利好不斷！液冷賽道猛漲，這些公司訂單爆發

數據中心液冷已從“可選項”邁向“必選項”。

本周，液冷板塊強勢反攻，萬得液冷服務器指數本周漲幅高達11.41%，周漲幅創近76周以來新高。4月10日，康盛股份、圣陽股份、新朋股份等個股強勢封板。

液冷產業催化事件不斷

消息面上，近期液冷產業大事不斷。

日前，谷歌宣布將2026年TPU芯片出貨量目標大幅上調50%至600萬顆，新一代TPU v7單芯片功耗高達980W，要求100%采用液冷散熱方案。

下周（4月16日），由CDCC主辦、騰訊數據中心戰略協辦的第四屆數據中心液冷技術大會將在深圳盛大召開。本屆大會以“液冷遇見800V”為主題，深入探討液冷技術與800V HVDC如何攜手重新定義面向未來的AI數據中心，聚焦液冷全棧生態構建、800V高壓直流供電架構、AI芯片熱設計等關鍵議題。

近日，曙光數創發布了全球首個兆瓦（MW）級相變浸沒液冷整機柜及其基礎設施整體解決方案（C8000 V3.0），核心是對智算基礎設施的散熱、供電、控制與結構進行系統性重構，而非單一技術的迭代。

據披露，該方案通過相變浸沒液冷換熱技術，最高可支持單機柜功率超過900kW，達到兆瓦級，是傳統液冷方案的3—5倍，散熱能力超過200W/cm2，同時可將數據中心PUE（電源使用效率）降至1.04以下，機房占地面積節省超85%，為超大規模智算集群的高密度部署提供了可行路徑。

液冷逐漸成為“剛需”

算力芯片功耗大幅提升，傳統風冷技術已無法滿足數據中心散熱需求，具有更高散熱效率的液冷已從“可選項”邁向“必選項”。

業內指出，液冷產業正從試點示范邁向規模量產階段。根據中國信息通信研究院數據，2024年我國智算中心液冷市場規模達到184億元，同比增長66%；2025年至2029年有望延續高增長，預計2029年約為1300億元。

摩根大通報告顯示，受英偉達及云服務商部署定制AI芯片的需求推動，2026年全球AI服務器液冷系統市場規模預計將從2025年的89億美元飆升至170億美元以上。

從滲透率來看，中國液冷服務器市場正經歷政策驅動加速向技術及市場剛需推動躍遷。據中商產業研究院數據，2021年至2025年，液冷技術的滲透率從不足3%快速突破至20%，隨著AI算力爆發，2026年有望提升至37%，此后將進入高速增長期，預計2027年將突破50%，2030年攀升至82%，接近飽和，其中冷板式液冷占據主導，浸沒式在超高密度場景持續滲透，前快后穩，最終形成新建數據中心全面液冷、存量場景風冷補充的穩態格局。

數據來源：中商產業研究院

16只液冷概念股獲機構調研

據證券時報·數據寶統計，A股市場液冷產業鏈概念股接近50只。截至4月10日，13只概念股今年以來漲幅超過20%，其中6股累計漲幅超過30%，包括申菱環境、光環新網、鼎通科技、鴻富瀚等。

申菱環境今年以來漲幅超過70%，公司液冷產品包括冷板式和浸沒式，均有規模化成熟應用。今年2月，公司公告將投資8億元建設申菱液冷新質智造基地，預計新增年產值約10億元。

光環新網今年以來累計漲幅超過35%，目前公司液冷業務處于小模塊試點階段，配合客戶要求做相關試驗。

鼎通科技日前在投資者互動平臺表示，公司新增液冷產線主要因液冷產品訂單持續，現有產能無法覆蓋需求；同時為搶抓AI算力驅動的液冷行業紅利，保障安費諾、泰科等客戶訂單及時交付，提升公司液冷業務規模化盈利能力。

從機構關注度來看，這些液冷產業鏈個股中，今年以來獲得機構調研的有16家，中航光電、鼎通科技、華峰鋁業、銀輪股份等9股均獲得10家以上機構調研。

中航光電獲得120余家機構調研，公司是國內較早具備整體液冷散熱系統方案提供能力的供應商，在高效散熱、智能溫控、精準流量分配、系統集成方面深耕多年，可以為客戶提供定制化的整套液冷散熱解決方案。

多家公司液冷訂單飽和

央視財經報道，在需求激增之下，多家液冷生產企業處于滿負荷生產狀態，并在不斷擴充產能。有企業表示，今年第一季度，公司液冷產品產量已超去年半年水平，客戶數量較去年同期實現數倍增長。

在A股市場，11家公司通過各種公開渠道陸續披露液冷生產線或者訂單情況，包括鼎通科技、飛榮達、領益智造、飛龍股份、錦富技術等。整體來看，這11家公司已有液冷相關的訂單或者處于產能飽和的狀態。

鼎通科技在投資者互動平臺表示，公司在手訂單充足，224G產品風冷散熱器和液冷散熱器主要根據客戶訂單需求配備。

飛榮達表示，公司液冷領域相關業務及在手訂單正在有序開展及交付中，現有產能可滿足當前訂單及市場需求，公司也會根據市場反應和客戶需求積極設定產能。

領益智造子公司立敏達是國內液冷行業的核心代表，立敏達核心產品分水器與液冷板在2025年已實現小批量出貨，出貨量達10萬套；2026年將迎來產能爆發，規劃產能直接躍升至百萬套級別，較2025年實現10倍量級增長。

錦富技術控股子公司特定液冷板部件相關產品訂單逐步增加中。

申菱環境總裁于今年3月初公開喊話：“現有產能趨向于飽和，擴產擴建迫在眉睫。”

從業績來看，已披露2025年年報公司中，鼎通科技凈利潤同比增長近118%，同飛股份凈利潤同比增長近65%，領益智造凈利潤同比增長超30%；已披露業績預告公司中，飛榮達、申菱環境、中石科技2025年業績有望增長。

聲明：數據寶所有資訊內容不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。

責編：林麗峰

校對：王蔚