搜索失速、大模型遇阻，李彥宏的AI生死局

2026 年春節的 AI 紅包大戰，恐怕不會是單純的流量狂歡，而是科技巨頭們的生死競速。

百度 APP 文心助手砸下 5 億現金紅包并綁定北京臺春晚，騰訊元寶甩出 10 億紅包加碼，火山引擎與豆包則直接拿下央視春晚 AI 合作伙伴席位。

這場燒錢大戰的背后，是第三方機構 IDC 早已點明的殘酷現實：“2025-2026 年是 AI 應用用戶心智搶占的最后窗口期，錯過的玩家將徹底失去行業話語權。”

臺前硝煙彌漫，臺后百度正進行著足以影響未來十年的戰略騰挪。

2026 年開年不足一個月，百度接連放出兩枚重磅炸彈。1 月 2 日，集團公告旗下 AI 芯片子公司昆侖芯已于 1 月 1 日以保密形式向港交所遞表；1 月 24 日，多位接近百度的知情人士向媒體透露，百度已完成內部架構大整合，將文庫與網盤合并為個人超級智能事業群（PSIG），由集團副總裁王穎帶隊并直接向李彥宏匯報。

“這兩步棋看似無關，實則是百度轉型的核心抓手。” 民生證券科技行業首席分析師在接受采訪時直言，“昆侖芯獨立上市是為了給 AI 算力業務找外部輸血通道，而 PSIG 的成立則是為了整合 C 端訂閱型資產，打造 AI 時代的現金牛。”

這一切動作的背后，是百度無法回避的生存危機。

2025 年第三季度財報顯示，公司計提 162 億元長期資產減值損失，CFO 何海建直言這是 “主動淘汰無法適配高強度 AI 計算的老舊資產”。

一邊是慘烈的 “減法”，一邊卻是 AI 新業務的逆勢增長：AI 云收入同比增 33%，AI 應用收入達 26 億元，AI 原生營銷服務收入激增 262%，二季度 AI 新業務收入更是首破百億。

一減一增之間，百度的轉型路徑已然清晰。

正如一位長期跟蹤互聯網行業的私募投資人所言：“百度現在的處境，根本沒有漸進式升級的余地，只能徹底重構自己，要么在 AI 時代重生，要么被時代徹底拋棄。”

搜索失速，流量被劫，AI 的兩難悖論

百度的根基正在動搖，而這一切的起點，是曾經引以為傲的搜索業務。

2025 年第三季度，百度核心在線營銷收入（核心為搜索廣告）僅 153 億元，同比暴跌 18%，與 2023 年二季度 197 億元的峰值相比，近乎腰斬。更致命的是，這并非短期波動，而是第三方機構反復預警的結構性失速。

QuestMobile 2025 年 6 月發布的媒介地位指數報告顯示，百度已跌至第九位，遠遠落后于抖音、微信等平臺。

背后是用戶注意力的不可逆遷移，找旅游攻略上小紅書，刷熱點看抖音，查即時信息用微信搜一搜，搜索引擎的核心場景正被逐一蠶食。

更觸目驚心的是，有行業報告數據顯示，中國互聯網用戶日均使用搜索引擎的時長已從 2020 年的 47 分鐘驟降至 2025 年的 12 分鐘，而同期短視頻平臺的日均使用時長突破 180 分鐘。

“宏觀環境只是誘因，真正的問題是搜索的核心價值正在被稀釋。” 一位曾任職百度搜索業務的中層管理者向媒體透露，“當用戶能在垂直平臺獲得更精準、更場景化的答案時，誰還會回到百度看一堆雜亂的鏈接？”

面對絕境，李彥宏拋出了“AI 重構搜索”的解決方案。在 2025 百度世界大會上，他宣布搜索首條結果富媒體覆蓋率已達 70%，AI 將直接給出結構化答案，而非傳統的藍色鏈接。

這看似是用戶體驗的飛躍，卻捅破了百度商業模式的核心痛點。第三方廣告行業分析師一針見血地指出：“傳統搜索的盈利邏輯就是‘流量分發 - 點擊變現’，用戶點擊廣告鏈接，百度才能賺錢。

AI 直接給答案，相當于砍掉了點擊環節，廣告庫存和變現空間自然大幅壓縮。” 這便是百度的兩難悖論：不做 AI 重構，用戶會加速流失；做了重構，短期營收和利潤必然承壓。

李彥宏自己也坦言，這場重構 “充滿糾結和掙扎”，但 “是提升長期競爭力的必然選擇”。而在資本市場看來，這更像是一場豪賭。

“百度必須在用戶徹底拋棄它之前，找到新的變現模式。” 上述私募投資人補充道，“AI 智能體、數字人直播這些新業態，能不能撐起曾經搜索廣告的營收規模，現在誰也說不準。”

兩大 “吞金獸”現狀，大模型失守，自動駕駛承壓

搜索業務失速的同時，百度押注的兩大核心賽道 —— 大模型與自動駕駛，正陷入腹背受敵的困境，且都堪稱 “燒錢無底洞”。

2023 年文心一言的發布，讓百度在國內大模型賽道搶占先發優勢，但這種優勢在 2025 年已蕩然無存。

新入局者 DeepSeek 憑借開源策略和低推理成本異軍突起，直接打亂了百度 “閉源、高價、主攻企業客戶” 的商業規劃。

壓力之下，百度被迫全面轉向：2025 年 2 月，宣布文心大模型核心系列開源，推翻了李彥宏此前 “閉源才是商業未來” 的論調；4 月，文心大模型 4.5 Turbo 輸入價格降至每百萬 Token 0.8 元，僅為當時市場同類產品的 40%。

“這種降價更像是防御性求生。”IDC 中國 AI 研究總監在接受采訪時表示，“開源 + 降價確實能吸引一批開發者，但也大幅壓縮了利潤空間，而且很難形成長期壁壘。”

更尷尬的是，百度的技術優勢正被逐步追平。有消息稱，某頭部大模型廠商內部的競爭對手分析名單中，百度已未被列為核心關注對象。

即便百度后續推出強調 “統一原生多模態” 的文心大模型 5.0，字節跳動豆包等產品憑借龐大的用戶基數和流量優勢，已在日活數據上形成壓制。

如果說大模型是近身肉搏，自動駕駛就是更考驗耐力的持久戰。作為百度 AI 落地物理世界的核心載體，“蘿卜快跑” 2025 年取得了一些進展，全球累計服務訂單超 1700 萬次，武漢核心運營區實現單車 UE 平衡，第六代無人車成本下降。

但自動駕駛本質是重資產、長周期賽道，2025 年行業頭部企業年投入均超百億，百度面臨的資金壓力不言而喻。

更關鍵的是，百度的現金流支撐能力正在減弱。2025 年三季度調整后核心凈利潤僅 27 億元。“武漢的成功模式能不能復制到其他城市，是百度自動駕駛的生死線。” 一位自動駕駛行業觀察者表示，“特斯拉 Robotaxi 即將進入中國，小馬智行等國內對手也在加速擴張，百度的先發優勢窗口最多只有一兩年。”

而百度近期與 Uber、Lyft 的合作，雖能快速打開海外市場，但也意味著要出讓部分利潤和主導權，實屬無奈之舉。

李彥宏的破局之策：收權、裁員、押注昆侖芯

面對內憂外患，百度開啟了近乎 “自殘” 的結構性調整，核心邏輯只有一個，集中所有資源向 AI 傾斜。

2025 年 11 月底，百度啟動近年來最大規模人事優化，優化比例在 10%-30% 之間，不同業務線分化明顯。游戲部門近乎全員被裁，直播業務裁員比例高達 90%，即便是商業化尚可的財經垂類直播也未能幸免；教育、短視頻等非核心業務也有不同程度縮減，而 AI 研發、搜索核心等部門則相對穩定。

此次裁員最引人注目的，是百度 “花錢請人走” 的優厚補償：應屆生及入職不滿 1 年的新人獲 N+1.5 補償，工齡較長的老員工可達 N+3，核心崗位甚至拿到 N+3.5 的頂格待遇。

“這種補償標準遠超行業平均，背后是百度戰略聚焦的決心。” 一位職場觀察博主分析道，“百度就是要不惜成本，把傳統業務的資源和編制，硬生生擠到 AI 前線。”

組織架構調整同步跟進。2025 年 11 月 25 日，百度新設基礎模型研發部與應用模型研發部，由吳甜、賈磊直接向李彥宏匯報，原 CTO 王海峰不再直接管轄大模型核心研發。

這場被內部員工形容為 “睡了一覺，天都變了” 的重組，本質是李彥宏的 “收權”。他要親自掌控 AI 研發的核心方向。有知情人士透露，現在百度內部所有 AI 相關部門，都必須證明自己能為文心大模型提供關鍵服務，否則就面臨被整合或裁撤的風險。

而這一系列調整的終極底牌，正是即將獨立上市的昆侖芯。

作為百度全棧 AI 布局的核心，昆侖芯估值已達 210 億元，其最新發布的 M300 芯片與天池超節點，直接瞄準下一代萬卡集群和 MoE 大模型訓練需求。“昆侖芯的上市，對百度來說是一箭雙雕。” 民生證券分析師指出，“一方面能緩解集團現金流壓力，另一方面能在國產 AI 芯片賽道搶占身位，依托國央企采購需求打開 B 端市場。”

事實上，出于供應鏈自主可控的考量，昆侖芯已成為眾多國央企采購國產 AI 芯片的優先選擇，這也是百度 AI 云收入增長的重要推手。

百度試圖通過打通 “芯片（昆侖芯）- 框架（飛槳）- 模型（文心）- 應用（云與搜索）” 的全棧技術棧，構建難以復制的成本壁壘，在 B 端市場向阿里云、華為云發起沖擊。

正如李彥宏提出的 “倒金字塔” 理論：模型層價值應是芯片層的 10 倍，應用層更是模型層的 100 倍，這不僅是理論，更是百度的生存藍圖。

小結

2026年的百度，早已沒有退路可言。

搜索業務的結構性失速，讓曾經的現金牛風光不再；大模型賽道從領跑淪為纏斗，自動駕駛燒錢不止卻商業化艱難；組織調整雖顯決絕，但短期陣痛難以避免。

站在第三方視角看，百度的轉型更像是一場 “背水一戰”—— 它在熟悉的戰場上節節敗退，卻在全新的 AI 賽道上孤注一擲。

不可否認，百度仍有自身優勢。全球少數擁有全棧 AI 自研能力的公司、昆侖芯在國產芯片領域的先發優勢、龐大的 B 端客戶基礎。

但這些優勢能否轉化為勝勢，關鍵要看兩點，一是文心大模型能否在開源與降價的背景下找到可持續的盈利模式，二是昆侖芯上市后能否成功打開資本市場，為自動駕駛等 “吞金獸” 提供持續輸血。

對于投資者而言，當前的百度更像是一場高風險博弈。

正如一位券商分析師在研報中所言：“百度的 AI 轉型邏輯清晰，但執行風險極高，短期看業績承壓是必然，長期則取決于其技術壁壘能否轉化為商業壁壘。”

而對于百度自身來說，2026 年將是決定命運的一年。昆侖芯上市的進展、大模型的商業化成效、自動駕駛的城市復制情況，都將決定它能否在 AI 時代活下去，甚至重新崛起。

這場重構，百度輸不起，也不能輸。畢竟在科技行業的歷史上，從來沒有一家巨頭能在核心業務失速后，還能錯過下一個時代的核心賽道而存活。

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