中國制裁美國軍火商究竟有沒有用？看看今天的洛馬就知道了

中國針對美國軍火商的制裁，從2023年起步，到現(xiàn)在已經(jīng)覆蓋多家巨頭。大家可能覺得這些公司和中國業(yè)務(wù)少，制裁等于隔靴搔癢。

其實不然，時間拉長看，影響慢慢就出來了。洛克希德·馬丁公司作為典型例子，生產(chǎn)和財務(wù)數(shù)據(jù)擺在那，證明這種手段不是白費勁。制裁瞄準供應(yīng)鏈和關(guān)鍵材料供應(yīng)，戳中了美國軍工的軟肋。

洛馬的F-35項目，本來是搖錢樹，現(xiàn)在卻成了燙手山芋。五角大樓訂單再多，也填不滿材料缺口的窟窿。納稅人錢扔進去，換來的卻是延誤和低效。

從2023年2月起，中國商務(wù)部就把洛克希德·馬丁和雷神導(dǎo)彈與防務(wù)公司列進不可靠實體清單，禁止它們與中國進出口活動，還不準在中國新增投資。

2024年5月，外交部又加碼，凍結(jié)洛馬多家子公司在華資產(chǎn)。6月，洛馬董事長詹姆斯·泰克里特等高管被禁入境。進入2025年1月，商務(wù)部直接把28家美國實體納入出口管制名單，包括通用動力、L3哈里斯和波音下屬單位，明確禁出口兩用物項。

12月，外交部再對諾斯羅普·格魯曼等20家企業(yè)下手，凍結(jié)財產(chǎn)，禁交易合作。名單越來越長，覆蓋從導(dǎo)彈到無人機系統(tǒng)的供應(yīng)商。制裁是實打?qū)嵍伦〔牧虾图夹g(shù)渠道。這些企業(yè)本來依賴全球供應(yīng)鏈，現(xiàn)在被迫找替代，成本直線上升。

2023年洛馬財報顯示，銷售收入漲到690億，但凈利潤從57億多升到69億，積壓訂單卻破1600億。這意味著訂單堆著，產(chǎn)品出不去。2024年全年銷售710億，凈利潤受2億損失拖累，只剩50億左右。2025年銷售再增6%到750億，凈利潤50億，還扣掉養(yǎng)老結(jié)算的4.79億。

F-35交付本該是亮點，2023年只交98架，2024年110架，全晚點，平均拖238天。2025年總算交191架，可這包括前兩年積壓的93架。產(chǎn)能從高峰腰斬40%，升級周期延兩年，違約金已達8億。

財報里，生產(chǎn)成本上升明顯，供應(yīng)鏈中斷是主因。洛馬股價波動大，投資者會議上，高管反復(fù)強調(diào)優(yōu)化采購，但內(nèi)部報告顯示，材料短缺讓效率回不到從前。

中國是稀土、銻鎢和氮化鎵等材料的主產(chǎn)地，這些東西直接用在F-35的傳感器和電子系統(tǒng)上。制裁一落地，洛馬供應(yīng)商就拿不到貨。

2025年二季度，凈利潤暴跌80%到3.42億，計提16億損失，就因為交付質(zhì)量差，軟件硬件問題頻出。五角大樓拒收上百架飛機，停機坪堆滿，維護成本飆升。重建供應(yīng)鏈，美國評估至少要8年，預(yù)算超支300%。

洛馬凈利潤率從2020年的10%降到2023年的4.7%，材料替代方案進展慢，本土和盟友渠道跟不上需求。倉庫空位多，采購報價比著漲。軍工復(fù)合體表面靠游說拿錢，實際成了無底洞。納稅人資金年年輸血，換來卻是質(zhì)量隱患和延誤。

洛馬狀況證明，制裁打中要害，結(jié)構(gòu)性弱點暴露。軍火巨頭表面繁榮，競爭力卻在下滑。未來，這種動態(tài)會怎么變，還得看地緣走勢。總之，制裁有用。