捷強裝備與實控人一同被判刑，商譽暴雷仍溢價10多倍跨界收購

近日，捷強裝備刑事案落槌，公司及實控人潘峰被判犯單位行賄罪。2022年以來，捷強裝備長期虧損，大額商譽減值并未澆滅公司高溢價開展跨界并購的熱情。

來源：攝圖網

單位行賄罪判決下達，實控人獲刑一年九個月

2月9日晚間，捷強裝備（300875.SZ）公告，近日知悉法院對公司及控股股東、實際控制人之一潘峰的判決結果：捷強裝備犯單位行賄罪，判處罰金150萬元，罰金已由控股股東承擔并繳納；潘峰犯單位行賄罪，判處有期徒刑一年九個月，并處罰金150萬元，罰金已繳納。

捷強裝備確認不再提出上訴，該判決已生效。

相關事項可追溯至2024年6月，當時捷強裝備披露潘峰因涉嫌職務犯罪被立案調查和實施留置。次月，潘峰卸任捷強裝備董事長兼總經理職務。2025年6月9日，捷強裝備被國家某監察委員會立案調查。6月25日，捷強裝備披露相關進展，潘峰因涉嫌單位行賄罪被刑事拘留，此外，關于公司涉嫌單位行賄犯罪一案，檢察機關已經收到監察委員會移送審查起訴的材料。

捷強裝備并未披露此次單位行賄罪的具體細節。根據判決結果，公司判斷不觸及重大違法強制退市的情形，但可能會影響品牌聲譽，并影響公司拓展業務。

此前，捷強裝備曾中標某金額約為15793萬元的項目并積極備貨，由于前述事項的影響，預計該項目無法實際承接。2024年末，公司對該項目存貨計提資產減值損失4382.26萬元。

值得注意的是，就在不久前，捷強裝備還收到天津證監局下發的罰單。

經天津證監局查明，捷強裝備存在資金管理、合同管理內部控制缺陷，未建立健全財務、會計管理制度。一是2022年9月至2025年3月公司通過職工個人銀行卡代收付相關款項。二是公司于2022年、2023年簽訂不真實業務合同并發生資金收支往來（未確認收入、成本）。三是公司個別委外研發合同未按合同約定執行，提前支付款項。

2025年11月，天津證監局對捷強裝備采取責令改正的行政監管措施，對捷強裝備時任董事長兼總經理潘峰、時任財務總監徐本友、董事長兼總經理潘淇靖、財務總監紀滋強出具警示函。

其中，徐本友曾因內幕交易被天津證監局罰款50萬元，相關內幕消息為捷強裝備的收購事項。當時，徐本友利用他人賬戶交易捷強裝備股票，最終虧損2867元（扣除稅費后）。

兩年提了上億元商譽減值，溢價1468.44%開展跨界并購

捷強裝備主要從事核生化安全裝備及核心部件的研發、生產、銷售和服務，2020年8月上市。上市次年，公司歸屬凈利潤一改高增態勢，同比下跌69.03%至3099.48萬元，2022年由盈轉虧，并持續虧損至今。

具體來看，2022—2024年，捷強裝備營業收入分別為2.40億元、2.93億元、1.38億元，歸屬凈利潤分別為-0.17億元、-0.68億元、-2.78億元。

捷強裝備預計2025年歸屬凈利潤為-1.2億元至-0.9億元，預計扣非歸屬凈利潤為-1.3億元至-1億元。

捷強裝備表示，最終客戶對公司歷史年度的銷售合同價格進行調整，基于謹慎性原則，公司據此對前期已確認的收入在2025年進行了調整，預計會調減利潤。

此外，某合同項下應收賬款未按期收回，公司已提起訴訟，審理過程中涉及履約方人員的欺詐行為，公安機關已經介入。鑒于該應收賬款的回收與訴訟結果直接掛鉤，其未來現金流量存在重大不確定性，已構成信用減值跡象，公司本期計提了單項信用減值準備。

2025年業績還受到商譽減值的影響。考慮到公司及子公司實際經營情況和市場變化等綜合因素，捷強裝備預計2025年對部分子公司計提商譽減值準備。

截至2024年末，捷強裝備商譽賬面原值為2.14億元，其中子公司上海仁機商譽賬面原值達1.36億元，占比超63%。

2021年，捷強裝備收購上海仁機63%股權，交易對價1.85億元，形成商譽1.36億元。但2023年、2024年，公司分別計提商譽減值準備1962.64萬元、8968.38萬元，合計10931.02萬元，商譽減值準備計提比例已達80%。

上海仁機主營核輻射監測設備的研發、生產和銷售。捷強裝備收購上海仁機附業績承諾，交易對方承諾上海仁機2021—2023年稅后凈利潤分別不低于2500萬元、3000萬元、3500萬元，各期業績完成率分別為107.27%、76.90%、47.05%，僅于收購當年達標。

值得關注的是，捷強裝備近期仍在高溢價開展跨界并購。

2025年10月，捷強裝備收購山東碳尋51%股權事項完成交割，轉讓價款4690萬元，標的公司截至2025年5月31日總資產賬面價值為10304.55萬元，凈資產賬面價值為586.32萬元，溢價率約為1468.44%。

山東碳尋主要產品包括高純單壁碳納米管粉末、水系導電漿以及NMP油系導電漿三種，產品可應用于新能源、電子、高性能復合材料等領域。

交易對方承諾山東碳尋在2025年至2027年內目標凈利潤累計應達到5500萬元，且業績承諾期內，任一年度凈利潤不為負。

前董事減持套現上億元

捷強裝備近年頻遭股東減持。

例如，特定股東喬順昌為捷強裝備原董事，于2023年1月辭職。

2021年10月27日至12月1日，喬順昌通過9筆集中競價交易減持捷強裝備76.79萬股股份，減持均價在65.11元/股至66.94元/股之間，套現約5087.77萬元。

2023年8月25日至30日，喬順昌通過4筆集中競價交易減持捷強裝備89.7530萬股股份，減持均價在46.78元/股至51元/股之間，套現約4313.80萬元。

2025年7月18日至8月18日，喬順昌通過集中競價交易方式減持捷強裝備99.13萬股股份，減持均價為55.67元/股，套現約5518.57萬元。

2025年11月25日至2026年1月27日，喬順昌通過集中競價交易方式減持捷強裝備99.1254萬股股份，減持均價為43.37元/股，套現約4299.07萬元。

喬順昌通過上述交易合計套現約1.92億元。據最新公告，喬順昌目前持有捷強裝備88.6952萬股股份，持股比例為0.8947%。