江蘇首富，一夜清零

不賺錢的業務要果斷停，寧愿賣了公司、廠房回家躺著，也不要瞎折騰，否則，就算是江蘇首富，也扛不住造。

作者：施南（抱樸財經評論員）

他曾經身家幾百億，是江蘇首富，如今資產一夜清零，富豪生涯徹底結束，他就是蘇寧電器的創始人張近東。

南京市中級法院今年1月的判決日前出爐，張近東個人資產清零，他持有的38家蘇寧系企業股權全部無償轉讓。這個背負2387.1億元債務的商業傳奇，就此正式謝幕。

他曾經工作很努力，他的兒子名校歸來，和他一起努力，但最終因為各種失誤和看錯了趨勢，他從財富巔峰跌落。

江蘇首富為何走了下坡路，我們看看他的歷程。

1990年12月26日，張近東以10萬元自有資金，在南京寧海路租下一個200平方米的門面房，專營空調。1999年全面切入綜合電器領域，2004年7月21日，蘇寧電器上市。他連續多年名列江蘇首富，還曾以1020億元財富位列《2020胡潤百富榜》第40位。

但是，如今，他已經不是富豪了。因為他做錯了很多事：

第一，電商轉型搖擺不定，錯失移動互聯網紅利。

蘇寧早在2009年就推出了蘇寧易購，比許多競爭對手起步更早，但轉型過程充滿矛盾和搖擺。線上線下左右互搏，2013年推行"線上線下同價"策略后，單季利潤驟降60%，線下門店被要求為線上導流卻沒有分成機制，雙線作戰造成資源嚴重內耗。

不賺錢是危險信號。

▲主流電商平臺以GMV估算市占率。來源：中金財富，錦緞研究院

第二，激進多元化擴張，掏空主業現金流。

2012-2020年間，蘇寧對外投資高達780億元，但78%的項目未達預期回報，這些"戰略投資"最終成為致命負擔：包括天天快遞、萬達百貨、家樂福中國、恒大、國際米蘭/PPTV，蘇寧前前后后投了幾百億，負債率從2015年的56%飆升至2020年的83%，有息負債突破1800億元。實際上，從這個時候起，蘇寧就不行了。

第三，要命的是張近東對零售業態發展趨勢出現嚴重誤判：

他搞了一個"萬店計劃"：2018年逆勢新增門店8121家，宣稱"規模本身就是護城河"，卻忽視坪效管理。同期單店產出從950萬元/年驟降至280萬元，但擴張仍未停止。不賺錢，麻煩就大了。

為什么會走到這一步，因為沒有科學決策，沒有權力制衡，所有老板、生意人對此要警惕：

張近東的兒子張康陽32歲出任國際米蘭主席，侄子卞農執掌家樂福中國，表弟陳艷負責金融業務，專業判斷常讓位于家族意志。

重大投資往往未經充分論證，如收購萬達百貨僅用3小時會議敲定，收購天天快遞僅憑"補足配送短板"的直覺。

如果生意不賺錢，就會出現資金拆借以及粉飾報表的情況。

但是張近東似乎對生意不賺錢，投資不賺錢視而不見，也從未采取保守療法，他曾經因為時代的紅利賺了錢，他真以為全部是靠自己的努力，最終，江蘇首富，一夜清零，憑運氣賺的錢，憑實力還回去了，天道如此，難以逆轉。

終極警告：不賺錢的業務要果斷停，寧愿賣了公司、廠房回家躺著，也不要瞎折騰，否則，就算是江蘇首富，也扛不住造。

留得青山在，不怕沒柴燒。鈔票如果不在了，你就啥也不是了。