永輝這明顯是想搞事情啊

作者| 艾青山

編輯| 劉漁

零售行業也爆出了“二選一”事件。

3月16日，永輝超市旗下自有品牌“品質永輝”發布公開信，指出山姆會員店存在迫使供應商“二選一”的不正當競爭行為，呼吁行業回歸品質共建。不過，沃爾瑪方面尚未有官方回應。

大家都知道，永輝這幾年頗為不順，在葉國富進入、學習“胖改”后，永輝也算是到了一個新的階段，但能否翻盤還且要觀察。

從這封公開信來看，永輝顯然是希望卷動輿論關注，這也意味著，永輝開始向山姆宣戰了。

在如今這個“消費升級”時代，零售行業的企業競爭，已從前端的門店擴張轉向后端的供應鏈掌控。供應鏈意味著產品的性價比與差異化，因此，得供應鏈者得天下。

山姆會員店憑借Member'sMark自有品牌構建了深厚的護城河，其自有商品銷售占比超過20%，遠超本土超市通常不足10%的水平，當然了，這也是其會員商業模式的核心部分。

這種高自有品牌占比，依賴的就是對上游優質產能的獨占或深度綁定。對于SKU數量大概只有4000個左右的倉儲會員店而言，每一個核心單品都關乎坪效，因此鎖定貨源便成為關鍵。

在山姆高歌猛進的今天，永輝超市的生存空間顯然就被擠壓了。

根據財報數據顯示，永輝超市自2021年至2025年連續五年虧損，累計金額高達116.41億元。其中2025年預計歸母凈利潤虧損21.4億元，主要源于大規模的戰略調整。

為扭轉頹勢，永輝引入“胖東來模式”進行門店調改，這產生了約9.1億元的資產報廢及一次性投入，加上停業裝修導致的毛利損失及人員優化賠償，進一步加劇了業績壓力。

截至2025年末，永輝門店數量已從巔峰期的千家縮減至約400家，資產負債率攀升至88.96%。

在此背景下，重建供應鏈既是永輝的“背水一戰”，也是必經之路。公司計劃構建200個核心產區及工廠，打造百億級口碑單品。然而，優質供應商資源有限，因此確實可能遇到“二選一”的問題。

事實上，此前家樂福與盒馬X會員店在入局倉儲業態時，也曾遭遇類似困境，指責競爭對手施壓品牌方斷供。

面對種種經營難題，永輝如今重心放在了兩個方面，一是線上業務拓展，二是自有品牌打造。

半年報顯示，在2025年上半年，永輝線上營收達54.9億元，同比減虧3475萬元，且線上店倉業態已實現全面盈利，顯示其“倉店合一”模式在降低履約成本方面初見成效。

當然了，線上賽道同樣擁擠，美團小象超市、樸樸超市等前置倉玩家在一二線城市建立了極高的配送壁壘，永輝尚未在一些核心城市取得絕對市場份額領先。

但從零售行業本質和消費者需求來看，產品本身才是永輝翻身的重中之重。

此前永輝CEO王守誠在全員信中承認，過去過度追求規模偏離了初心，未來將從“采購”轉向“共育”，從“交易場”升級為“生活場”。這就要求企業必須提供具有獨特性的商品，而非單純的價格戰。

目前，永輝調改店的銷售額雖同比增長71%，但由于前期投入巨大且占比尚低，尚未能覆蓋整體虧損，未來能否持續增長還有待觀察。

相比之下，山姆的爭議焦點在于其擴張速度與品控管理的匹配度。隨著門店向縣域下沉及電商業務占比超過50%，供應鏈鏈條被拉長，管理難度開始上升。可以發現，近幾年山姆發生的一些食品安全爭議并不太少。

我們認為，永輝的“二選一”公開信主要還是打的輿論戰，讓大眾和監管關注零售行業內卷問題，這當然無可厚非，但零售行業格局最終還是用戶選擇的結果，在這一點上，永輝還應該更胖東來多學習學習。

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