創新業務崛起、全球化加速 海康威視做對了什么

獨立 稀缺 穿透

新起點、新挑戰

作者：喬治

編輯：聞道

風品：可樂

來源：銠財——銠財研究院

世界上很多事急不來。比如科技創新，是一個涉及眾多領域、需逐步打磨的系統性工程。要求玩家保有足夠的耐心、充足的實力，以及敏銳的戰略眼光。

海康威視正走在這條路上，從傳統安防產品供應商向“智能物聯AIoT”解決方案及大數據服務提供商的戰略轉型。不僅是技術路徑的升級，更是商業模式與價值邏輯的重構，通過感知技術、人工智能與物聯網深融，來拓展業務邊界、提升產品附加值，以應對全球數字化浪潮的新需求。

9月24日，2025年智慧港口大會召開，海康威視攜起重機專用監控設備、皮帶機智能監測設備及港口數字孿生系統等亮相，錨定港口運營效率、運維、調度等痛點提供創新技術方案。

9月16日，憑借獨創的“數智質量”質量管理模式，海康威視又榮獲第五屆中國質量獎，實現了浙江省該獎項“零的突破”。標志著公司真正將AIoT技術扎根于實體運營場景，走出一條高質量轉型的新路徑。

在傳統主業增長放緩、地緣政治風險加劇等多重挑戰下，上述喜報著實振奮人心。戰略轉型能漸入收獲季，如何做到的？還有無短板隱憂呢？

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10年磨劍 創新業務崛起

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先看業績基本面。最新財報顯示，2025上半年海康威視營收418.18億元，同比增長1.48%；歸屬于上市公司股東的凈利56.57億元，同比增長11.71%。經營活動現金流凈額達到53.43億元，同比激增近30倍。現金流如同企業血液，大幅改善意味著公司抗風險力增強，展現出財務管理成效、綜合經營韌性。

追其原因，離不開企業刀刃向內、決絕革新：自2024下半年起，海康威視以利潤增長為核心，持續推進組織變革和精細化管理。如業績說明會所言，2025上半年的經營成果充分顯現了變革成效。通過優化內部管理結構和流程，海康威視不僅提高了運營效率，還增強了對市場變化的響應能力，為長期發展奠定了基礎。

以創新業務為例，已是增長新引擎。上半年營收達到117.66億元，同比增長13.92%，占比從2024年的超18%升至超28%，增速顯著高于傳統主業，透出濃濃的第二曲線氣質。

創新業務包括智能家居、機器人、汽車電子、智慧存儲等。以汽車電子業務為例，海康威視是國內前裝車載傳感器賽道的頭部供應商之一，以視覺和毫米波雷達技術為核心，產品涵蓋各類攝像頭、超聲波雷達、毫米波雷達等。

2025上半年，汽車電子業務營收23.52億元，同比增幅達46.48%，成為海康威視收入增幅最大的板塊。快增主要得益于國內3C產業、新能源汽車及鋰電池業的需求拉動，也得益于公司自身早期布局、戰略蓄力卡位。

增長背后，是AI技術深度賦能的護城河。眾所周知，物聯感知設備采集到的數據想被更好利用，核心在于人工智能。從感知、檢測到決策，離不開AI和大數據技術的協同支持。早在2006年，海康威視就開始布局AI領域，組建了智能算法團隊，并成為業內最早將AI產品化落地的公司之一。2021年，海康威視啟動大規模預訓練模型的研發工作。

2023年迎來關鍵性里程碑，公司推出海康觀瀾大模型，通過了中國信通院“可信AI大模型能力評測”。其中，模型開發能力獲業內首個5級評分。這一自研大模型堪稱智慧大腦，為海康威視的軟硬件產品和方案在感知智能、認知智能上帶來實質提升。2025年，公司在生產基地規模化落地海康觀瀾工業大模型，截至上半年末已推出數百款大模型產品。

海康威視在投資者互動平臺表示，公司已發布“大模型一體化平臺”，以海康“觀瀾”大模型為核心，深度融合DeepSeek等業內優秀模型的語言能力，創新性地實現物聯接入、感知認知與應用開發三大領域的“一體化”，助力大模型能力在千行百業快速便捷落地。

效能到底有多大？看看下面的場景實踐或有更深體會。

例如毫米波領域，海康威視基于毫米波大模型研發的毫米波人檢門，使違禁品漏檢率下降86%，成業內首個通過中國民航最高A3標準的產品。視覺大模型在周界防范的應用中實現誤報降低90%。2025年4月，海康助力交警、道安辦等各部門更高效、精準地管理非機動車駕駛行為。推出智能交通非機動車管控系列產品，在檢測載人、未戴頭盔等行為上誤檢率降超70%，漏檢率減少80%以上。

再如包裝環節，通過觀瀾工業大模型智能判定包裝配件是否放置齊全，直接省去配件物料齊套管理的工作，提效保質。大模型在螺釘漏打、導熱墊漏放、風扇裝反等場景檢測準確率穩定在99%以上，顯著降低質量風險與返修成本。

值得一提的是，不同于通用大模型，業內人士指出，行業大模型參數更加精準，其在專業領域應用走向縱深，已不再僅僅充當“工具”，解決一些表層問題，而是逐步轉變為“行業專家”，更精準、更深入地賦能垂直領域。

顯然，創新業務的大增源于日積月累。在10年磨劍中，海康威視迎來了厚積薄發。通過積極把握AI大模型技術突破、拓展場景數字化，公司成功開辟了新增長路徑。先發優勢、核心壁壘，有望讓其保持行業領先地位，實現更穩健和快速的發展。

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價值爆發前夜

深耕智能物聯寶藏

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回望一路發展心路，從傳統的安防產品到“智能物聯AIoT”解決方案和大數據服務，海通威視一直在通過技術創新來拓展業務邊界、提升產品附加值，目前公司已穩坐全球安防龍頭位置，開發超30000種智能物聯產品。

10年間，海康威視構建了AIOT技術體系，打造了物聯感知智能化產品矩陣。戰略核心是將感知技術應用到企業運營活動的場景中，提質增效降本。

以工業制造為例，海康大模型產品貫穿于生產安全、產品質量、運營管理等全流程。例如推出機械臂防撞攝像機，通過立體視覺成像技術結合大模型，可準確檢測區域內人員滯留情況，避免機械碰撞等意外發生。

生產實現遠程在線化管理，客戶審廠因此變得高效便捷，隨時隨地就能把生產進度數據精準同步給客戶。此外，通過工單流轉卡，將銷售訂單轉化為數字化生產工單，企業日均報工量200+，擺脫了原來紙質報工單統計復雜、遺漏等問題，生產過程效率提升50%。2025上半年，海康威視企事業事業群（EBG）營收74.62億元。

IDC數據顯示，早在2022年全球數字化轉型投資規模就超1.5萬億美元，預計2026年邁過3萬億美元大關，五年復合增長率（CAGR）約達16.7%。

聚焦中國市場，“數字中國”概念2016年“十三五規劃”中被首次提出，并在2021年“十四五規劃”中被確定為國家重要戰略之一。伴隨《數字中國建設整體布局規劃》等系列政策支持，各行各業的數字化轉型需求不斷增加。IDC數據顯示，到2026年，中國數字化轉型支出規模預計超6000億美元，增速位于全球前列。

可見，海康威視仍處于價值爆發前夜。面對一座潛力寶礦，上半年的業績穩增只是一個開始。長坡加厚雪下，企業未來不缺成長遐想。

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數字化全球化雙驅

一條規模特色護城河

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數字化大勢滾滾向前、不可阻擋。如何順勢乘勢，是企業提升競爭力的關鍵環節，也是海康威視深化營銷數字化，提升服務質量和市場響應速效的深意所在。

聚焦開文的第五屆中國質量獎，海康威視獨創的“數智質量”質量管理模式可謂集大成者。數據顯示，其質量管理體系成熟度從2020年的82.66%提至2024年的86.75%，客戶滿意度從2020年的87.15%提至2024年的91.61%。

功能有多強？在南京鋼鐵，海康威視的比色高溫計和高溫高亮攝像機等產品助力煉鋼、軋鋼等環節生產工藝的精準把控，進而生產出高質量的鋼材。在電裝（杭州）智能工廠，海康威視的產線相機和智能檢測算法，助力工廠實現從初品到成品質檢的高效化、可視化和可追溯，產品質量得到更多保障。

質量檢測場景中，海康威視在汽車制造行業推出了X光大模型工業探傷系統，使復雜缺陷的綜合檢出率達到99%，質檢效率提升90%以上。在生產環節，產線相機搭配海康威視觀瀾大模型強大的數據分析和學習能力，能實現對時效爐使用時長的精準自動監管，產品質量問題降低了30%......

海康威視董事長胡揚忠表示：“質量不只是質量部門的事情，幾乎涉及到所有崗位，從設計、制造，到銷售、售后等環節，都要考慮質量。”基于此，“數智質量”質量管理模式打造的是端到端的全流程質量管理，先進理念+成熟技術，為產品走向全球插上一對有力翅膀，成為企業又一成長引擎。

2020年至2024年，海康威視海外營收從176.97億元飆升到318.95億元，海外市場開拓取成果豐碩。2024年，境外收入占比34.48%，毛利率46.12%；2025上半年，進一步升至36.89%、47.26%。

據ICSeeCam數據，2024年全球安防攝像頭市場中，海康威視市占率達到38%，穩居全球第一。在模擬安全攝像頭領域，海康威視和大華技術合計占據超25%份額。

能夠拔得頭籌、穩坐王位，離不開多年深耕細作，一點點編織起營銷網絡、全產業鏈供應鏈。早在2007年，海康威視便瞄準了海外安防市場，開啟全球化征程。經過近二十年發展，如今在海外設立了80家分支機構，產品銷往全球150多個國家和地區。

為及時響應業務需求，海康威視還建立了印度和巴西兩大生產基地、100多個授權客戶服務部等，目前是全球化布局最完備的安防廠商之一。

創新業務海外表現同樣可圈可點。To C消費品市場，螢石網絡和海康微影已深耕多年，目前海外收入占比相對較高；To B工業品市場，創新產品助力海外企業加快數字化轉型，如海康機器人的視覺產品線、AGV產品線，海康睿影的X光機，海康微影的工業測溫等都是客戶眼中的數字化神器。

2024年，海康威視海外主業收入與創新業務收入和占比首超50%。行業分析師王婷妍認為，業務規模越龐大，控制質量越不易。海康威視通過“數智質量”模式，實現了全流程的質量管理，打造了全球化營銷網絡，形成一條規模與特色兼具的護城河。能夠預見，未來應用場景日益豐富、數字化是不可逆的大勢，海康威視有望在數字化全球化雙驅下，演繹出更多高質量出海敘事。

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克服了危就是機

還在趕考路上

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不過，這不代表無懈可擊。轉型升級從不是輕松話題，尤其對于大型企業，牽一發動全身，如烹小鮮如履薄冰，即便戰略精準、實操高效，也難免出現轉型陣痛，海通威視同樣不例外。

首先，傳統主業仍占主導地位，增長卻有放緩跡象。即便逐步走出2024年“增收不增利”困境，但境內主業依然面臨挑戰：2025年二季度營收增速再度轉負，收入占比進一步降至63.11%，成為拖累整體業績的主要因素。

2025上半年，公司面向政府客戶的公共服務事業群（PBG）營收同比下滑2.1%。盡管有特別國債等政策支持，難完全對沖地方財政壓力、政府投資壓縮等影響、傳統業務需求出現波動。更令擔憂的是，上半年服務中小企業的中小企業事業群（SMBG）營收大降29.75%。如何妥善應對，考驗海康威視的大智慧。

其次，盡管最新半年報強調“絕大部分產品線都已結合AI技術推出了AI產品”，并持續投入AI大模型研發，推出數百款大模型產品。可據新黃河報道，2024年海康威視研發人員量首次下滑，較2023年減少200多人，2025上半年研發費56.70億同比微降0.50%。是否影響長遠技術創新力仍需觀察。

再者，需警惕地緣政治風險。面對海外業務的日益增長，如何消除新增長極的不確定性是一嚴肅思考。如2025年6月，加拿大政府以“國家安全風險”為由，命令海康威視在120天內停止所有在加業務，關閉辦公室并終止銷售及技術支持，同時禁止加政府機構采購其設備。

當然，危機往往永遠共存，克服了危就是機。換言之，有多少挑戰，海康威視就有多少發展潛能。想來企業一路走來對此應深有體會，展望2025全年，海康威視預計歸母凈利實現10%以上增長。

欲戴王冠、必承其重。能否如愿達成、展露更多長紅體質，海康威視還在赴考路上。