“倒貼”30萬，重慶農商行董事長未履職先買股

正式就職之前，自掏腰包30萬元買股票，這樣的“投名狀”，就發生在最大的農商行掌門人身上。

重慶農商行1月12日晚間發布公告，包括董事長劉小軍在內的一眾高管，在1月5日至7日內一共買入了19.2萬股自家股票，其中劉小軍買入最多，為5萬股，耗資30萬元以上。

而劉小軍的董事長任職資格是8日正式公告，顯示是7日獲得核準，這也意味著，劉小軍在任職資格獲得核準前兩天，先自掏腰包30萬元買了股票。

按照規定，劉小軍擔任董事長的薪酬要等監管核準以后才能領取，這次買股票所需資金，劉小軍要“倒貼”董事長的薪酬。

即使正式就任董事長，其薪酬一般為79萬左右。這次購股，劉小軍相當于預支了將近半年的稅前薪酬，如果算稅后，很可能是大半年的到手薪酬都用于此次購股。

董事長下了如此“血本”，重慶農商行的股價能否走出低谷？

董事長未領薪先買股

根據重慶農商行公告，董事長劉小軍此次增持該行5萬股股份，按成交價格區間每股6.36元至6.42元計算，成交價格超過30萬元。

作為即將正式履職的董事長，在任職資格核準前便主動增持公司股票，這一行為在銀行業并不常見，也被市場解讀為其對公司未來發展前景的強烈看好。

按照《銀行業金融機構董事和高級管理人員任職資格管理辦法》第十四條規定，銀行董事長任職前須獲監管資格核準，核準前不得履職董事長職權，也不享受董事長薪酬標準。這意味著在任職資格未核準前，劉小軍無法領取重慶農商行董事長崗位的薪酬。

金通社注意到，劉小軍在此前已擔任重慶農商行黨委書記一職。在國企及金融機構的治理體系中，黨委書記與董事長分屬不同職務序列，薪酬發放渠道可能存在差異，因此不排除其在擔任黨委書記期間已享有相應薪酬待遇的可能。

從重慶農商行過往薪酬數據來看，上一任董事長謝文輝2023年核定后的稅前薪酬約為79萬元，結合行業薪酬水平及重慶農商行的規模來看，劉小軍正式履職后的薪酬大概率將維持在相近區間。

相較于薪酬的多少，劉小軍的任職資格核準周期更引人關注。公開信息顯示，2025年4月，重慶農商行召開第五屆董事會第五十五次會議，審議通過提名劉小軍為該行執行董事候選人、董事長的議案，直至2026年1月7日其任職資格才正式獲批，整個核準周期長達8個月，創下了該行近年來高管任職核準的最長紀錄。

從履歷來看，劉小軍具備豐富的金融及企業管理經驗，但缺乏長期銀行從業背景。公開資料顯示，劉小軍曾任中國建設銀行國際業務部、房地產金融業務部業務經理，中信信托投資有限責任公司信托業務二部高級經理、副總經理及總經理等職，還曾擔任重慶發展投資有限公司黨委書記、董事長等職務。

因此，劉小軍盡管有國有大行及信托行業從業經歷，但與傳統銀行高管長期深耕銀行業務的背景相比，其銀行核心業務管理經驗仍有待市場檢驗。

高管購股“排排坐”

金通社注意到，重慶農商行此次高管集體購股，購股數量呈現出明顯的層級差異，疑似按行政級別階梯式購買。

公告顯示，執行董事、行長隋軍增持4.7萬股，購股數量僅次于董事長劉小軍，按成交價格區間計算，購股金額約29.89萬元至30.18萬元。

如果說董事長與行長屬于“第一梯隊”，那么四位副行長及擬任副行長的購股數量與董事長、行長差別較大，均控制在3萬股以內，且均為首次持有該行股份的新股東。其中，副行長張進增持3萬股，副行長唐莉增持2.95萬股，擬任副行長劉祎增持2萬股，副行長譚彬增持1.55萬股。

從四位副行長的任職時間及履歷來看，均為近年來新履職的管理層成員。譚彬于2023年12月起任該行黨委委員、副行長；張進于2024年5月新任副行長，曾任職中信銀行、重慶銀行；唐莉也是于2024年5月擔任副行長，此前長期任職工行重慶分行系統；劉祎為“80后”高管，于2025年12月被聘任為副行長，任職資格尚待監管核準。

值得注意的是，該行副行長周國華未參與此次集體購股。公開信息顯示，周國華出生于1965年12月，目前已年滿60歲，達到法定退休年齡，其于2023年10月起任該行黨委委員、副行長。

股價表現低迷

盡管重慶農商行管理層集體自掏腰包增持股票，向市場釋放了信心，但該行股價長期表現低迷的現狀并未得到明顯改善。

截至1月12日收盤，該行A股股價為6.51元，動態市凈率僅為0.56，顯著低于銀行業平均水平，反映出市場對該行投資價值的認可度不高。

事實上，重慶農商行此前已因股價長期破凈制定了市值提升計劃。該行于2026年1月9日發布的《2025年度估值提升計劃》顯示，2024年該行A股股價全年上漲57%，但仍連續12個月每個交易日收盤價均低于最近一個會計年度經審計的每股凈資產，符合《上市公司監管指引第10號——市值管理》中關于長期破凈公司需制定估值提升計劃的情形。

該估值提升計劃圍繞深化戰略引領、健全回報機制、完善投關體系、強化信息披露、維護市值穩定等五大方面展開，旨在提升公司投資價值和股東回報能力。

此次高管集體購股被市場視為市值提升計劃的落地舉措之一，屬于計劃中“維護市值穩定，彰顯國企責任擔當”的具體體現，也符合計劃中通過管理層增持增強投資者信心的目標。

回顧重慶農商行此前的高管購股歷史，該行在A股上市后，于2019年至2022年間曾發布4次穩定股價方案公告，均采取董事、高級管理人員增持自家股票的措施履行穩定股價義務。其中，2019年12月，該行42位總行部門總經理助理及以上管理人員曾自愿增持股份，每人增持金額不低于5萬元，高管增持金額不低于上年稅后薪酬的15%。

相較于此前的增持計劃，此次購股聚焦核心管理層，且購股時間與董事長任職核準節點高度重合，更具信號意義。

市場人士分析認為，重慶農商行管理層集體購股雖短期內有助于提振市場信心，但長期來看，公司股價的改善仍依賴于經營業績的提升、核心業務競爭力的增強以及市值提升計劃的持續落地。目前該行估值處于歷史低位，如何通過戰略轉型實現高質量發展，將是新任董事長劉小軍所要面對的核心課題。