觀點(diǎn)直擊 | 保利物業(yè)目標(biāo)增速不低于5%

觀點(diǎn)網(wǎng) 3月31日，保利物業(yè)服務(wù)股份有限公司交出了2025年的全年業(yè)績答卷。

2025年，保利物業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約171.3億元，同比增長4.8%；年內(nèi)溢利約15.7億元，同比增長5.3%；歸母凈利潤約15.5億元，同比增長5.1%。

在行業(yè)普遍承壓的背景下，保利物業(yè)依然保持了利潤增速高于收入增速的良性發(fā)展態(tài)勢。更值得關(guān)注的是，公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額18.3億元，覆蓋凈利潤的1.2倍，實(shí)現(xiàn)了有現(xiàn)金流保障的利潤增長。

這份業(yè)績的達(dá)成，源于保利物業(yè)在“大物業(yè)”戰(zhàn)略下的持續(xù)深耕與主動變革。

從夯實(shí)基礎(chǔ)物業(yè)底盤，到加速產(chǎn)品能力升級與產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局，再到深化科技驅(qū)動精益管理，保利物業(yè)正在構(gòu)建一套能夠有效對沖外部不確定性的核心競爭力體系。

穩(wěn)住基本盤

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，保利物業(yè)2025年的業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出“穩(wěn)中有進(jìn)”的鮮明特征。

2025年，公司核心業(yè)務(wù)物業(yè)管理服務(wù)收入達(dá)到131.5億元，同比增長12.6%，占總收入比重提升至76.7%，同比提高5.3個(gè)百分點(diǎn)，毛利占比亦提升至59%，同比增加2.9個(gè)百分點(diǎn)。

在行業(yè)從“規(guī)模競速”向“品質(zhì)競優(yōu)”轉(zhuǎn)變的當(dāng)下，基礎(chǔ)物業(yè)服務(wù)基本盤為公司抵御外部波動提供了支撐。

在盈利水平上，公司歸母凈利率維持在9%的穩(wěn)定水平，與去年持平。社區(qū)增值服務(wù)毛利率同比提升4.43個(gè)百分點(diǎn)至41.25%。

截至2025年末，保利物業(yè)在手現(xiàn)金及銀行結(jié)余達(dá)128.9億元，較年初增長8.6%。公司繼續(xù)保持50%的穩(wěn)定分紅比例，全年擬派股息每股1.401元，較上年增加5.2%，按公告前一日收盤價(jià)計(jì)算，股息率達(dá)5.2%。

在市場拓展端，2025年，保利物業(yè)新拓展第三方項(xiàng)目單年合同金額約29.3億元。 其中，來自第三方項(xiàng)目的物業(yè)管理收入約58.6億元，同比增長17.5%，占物業(yè)管理總收入比重提升至44.6%，同比提高1.9個(gè)百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，商辦業(yè)態(tài)成為基礎(chǔ)物管業(yè)務(wù)的增長極。

在公共及其他物業(yè)領(lǐng)域，保利物業(yè)正通過模式創(chuàng)新拓寬護(hù)城河。公司創(chuàng)新推出的“全域景城模式”，以“服務(wù)+運(yùn)營”的方式切入景區(qū)綜合運(yùn)營服務(wù)，從“服務(wù)城市名片”向“共建城市名片”升級。

深圳西涌濱海旅游度假區(qū)、廣州海珠濕地園區(qū)、貴州花江峽谷大橋旅游服務(wù)區(qū)等標(biāo)桿項(xiàng)目的落地，標(biāo)志著公司正從傳統(tǒng)服務(wù)型收益向運(yùn)營型收益疊加，構(gòu)建起第二增長曲線。

同時(shí)，保利物業(yè)在“三新”產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，聚焦半導(dǎo)體、航空航天、互聯(lián)網(wǎng)、高端制造等賽道，累計(jì)服務(wù)20多家行業(yè)頭部企業(yè)，成為京東集團(tuán)、小鵬汽車的后勤服務(wù)主要供應(yīng)商，在手單年合同金額超5億元，同比增長61.2%。

目標(biāo)增速不低于5%

回顧“十四五”，公司在管面積增長125%，營業(yè)收入增長113%，歸母凈利潤增長130%，第三方物管收入占物業(yè)管理費(fèi)收入比重提升18個(gè)百分點(diǎn)至44.6%，管理費(fèi)用率累計(jì)下降3.8個(gè)百分點(diǎn)，品牌價(jià)值由122億元提升至295億元。

展望未來，保利物業(yè)正式將戰(zhàn)略定位升級為“城市全域綜合治理首席運(yùn)營商”。

這一戰(zhàn)略升維，既是公司對行業(yè)發(fā)展趨勢的深刻洞察，也是對其自身核心能力的重新定義。正如董事長吳蘭玉在業(yè)績會上所言：“我們還是要錨定'十五五'期間實(shí)現(xiàn)可持續(xù)和高質(zhì)量發(fā)展來謀篇布局，實(shí)際的成效有待于一年一年的檢驗(yàn)。”

面對行業(yè)增速已從雙位數(shù)滑落至個(gè)位數(shù)的新常態(tài)，吳蘭玉給出了2026年的明確目標(biāo)：“收入跟利潤的增速不低于5%。”

同時(shí)指出，公司基數(shù)仍有提升空間，“我們的基數(shù)還不夠大，離頭部的規(guī)模和體量還有不少空間。目前2025年結(jié)束大概在171億，頭部的規(guī)模體量大概在300億到400億。”

對于市場關(guān)注的百億現(xiàn)金使用規(guī)劃，副總經(jīng)理王英男在業(yè)績會上表示，當(dāng)前資本市場并購估值已回落至理性區(qū)間，公司將從今年開始采取“更加積極的態(tài)勢”，廣泛接觸優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，“既有橫向的住宅物管標(biāo)的，也有縱向的圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游聚焦能源管理、工程服務(wù)、運(yùn)營服務(wù)等專業(yè)能力提升的標(biāo)的”。

公司管理層在業(yè)績說明會上進(jìn)一步表示，未來資金投向?qū)⒅饕譃槿齻€(gè)方向。

一是收并購，當(dāng)前行業(yè)并購估值已回歸理性，公司將圍繞“十五五”戰(zhàn)略采取更積極態(tài)勢，聚焦住宅物管及能源管理、工程服務(wù)、運(yùn)營服務(wù)等產(chǎn)業(yè)鏈上下游標(biāo)的，在審慎財(cái)務(wù)紀(jì)律下精準(zhǔn)推進(jìn)優(yōu)質(zhì)并購。

二是加大主業(yè)核心能力建設(shè)，持續(xù)投入科技與數(shù)字化轉(zhuǎn)型，部署物聯(lián)網(wǎng)與智能設(shè)備，搭建AI+數(shù)據(jù)經(jīng)營體系以降本增效。

三是深耕城市治理、景區(qū)運(yùn)營、老舊小區(qū)改造、房屋經(jīng)濟(jì)、能源管理、速修等高價(jià)值新賽道，培育新增長極。

2026年，作為“十五五”開局之年，保利物業(yè)將圍繞“穩(wěn)經(jīng)營、提效益、謀新局”的工作主線，在增強(qiáng)物業(yè)基礎(chǔ)底盤、打造產(chǎn)業(yè)新增長極、升級品質(zhì)服務(wù)體系、深化組織與技術(shù)變革四個(gè)維度重點(diǎn)發(fā)力。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)由觀點(diǎn)根據(jù)公開信息整理，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實(shí)。