A股巨頭排隊(duì)南下，2025港股成全球募資王，也有港股公司要回A股上市

今年港股IPO市場熱鬧非凡！

12月30日，英矽智能、臥安機(jī)器人、林清軒、迅策、五一視界、美聯(lián)股份6家新股同時(shí)在港交所上市，且上市首日全部收漲。

目前，國產(chǎn)GPU四小龍之一的壁仞科技已完成招股，智譜、精鋒醫(yī)療-B、天數(shù)智芯仍在招股中，預(yù)計(jì)將在?2026年1月港股上市。

接下來讓我們一起來看看2025年港股IPO的具體情況。

今年港股不僅上市數(shù)量遠(yuǎn)超2024年，募資額更是同比翻了兩倍以上，排名?全球第一。iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年港股一共迎來114家新股IPO上市，募集資金總額約2853億港元（具體公司信息見文末圖片）。

另外，還有找鋼集團(tuán)、圖達(dá)通以De-Spac方式登陸港股，東陽光藥吸收合并私有化加介紹上市。

港股募資額的飆升主要得益于大型IPO上市的拉動(dòng)。

2025年全球首發(fā)募資前10的新股里面，有四家為港交所新股，分別為寧德時(shí)代、紫金黃金國際、三一重工、賽力斯。

其中，寧德時(shí)代以410億港元的募資額位居全球第二，僅次于今年12月?在?納斯達(dá)克上市的醫(yī)療用品巨頭Medline。

此外，今年港股IPO募資額前10的新股還包括恒瑞醫(yī)藥、三花智控、海天味業(yè)、奇瑞汽車、小馬智行-W、創(chuàng)新實(shí)業(yè)，這10家公司合計(jì)募了1555億港元，占今年港股IPO募資總額的半壁江山。

當(dāng)然，也有一些公司募資金額較小，像手回集團(tuán)、香江電器、容大科技、金巖高嶺新材、美聯(lián)股份、印象大紅袍、舒寶國際、金葉國際集團(tuán)等公司的募資額就在2億港元以內(nèi)。

按所屬GICS一級行業(yè)劃分，2025年在港股IPO上市的114家公司中，來自消費(fèi)（包括非日常生活消費(fèi)品及日常消費(fèi)品）、醫(yī)療保健、信息技術(shù)這三個(gè)行業(yè)的新股數(shù)量最多，分別為32家、26家、25家。

從上市首日表現(xiàn)來看，今年在港股上市的公司中，共77家在上市首日收漲，5家收平，32家收跌，上市首日破發(fā)率約28%。

從趨勢來看，港股IPO在2021年創(chuàng)下45.7%的破發(fā)率高峰后，此后幾年破發(fā)率整體有所下降。

從個(gè)股表現(xiàn)來看，來自人工智能領(lǐng)域的諾比侃上市首日漲超363%，位居漲幅榜首；首發(fā)價(jià)格不足1港元的金葉國際集團(tuán)首日漲超330%，位居第二；做貴金屬腕表業(yè)務(wù)的西普尼首日漲超258%，排在第三。

此外，銀諾醫(yī)藥-B、長風(fēng)藥業(yè)、輕松健康、中慧生物-B等醫(yī)藥公司上市首日股價(jià)均翻倍。

今年港股IPO的認(rèn)購也非常火爆。

其中，金葉國際集團(tuán)的公開發(fā)售超額認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到驚人的11464倍，申購一手中簽率低至0.5%，其首發(fā)價(jià)格為0.5港元，也是今年發(fā)行價(jià)最低的港交所新股。值得一提的是，金葉國際集團(tuán)在上市首日大漲330%，但如今已跌破發(fā)行價(jià)。

量化派的公開發(fā)售超額認(rèn)購倍數(shù)也高達(dá)9366倍，成為今年港交所主板的“超購?fù)酢薄?/p>

同時(shí)，滴普科技、大行科工、樂摩科技、金巖高嶺新材、長風(fēng)藥業(yè)、旺山旺水-B、布魯可、云跡、摯達(dá)科技、海偉股份、銀諾醫(yī)藥-B、蜜雪集團(tuán)、智匯礦業(yè)的公開發(fā)售超額認(rèn)購倍數(shù)均在5000倍以上，可見打新氛圍之火爆。

港股打新中簽率分化比較大，既有賽目科技、宜賓銀行這樣申購一手中簽率高達(dá)100%的新股，也有大行科工、摯達(dá)科技、雙登股份等申購一手中簽率不足0.1%的公司。

值得注意的是，今年A股上市公司赴港尋求A+H雙重上市的熱度高漲，2025年有19家A股公司成功在港二次上市。

其中，吉宏股份、劍橋科技、恒瑞醫(yī)藥、鈞達(dá)股份、寧德時(shí)代、FORTIOR上市首日漲幅超過16%，也有三花智控、納芯微、安井食品、廣和通等7家新股在上市首日破發(fā)。

整體來看，2025年A+H上市的新股上市首日破發(fā)率約36.8%，高于今年港股整體的新股破發(fā)率。

據(jù)港交所官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2025年11月末，港交所受理的新申請高達(dá)402家，遠(yuǎn)超往年遞表數(shù)量，可見港股IPO市場之火爆。

受惠于鼓勵(lì)內(nèi)地龍頭企業(yè)來港上市的政策，以及港交所優(yōu)化新上市申請審批流程、開通 “科企專線”等措施，加上今年港股市場行情回暖，共同推動(dòng)了港股IPO的繁榮。

值得注意的是，據(jù)證券時(shí)報(bào)等媒體透露，2025年12月，香港證監(jiān)會(huì)和香港交易所罕見聯(lián)名致函IPO保薦人，表達(dá)了對近期遞交的新上市申請中所觀察到的質(zhì)量下滑，以及某些不合規(guī)行為的監(jiān)管關(guān)切。

在今年11月24日，北京德風(fēng)新征程科技股份有限公司的港股IPO被發(fā)回，其獨(dú)家保薦人日進(jìn)資本亦被“貼堂”，而上一家被發(fā)回的公司還是2023年的漢隆集團(tuán)。

此外，在2025年6月相關(guān)部門發(fā)布《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點(diǎn)深化改革創(chuàng)新擴(kuò)大開放的意見》首次明確，允許香港上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)回歸深圳交易所上市，時(shí)隔半年后，港股上市公司越疆(02432.HK)近日發(fā)公告稱，決定啟動(dòng)深交所上市計(jì)劃，推進(jìn)A股上市。

整體來看，在多重政策組合拳的強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)下，借道港股這座聯(lián)通中外的資本橋梁，中國資產(chǎn)正迎來全球資本體系的價(jià)值重估，開啟全新黃金機(jī)遇期。

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