A股探底回升迎百股漲停，縮量反彈暗藏隱憂

金融投資網(wǎng)記者 林珂

國際油價快速走低，隔夜美股反彈，疊加A股自身超跌反彈需求，3月24日三大股指出現(xiàn)不同程度上漲。

周二，上證指數(shù)小幅高開后出現(xiàn)持續(xù)震蕩，指數(shù)在回調(diào)接近3800點整數(shù)關(guān)口時企穩(wěn)反攻，午后漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大。深證成指則是在盤中刷新本輪回調(diào)新低后再快速反彈，最終在全日最高點收盤。

上證指數(shù)日K線圖

截至收盤，上證指數(shù)報收3881.28點，上漲1.78%；深證成指報收13536.56點，上漲1.43%；創(chuàng)業(yè)板指報收3251.55點，上漲0.5%。雖然大盤快速反彈，但成交量并未跟隨放大。據(jù)統(tǒng)計，滬深京三市合計成交額達(dá)到20962億元，較前一交易日縮量超過3500億元。

盤面上，大盤超跌反彈背后絕大部分板塊出現(xiàn)快速反攻，地面兵裝、電力、貿(mào)易、環(huán)保、醫(yī)療服務(wù)等板塊漲幅居前。石油、煤炭板塊則成為為數(shù)不多逆勢回調(diào)的板塊之一。個股則是出現(xiàn)了近期回調(diào)以來久違的普漲格局，上漲個股家數(shù)超過5100家，其中漲停個股達(dá)到101只，下跌個股僅有300余只。

隨著大盤縮量反彈，市場熱議的話題則聚焦在是止跌信號還是下跌中繼？巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒在接受金融投資網(wǎng)記者采訪時表示：“從上證指數(shù)的角度來看，經(jīng)過周一單日大幅調(diào)整，短期做空動能已得到較為集中的釋放，指數(shù)繼續(xù)深跌的空間已基本透支。尤其是大金融板塊盤中異動，一定程度上起到了穩(wěn)定指數(shù)重心的作用。但止跌并不等同于即刻反轉(zhuǎn)，當(dāng)前市場仍面臨兩大考驗，一是中小盤股此前積累的獲利盤依然豐厚，且流動性問題尚未根本緩解，后續(xù)拋壓仍在；二是市場整體的修復(fù)力度有待確認(rèn)。若后續(xù)量能不能有效放大，指數(shù)仍有反復(fù)回踩的可能。綜合來看，市場大概率將進(jìn)入‘指數(shù)震蕩、結(jié)構(gòu)分化’的階段。”

中金公司則認(rèn)為，當(dāng)下或為A股中期相對低點，深調(diào)已帶來布局良機(jī)。雖短線走勢仍有一定不確定性，但經(jīng)歷調(diào)整后，A股市場風(fēng)險得到進(jìn)一步釋放，估值處于相對合理水平。若按風(fēng)險溢價衡量，截至3月23日，滬深300指數(shù)盈利收益率相比10年期國債收益率的股權(quán)風(fēng)險溢價為5.5%，處于2010年以來的42%分位。滬深300指數(shù)股息率2.7%，股債性價比仍具備優(yōu)勢。中期維度，市場所處宏觀環(huán)境沒有發(fā)生根本性變化，支撐A股市場“穩(wěn)進(jìn)”的邏輯仍成立，風(fēng)險釋放與下跌調(diào)整有望帶來較好的配置機(jī)會。

“大盤縮量反彈，持續(xù)性有待觀察。”接受金融投資網(wǎng)記者采訪的證券分析師王曉麗表示：“消息面看，國際油價大幅走低是刺激全球資本市場反彈的重要因素之一。同時，A股在短線快速殺跌后存在超跌反彈預(yù)期。多重動力推動A股在24日出現(xiàn)還不錯的表現(xiàn)。但需要提出的是，市場反彈背后成交量出現(xiàn)明顯萎縮，或?qū)⒅萍s反彈深度。”