對話牟倡駿博士：從威高血凈并購威高普瑞，看中國版“旭化成”的底層邏輯

近日，A股血液凈化龍頭企業威高血凈(603014:SH)宣布并購威高普瑞。這一資產整合，不僅是產能疊加，更是中國醫療器械巨頭向生物制藥上游核心耗材這一外資主導產業發起的戰略攻勢。本次并購標志著威高血凈正式將業務版圖從“血液凈化”延伸至“生物制藥過濾分離”，試圖復刻日本材料巨頭旭化成(Asahi Kasei)的成功路徑——利用中空纖維膜技術的同源性，打通百億級的高壁壘市場。

就此，中國網財經專訪了威高血凈董事、副總經理、研發負責人牟倡駿博士。

一次看似偶然的必然整合

中國網財經：在醫療器械領域，威高血凈已然是血液凈化賽道的領軍者，其透析器市場份額穩居國內前列。而威高普瑞作為專注于藥品包材解決方案的企業，此前更多在上游醫藥企業領域深耕。兩家企業看起來經營領域各自獨立，為何威高血凈會考慮與威高普瑞進行重組整合？

牟倡駿：從我的視角來看，這其實是一次看似偶然的必然整合。

對于此次威高血凈對威高普瑞的重組整合，外界的第一反應往往是“產業鏈延伸”，但若我們將視線拉長，剝開產品的外殼，探究其技術內核，會發現這是一次基于“膜材料科學”的精準拼圖。

在生物工藝的上游，過濾和純化的耗材是決定藥品質量與成本的關鍵環節。無論是抗體藥物的除病毒過濾，還是疫苗生產的除菌過濾，其核心載體都是——膜。而透析器的核心，同樣是膜。威高血凈此次對威高普瑞重組、整合，其潛臺詞十分清晰：既然我們已經掌握了全球頂尖的血液透析膜紡絲與封裝技術，為何不能將這一核心能力應用到生物制藥領域？

日本巨頭旭化成的“膜”法進化論

中國網財經：血液凈化透析器的膜，和生物制藥的除菌除病毒過濾膜，是一回事嗎？這是不是一次激進的冒險？

牟倡駿：從血液凈化透析器，到生物工藝上游的過濾和純化的耗材，這并非異想天開。成立于1931年的日本綜合化學巨頭旭化成，是全球膜分離技術的鼻祖之一，其醫療健康業務的崛起史，正是一部膜技術從“透析”向“生物制藥”跨越的教科書。

1、起步：從纖維到透析。旭化成醫療健康業務的起點始于上世紀70年代。當時，旭化成利用其在紡織纖維領域積累的銅氨纖維(Cupro)技術，成功研發出世界上第一款銅氨纖維人工腎。這一突破讓旭化成迅速在血液凈化領域站穩腳跟，積累了海量的流體力學數據、膜孔徑控制工藝以及生物相容性處理經驗。

2. 跨越：Planova?的誕生。到了80年代末，隨著生物制藥(特別是血漿制品)的興起，病毒安全性成為行業痛點。旭化成敏銳地發現，制造透析器中空纖維膜的技術，在微觀層面稍加改造，就能用于攔截病毒。1989年，旭化成推出了Planova?病毒過濾膜。這是全球首款專為生物制藥設計的除病毒過濾器。

3. 邏輯驗證：技術同源，商業互補。旭化成的成功證明了一個核心邏輯：透析器與生物制藥濾器在底層制造工藝上具有高度的同源性。

這些同源性工藝包括：紡絲技術(Spinning)——兩者都需要通過精密的相轉化法或熱致相分離法制造中空纖維；孔徑控制(Pore Size Control)——透析膜需要精準截留中大分子毒素并保留白蛋白，除病毒膜需要精準截留病毒(如20nm的細小病毒)并允許藥物蛋白通過，本質上，這些都是對納米級孔徑的極致把控；規模效應：透析器是高耗材，年產量以千萬計，擁有透析器的大規模制造基地，可以為生物濾器提供極強的供應鏈底座和成本控制能力。

經過半個多世紀的發展，日本旭化成不僅已成為全球透析器領域的巨頭，其Planova?系列更是全球生物制藥工藝中的“黃金標準”，特別是在安全性要求極為苛刻的血漿領域，在90年代和2000年初期旭化成幾乎壟斷市場，后續發展中長期占據不可撼動的主導地位。

技術同構下的溢出效應

中國網財經：威高血凈有把握再現日本旭化成的成功先例嗎？我們只知道威高血凈是國內血液凈化龍頭，它在生物制藥耗材領域有哪些優勢可以復用？

牟倡駿：回看這次整合重組，它不僅僅是對日本旭化成在戰略上的模仿，更是威高血凈在技術能力上的變現。威高血凈在過去二十年中，已經完成了從“技術引進”到“自主研發”再到“大規模制造”的蛻變，這為其切入生物制藥上游提供了堅實的底座。

首先是產能與制造精度的溢出效應。威高血凈目前已擁有國內最大的透析器生產基地之一。在制造數億支透析器的過程中，威高積累了極高精度的中空纖維紡絲產線研發能力。生物制藥濾器(尤其是超濾和除病毒過濾)雖然單價高，但其生產難點在于批間一致性和極低的缺陷率。威高血凈在大規模透析器生產中磨練出的質量管理體系(QMS)和自動化控制能力具有顯著的溢出效應，對于部分尚處于“小批量”階段的濾器競品而言，無疑是一種工業化能力的“降維打擊”。

其次是材料科學的通用性。威高血凈擅長的聚砜(PS)、聚醚砜(PES)等高分子材料改性技術，正是生物制藥濾器的主流材料。通過并購，威高血凈可以將自己在透析膜表面改性(如抗凝血、親水性處理)上的專利技術，快速轉化到藥企上游的生物濾膜上，從而解決國產濾膜常見的“蛋白吸附高”、“通量衰減快”等痛點。

最后是渠道與品牌的協同。雖然醫院腎內科與藥企生產車間是兩個場景，但“威高”品牌在醫療行業的信譽背書是通用的。生物制藥企業在選擇國產替代時，最擔心的不是性能參數，而是供應鏈的穩定性與企業的存續能力。作為擁有多年深度合作藥企經驗的威高普瑞，其品牌厚度，能極大地降低藥企客戶試用國產濾器的心理門檻。

打破進口壟斷的“諸神黃昏”

中國網財經：目前中國生物制藥耗材市場的現狀如何？威高血凈通過重組整合威高普瑞切入這一市場，面臨哪些機遇與挑戰？

牟倡駿：目前的中國生物制藥上游耗材市場，正逐步進入國產替代的深水區，包括色譜填料、培養基等在內的低端耗材，已逐漸實現國產化，但高端過濾耗材(特別是除病毒過濾器)依然是默克(Merck)、賽多利斯(Sartorius)、Pall(被丹納赫收購)以及旭化成等外資巨頭的自留地。總的來看，中國2026年濾器市場預計85億元，國產化率不及20%。

這部分耗材技術和市場壁壘極高，威高血凈切入這一賽道，面臨的機遇與挑戰并存。機遇包括，當前地緣政治背景下，中國生物藥企對供應鏈安全的焦慮感日益加重，國產替代從“可選項”變為“必選項”。威高血凈的產品若能借助威高普瑞的上游客戶資源和銷售體系實現快速導入，將直接承接巨大國產化替代空間。挑戰包括，藥企的驗證周期長，更換濾器意味著重新進行工藝驗證，當然威高血凈具備長線作戰的資本實力，可以通過“透析業務提供現金流，普瑞業務提供高增長”的模式，耐心穿越驗證周期。

從“中國透析之王”到“生命科學材料平臺”

中國網財經：威高血凈作為國內血液凈化龍頭，已經取得了巨大的成功。現在又重新跨越到一個全新的領域、全新啟航，是抱著怎樣的目標和愿景？

牟倡駿：威高血凈并購威高普瑞，絕非一次簡單的財務并表。它宣告了威高血凈不再滿足于僅做一個“透析產品制造商”，而是要向類似旭化成、3M醫療這樣的“高性能膜材料技術平臺”進化。

表：旭化成上市以來及收入利潤情況

就像當年旭化成從紡織纖維跨越到人工腎，再從人工腎跨越到生物制藥濾器一樣，威高血凈正在走一條被歷史驗證過的正確道路。這條路徑的可行性在于：底層技術是相通的，制造邏輯是復用的，而市場需求是迫切的。

如果說過去的十年，威高血凈解決了中國腎病患者“透析難、透析貴”的問題；那么未來的十年，整合了普瑞力量的威高血凈，將繼續致力于解決中國生物制藥產業“缺芯少核”的過濾難題。

這不僅是威高的新增長曲線，更是中國生物制造供應鏈自主可控的關鍵拼圖。我們有理由期待，一個對標旭化成的中國高端醫用材料巨艦，正在浮出水面。

【受訪者：牟倡駿，工學博士，曾任上海同濟大學特聘研究員。現任山東威高血液凈化制品股份有限公司/董事、副總經理，威高血凈(上海)醫療科技發展有限公司/總經理，山東威高樂凈生物技術有限公司/總經理，中國膜工業協會醫藥生物用膜技術專業委員會副主任委員，中國膜工業協會工程與應用專業委員會委員，第六屆中國青年科學技術協會生物醫藥專業委員會委員。】

(責任編輯：王晨曦)

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