美團Q3營收955億元，凈虧損160億元，Q4經營虧損趨勢將延續

11月28日消息，美團今日發布了第三季度財報。

財報顯示，Q3營收955億元，經營虧損141億元。

經調整凈虧損為160.1億元，去年同期經調整凈利潤128.29億元，市場預期虧損139.61億元。

在2025年第三季度，美團收入由2024年同期的人民幣936億元增長2.0%至人民幣955億元。由于外賣行業競爭持續加劇，2025年第三季度，核心本地商業分部的經營溢利同比大幅下降，轉為經營虧損人民幣141億元。

同時，由于海外擴張，新業務分部的經營虧損同比擴大至人民幣13億元。因此，該季度的經調整EBITDA及經調整溢利凈額分別同比下降至負人民幣148億元及負人民幣160億元。

截至2025年9月30日，美團持有的現金及現金等價物和短期理財投資分別為人民幣992億元和人民幣421億元。

美團今天港股收盤報102.5港元，市值6265億港元，較去年10月高點跌去53%。

美團表示，近期市場競爭持續白熱化。預計核心本地商業板塊及本公司整體層面，第四季度的經營虧損趨勢將延續。

美團財報同比和環比數據：

美團2025年第二季度營收918.4億元，同比增長11.7%；經調整凈利潤約14.93億元，同比大幅下降89%，此外其經營利潤僅2.26億元，同比下滑98%。

利潤大幅下滑主要是受外賣行業非理性競爭影響，該季度美團銷售及營銷開支同比暴漲51.8%至225億元，多用于用戶補貼、騎手獎勵等以穩固市場地位。

2024年第三季度營收935.77億元，凈利潤128.65億元。

阿里財報數據：

阿里最新發布了2026財年第二財季（即2025年第三季度）財報，該季度營收實現增長，但凈利潤同比大幅下滑，具體核心財務數據如下：

營收：實現收入2477.95億元，同比增長5%；若剔除已出售的高鑫零售和銀泰業務影響，同口徑收入同比增長達15%。其中阿里云收入398.24億元同比增34%，中國電商集團收入1325.78億元同比增16%，國際數字商業集團收入347.99億元同比增10%。

凈利潤206.12億元，同比下降53%；歸屬于普通股股東凈利潤209.9億元，同比下降52%；非公認會計準則凈利潤103.52億元，同比降幅達72%。利潤下滑主要是因為對即時零售、AI+云基礎設施等領域的大額投入。

阿里在11月25日的2026財年第二季度財報電話會上，就外賣相關的閃購業務作出關鍵表態，釋放出外賣大戰將從“燒錢擴張”轉向“精耕細作”的信號，這被解讀為阿里將逐步弱化外賣大戰，利好美團。

具體來說，阿里在最近明確收縮后續投入。

阿里集團首席財務官徐宏稱，本季度是閃購業務投入的高點，隨著整體效率改善和規模穩定，下個季度閃購業務的整體投入會顯著收縮。這一表態被市場解讀為外賣大戰或將暫時休戰。

中國電商事業群CEO蔣凡表示，淘寶閃購已完成規模快速擴張，10月以來其單位經濟效益顯著改善，每單虧損較7、8月降低一半，且高客單價訂單占比提升。他還強調該業態與阿里生態協同潛力大，是淘天平臺升級的核心戰略之一，目標是三年后為平臺帶來萬億級成交額。

但阿里高管也提到，會根據市場競爭的狀態，動態調整閃購業務的投入策略，并未完全放棄在即時零售領域的競爭布局。

京東財報數據：

京東最新發布了2025年第三季度財報，營收實現雙位數增長，但凈利潤因新業務高額投入同比大幅下滑，具體核心數據如下。

營收：該季度實現營收2991億元，同比增長14.9%。其中京東零售營收2505.77億元，同比增長11.37%；京東物流營收550.84億元，同比增長24.1%；含外賣的新業務營收155.92億元，同比激增213.7%。

凈利潤：歸屬于普通股股東的凈利潤53億元，較上年同期的117億元同比下滑約54.7%；非美國通用會計準則下歸屬于普通股股東的凈利潤58億元，上年同期為132億元，同比降幅超56%。此外該季度經營虧損11億元，去年同期經營利潤則為120億元，利潤下滑主要是源于外賣等新業務推廣帶來的營銷開支激增，該季度營銷開支同比增加110.5%至211億元。