比特幣的特點是什么？」

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作者簡介：

作為目前全球首個運作中東科技企業IPO的華人，Bill Qian現任Phoenix集團首席投資官。該集團創下多項行業紀錄：全球首個幫助主權政府建立比特幣礦場的公司，中東地區唯一的加密領域上市公司且由主權基金控股，旗下核心業務Phoenix Mining運營著中東最大比特幣礦場。集團還與阿布扎比主權基金ADQ共同管理6.5億美元合資項目，并聯合阿布扎比政府運營一站式金融服務平臺M2.com。此外，Bill還聯合創立了投資基金Cypher Capital。

此前，Bill在全球最大加密貨幣交易所幣安擔任全球投融資副總裁，他也曾兼任月活用戶超10億的Telegram旗下Ton基金會董事。職業履歷還包括在京東集團負責科技板塊投資六年，以及在國際知名投資機構摯信資本主導互聯網領域投資。

Bill Qian目前常駐迪拜，是面向全球用戶的播客頻道"Bill It Up" (https://youtube.com/@billitup) 主理人，該頻道致力于打造全球首個連接東方與西方、AI與人文的跨界溝通平臺。