綠城中國(guó)：制衡型股權(quán)結(jié)構(gòu)下的“央企 + 市場(chǎng)化” 雙重優(yōu)勢(shì)

中房網(wǎng)訊 綠城中國(guó)的股權(quán)結(jié)構(gòu)屬于典型的制衡型股權(quán)結(jié)構(gòu)，其第一大股東為中國(guó)交通建設(shè)集團(tuán)有限公司（中交集團(tuán)），持股比例為28.94%，未達(dá)到絕對(duì)控股水平（即50%以上），同時(shí)公司還存在其他重要股東，符合“擁有較大的相對(duì)控股股東，且其他大股東持股比例在10%～50%之間”的制衡型特征。

在該結(jié)構(gòu)下，中交集團(tuán)作為央企大股東，為綠城提供了強(qiáng)有力的信用背書。得益于此，綠城在2024年的平均融資成本降至3.9%，顯著低于行業(yè)平均水平。與此同時(shí)，綠城保留了市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制，在產(chǎn)品創(chuàng)新、決策效率和人才激勵(lì)方面保持靈活性與活力。這種“央企+市場(chǎng)化”的混合所有制模式，構(gòu)成了綠城的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之一。

為進(jìn)一步強(qiáng)化治理效能，2025年3月，中交集團(tuán)黨委常委劉成云出任綠城董事會(huì)主席，并明確提出“以市場(chǎng)化手段給予最大支持”，預(yù)示著這一混合優(yōu)勢(shì)將在未來(lái)進(jìn)一步深化。

從行業(yè)整體趨勢(shì)看，制衡型股權(quán)結(jié)構(gòu)正成為主流。截至2024年，在49家典型房企中，有32家（占比65.3%）采用制衡型結(jié)構(gòu)，較上年提升約8.9個(gè)百分點(diǎn)，而集中型結(jié)構(gòu)占比則相應(yīng)下降。綠城中國(guó)與萬(wàn)科、龍湖集團(tuán)、保利發(fā)展等企業(yè)一同被列為制衡型股權(quán)結(jié)構(gòu)的代表房企。

這種股權(quán)安排既有利于形成大股東之間的權(quán)力制衡，保護(hù)中小股東利益，又能通過(guò)共享控制權(quán)促進(jìn)企業(yè)價(jià)值內(nèi)部化；但同時(shí)也可能因多方意見(jiàn)協(xié)調(diào)而增加決策成本。然而，綠城通過(guò)明確的戰(zhàn)略定位和高效的執(zhí)行體系，有效平衡了這一潛在挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健發(fā)展。